特高壓能解決能源逆向分布的難題,也能降低東中部地區PM2.5污染

預計2015年和2020年,全社會最大負荷將分別較2010年分別增長52.8%和100.6%。預計2020年中東部16省用電量占比仍將接近70%,而我國76%的煤炭分布在北部和西北部、80%的水能分布在西南部、絕大部分陸地風能在“三北”地區。主要能源基地距離負荷中心約800~3000公里。綜合來看,在煤運需要新建鐵路通道的前提下,建設坑口電站并實現電力輸送成為解決能源遠距離調配最為經濟的手段。特高壓電網較超高壓電網在電能輸送方面有著兼顧諸多優勢,尤其是在電力大范圍調度領域這一特點顯得更為突出。所以只有特高壓是才能解決能源資源和能源需求逆向分布的能源輸送方式。國家電網公司規劃從13年起的8年間,投資約1.2萬億元,至2020年,建成“五縱五橫”特高壓“三華”同步電網。

特高壓電網更能帶來巨大的正外部效應。通過發展清潔能源與優化煤電布局,在全國內優化配臵資源,可以帶來巨大減排效益。綜合考慮特高壓電網促進清潔能源發展、煤電布局優化這二者因素,相比2010年,2015年與2020年電力行業對東中部地區PM2.5污染將分別降低24%與41%。

特高壓交流獲認可,國網人事穩定,13年交直流將進入大規模建設期

近期,國家電網公司主導“特高壓交流輸電關鍵技術、成套設備及工程應用項目”榮獲2012年度國家科學進步獎特等獎。同時中央電視臺新聞聯播也多次報道特高壓交流,社會主流輿論也接受了特高壓交流。另外,國家電網高層人士的穩步也有利特高壓建設的穩步推進。2013年,國家電網計劃核準并開工建設“四交三直”7條特高壓線路。預計2013年,特高壓交流項目能取得開工的線路為下列的3條中的2~3條:淮南-南京-上海、浙北-福州(已獲批)和雅安-武漢。以上三項特高壓交流工程變壓器、電抗器和GIS三大主設備約185億元,其中GIS約136億元。預計2013年,寧波-紹興和錫盟-南京兩條線路會進行設備招標,換流變、換流閥、監控保護和絕緣子設備招標金額分別約為34.0億元、36.0億元、8億元和6.5億元,合計84.5億元。

從三個維度去選擇投資機會,強烈建議買入平高電氣,目標價15元

特高壓電網建設是大勢所趨。對于特高壓建設,應該從三個角度去選擇投資機會:一是受益于設備需求,二是受益于能源通道疏通,三是受益時間點。當前時點設備商最受益,從受益彈性來看,即對業績影響程度來看,提供GIS的國網系的平高電氣受益彈性最大,股性最強,強烈建議買入,目標價15元。此外,許繼電氣、中國西電、特變電工、大連電瓷也都值得關注。從受益于能源通道疏通角度尋找投資機會,水電商關注國投電力和川投能源,后續再逐步關注特變電工、內蒙華電等企業,風電產業也值得關注。特高壓電網一旦建成可為包括新能源在內的電力工業上下產業帶來系統性機會。