首批煤電企業近日陸續發布了三季報。第三季度，動力煤和焦煤市場價迎來最近5年來的最大調整，部分煤礦開采出現虧損，煤炭上市公司單季業績隨之下探，倒是火電企業業績順勢上揚。

煤炭企業遭遇寒流

今年1-9月，蘭花科創共盈利15億元；平莊能源盈利4.81億元；ST金瑞盈利291.41萬元；煤氣化虧損2.28億元。

煤企第三季度業績有較大下降。蘭花科創凈利潤為4.08億元，較前兩季均值降25%。平莊能源第三季度凈利潤為7184.64萬元，同比下降69%，環比前兩季均值下降64%。平莊能源解釋稱，2012年7至9月，煤炭實際銷量223.67萬噸，同比減少24.81%；煤炭平均銷售價格為272.57元/噸，同比下降7.55%。煤氣化今年第三季度虧損1.78億元，同比降397.63%，而上半年一共才虧損5000萬元。ST金瑞第三季度虧損186.11萬元。

煤炭企業業績下降，總的來說與煤價下降直接相關。從6月份至9月底是近幾年動力煤下跌最快的時段，跌幅接近25%。市場煤占比較高的企業受影響較大。焦煤的價格從7月份開始也大幅下調超過20%，直至10月初才企穩。

銷售萎縮也影響了煤企利潤，最明顯的是平莊能源。第三季度，平莊能源煤價降幅遠低于市場煤降價幅度，但由于煤炭銷量下降約1/4，導致業績大幅下滑。

上述企業中，煤氣化是虧損最嚴重的企業，主要原因是公司收入中焦炭占比較高。據資料，公司現有焦炭產能170萬噸/年。焦炭行業競爭激烈，且第三季度價格跌幅超過原料跌幅。不過，煤氣化今年已經關停了焦化廠，短期將向純焦煤公司轉化。

火電企業迎來轉機

煤炭價格下跌，受益的是火電企業，不過不同企業受益程度不同。

國電電力、寶新能源、建投能源和*ST漳電發布了前三季度業績報告。國電電力前三季度盈利23.47億元，其中第三季度盈利11.46億元。寶新能源第三季度凈利潤1.13億元，前三季度凈利潤合計2.7億元，同比分別增加152%和72%。建投能源第三季度凈利潤3146.13萬元，前三季度凈利潤合計8905.92萬元，同比分別增加278.79%和422.3%。

建投能源相關人士告訴記者，第三季度業績上漲主要是受電價上漲影響。去年4月和12月，公司上網電價兩次上調，調整幅度分別為1.49分和2.83分。同時，對參股公司的投資收益提升了業績。至于煤價下降，由于公司重點合同煤占大頭，且市場煤主要從坑口采購，而山西坑口煤價跌幅不過10%左右，所以影響不如沿海電力企業明顯。

不過，三季度火電企業發電量下降也較為負面，只是在煤價下降和電價上漲的雙重助力下，大部分火電企業業績才出現轉機。

*ST漳電今年前三季度虧損1.12億，第三季度大幅盈利2.59億元，三季度公司轉讓關停機組容量為公司貢獻營業外收入2.6億元。

火電企業因為盈利不佳久為資本市場冷落。盈利能力好轉，為電企融資和重組提供了較好的市場環境。