為實現工業節能降耗、加快清潔生產和資源循環利用,工信部近期印發《2013年工業節能與綠色發展專項行動實施方案》,13年將重點推進實施電機能效提升和涉鉛行業綠色發展兩個專項計劃。計劃除設定具體目標外,更按月、按季度設定進度要求,政策和中央財政支持力度不斷加強。
專項行動著眼于電機和涉鉛行業,目標有兩點:
(1)力爭全年推廣高效電機(風機、泵、壓縮機)3000萬千瓦、淘汰低效電機4000萬千瓦,節能改造電機3000萬千瓦,合計1億千瓦;加強涉鉛行業準入管理,提高行業集中度,鉛再生循環利用比重提高到40%,加快形成全國鉛資源循環利用體系。
能耗巨大的電機系統是國家節能政策的重點領域,是“十二五”節能減排重點工程之一。我國現有電機能效普遍偏低,節能電機發展潛力巨大。電機是工業領域主要耗電終端產品,裝機大約12億千瓦,占我國工業用電量的75%,電機系統每提高1個百分點,每年可節約260億度電,而我國電機系統的運行效率比國外先進水平低十余個百分點。初步估計全國電機系統年節電潛力1300億-2300億度,相當于2-3個三峽電站的發電量。
我們認為,國家對于高效電機的推廣力度在加強。2012年5月國家推出新版《中小型三相異步電動機能效限定值及能效等級(GB18163-2012)》,提高了高效節能電機的準入門檻,原有生產普通能效電機的企業必須轉產更高檔次產品才能夠銷售。其次,除2010年出臺高效節能電機的補貼細則以外,在2012年11月,財政部、國家發改委、工信部同時出臺關于高效節能通風機、水泵、空氣壓縮機的補貼政策,規定上述機械的配套電機優先選擇高效節能電機。這將調動機械設備生產商的采購熱情,進一步打開高效節能電機的需求空間。
建議關注收購新世紀、進軍節能電機市場的天壕節能。高效節能電動機同余熱利用一樣,也是“十一五”、“十二五”節能減排十大重點工程之一。遠東新世紀在建的高效節能電機生產線,將于2013年5月、2014年8月分兩期投產,年均貢獻凈利潤分別為3000萬元、1億元。
我們測算,節能電機對公司13、14年凈利潤貢獻分別為900、2850萬元,折合EPS0.03、0.09元。預計2013、2014年凈利潤分別為1.3、2.1億元,對應EPS0.41、0.66元。目標價12.5元。
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