【中國建材網】建材行業正在向著復蘇的方向發展。近日，全國建材市場價格穩中有漲。目前粗鋼產量正在小幅下滑，政府發出穩增長的利好信號，利好氛圍繼續蔓延，市場信心得以提振，建材價格拉漲情緒也愈加高漲。雖然建材行業未到最風光之時，不過最壞的時候已經過去。
　　
　　政府強調穩增長，要啟動和加快一批重大基建項目，而基建是拉動水泥需求的重要方面，在鐵路、水利等基建投資逐漸回升以及建材下鄉的預期下，水泥行業近日頗有眾星捧月之勢。
　　
　　業內人士認為，在經歷了去年的低谷后，借著穩增長的東風，水泥行業或迎來春天。
　　
　　水泥行業成資金追逐對象
　　
　　溫家寶總理日前作出關于“把穩增長放在更加重要的位置”表態之后，保持貨幣流動性、加快啟動一批投資項目、完善促進消費政策將成為“穩增長”的重要政策選擇。
　　
　　在穩增長的基調下，基建投資正在逐步加快審批腳步。
　　
　　3月，發改委集中審批通過包括南京、大連、合肥、武漢、重慶等城市的地鐵項目和四川稻城、貴州凱里、湖南衡陽、海南?？跈C場二期等機場項目后，近期黑龍江撫遠、新疆石河子、甘肅慶陽、重慶江北等機場建設項目也審批通過。
　　
　　此外，1-4月鐵路基建投資717.09億元，同比降幅收窄至-54.1%，單月4月猛增到291.29億元，環比增長88.05%?；椖慷辔挥谥形鞑康貐^，其中不少涉及農村和民生相關的建設項目，符合中央政策把保增長放在更重要位置上以及加強市政工程、鐵路、節能環保、農村和西部地區基礎設施等建設的宏觀基調。發改委項目審核加快等信號驗證了基建投資將加速的邏輯。
　　
　　據了解，發改委原計劃下半年啟動的水利、保障房以及新能源板塊的70多個項目，現在已經全部提前進入到審批通道。
　　
　　“基建投資回暖將部分抵消房地產投資下滑趨勢，涉及基建項目地區的需求不足問題得到緩解?！鄙轿髯C券分析師傅真卿表示。
　　
　　受新一輪基建投資政策推動，水泥股本周漲幅目前居首，達到13.08%，遠跑贏大盤指數，其中祁連山、尖峰集團、江西水泥、寧夏建材漲幅分別達到15.09%、13.22%、11.37%和8.92%。
　　
　　湘財證券分析師許雯認為，水泥行業的敏感度在建材行業中最高。高鐵、公路、城市軌道建設、機場、保障房建設等基建與水泥相關性最大，所以資金紛紛介入。

　基本面改善是時間問題
　　
　　盡管在政策利好的背景下，水泥行業有眾星捧月之勢，未來也將迎來美好的春天，但其目前的整體情況仍不容樂觀。
　　
　　數據顯示，一季度全國水泥產量累計達3.98億噸，同比增長7.3%；水泥行業實現利潤總額55.54億元，而去年同期這一數字為140.98億元，同比下滑60%。
　　
　　去年年底以來，整個水泥行業進入調整周期。各水泥上市公司一季報顯示，除亞泰集團凈利潤有所增長以外，其余上市公司均出現了不同程度的利潤下滑或虧損。
　　
　　而對于水泥行業的虧損，中金公司分析師表示，目前宏觀經濟處在較差階段(衰退期)，房地產投資將持續下滑，基建投資和中長期貸款都處在歷史底部，因此，一季度水泥企業盈利能力或為全年最低點。
　　
　　據了解，目前我國的水泥行業產能超過20億噸，已經大大超過國內實際需求。市場需求疲軟，GDP增長目標降低，水泥業多數企業面臨利潤下滑的境遇，而政策層面減排標準的不斷提高，讓水泥企業面臨雙重的挑戰。
　　
　　2011年的水泥產量從上年的18.8億噸增加到20.9億噸，同比增長11%。中國水泥協會秘書長孔祥忠預測，2012年水泥產量仍會創歷史新高，并保持8%左右的增長幅度。
　　
　　卓創資訊水泥行業分析師在接受《證券日報》記者采訪時表示，由于限產措施和淘汰落后產能不到位，目前水泥行業仍處于嚴重產能過剩供過于求的狀態。在穩增長的背景下，對水泥行業有一個長遠利好預期。但短期內，并不會產生實質利好，對水泥企業二三季度的業績提振不大。
　　
　　“雖然基建審批速度在加快，但是要等政策到位，資金落實，項目實施后，才有對水泥需求的實質拉動。”她說，目前，水泥的整體需求并不是很好。除了東北和西北等個別地區，水泥市場都比較慘淡。從與大部分企業調研的情況來看，企業對二三季度持悲觀態度。
　　
　　許雯也認為，水泥市場短期之內受下游需求較弱、天氣、農忙等因素影響，基本面仍然偏弱。行業的關鍵還是看需求。一旦利好政策出臺之后行業的需求面會有一定改善，中長期之內最主要的需求改善來自于基建。
　　
　　值得注意的是，在2005年、2008年和2010年見底回升周期里，水泥板塊無一例外都是政策放松刺激后，需求和股價進入上升通道。
　　
　　中金公司指出，2008年4萬億時期的經驗告訴我們，基本面的改善只是時間問題。從2008年11月9日4萬億，到2009年1月基建投資增速直線上升，2009年2月挖掘機、水泥銷量見底回升，到2009年5月水泥價格上漲，2009年5月機械、水泥行業收入和利潤率回升，4萬億出臺傳導到基建投資數據的時滯為2個月，傳導到投資品基本面改善的時滯大約為3-6個月。
　　
　　此外，本次具體到各個行業，預計水泥行業可能在未來7-8月的傳統淡季中價格平穩，淡季不淡，而從9月份旺季到來時，伴隨基建需求的啟動價升量增，盈利大幅改善。
　　
　　冀東水泥6個交易日漲逾5%基建拉動需求逐步回升
　　
　　有分析師指出，隨著國務院強調穩增長，基建復工預期增強，冀東水泥主要市場西北、華北、東北將受益
　　
　　在政府一再強調穩增長，表態要啟動和加快一批重大基建項目的刺激下，建材板塊中的水泥股異軍突起，成為震蕩行情中的一道風景線。

有數據統計顯示，在上周滬綜指和深成指雙雙走出的震蕩行情中，出ST當代出現下跌外，其它均跑贏大盤。其中尖峰集團、祁連山、江西水泥、寧夏建材和塔牌集團等五只水泥股周漲幅超10%，四川雙馬、青松建化、天山股份等漲幅也在5%以上。作為華北地區水泥的龍頭企業一直的冀東水泥自5月23日以來漲幅也超過了5%。
　　
　　水泥行業價格、需求將回暖
　　
　　5月23日，由溫家寶總理主持召開的國務院常務會議，提出了“加大對保障性住房和農村危房改造的支持力度，推進‘十二五’規劃重大項目按期實施”等工作要求，為鐵路基建、工程建筑等相關受益板塊提供了強大動力。
　　
　　但在此之前，有分析曾指出，水泥行業基本面已經處于底部，截至5月25日時，全國高標水泥市場價格較上個月下跌了2.4%至363元/噸，目前已經接近2009年一季度的最低價位361元/噸。昨日，有分析師向《證券日報》記者表示，受價格回落的影響，水泥行業中報的業績應該不會理想，可能會呈現出負增長的態勢，但季節效應環比應有好轉。
　　
　　據中國水泥網給出的數據顯示，從前段時間，華北地區整體水泥價格態勢來看，受外來水泥的沖擊，冀東水泥、北京金隅等大型主導公司對外報價依舊不變，但實際成交價有所下滑，為40-50元/噸不等，目前市場參考價P.C32.5袋裝水泥380-400元/噸，散裝水泥360-380元/噸，P.O42.5袋裝水泥440-460元/噸，散裝水泥420-440元/噸左右。天津地區市場價格略混亂，目前P.O42.5散裝自報價370元，實際市場成交價要低20-30元/噸。河北地區由于各企業生產線恢復生產后，供應大量增加，為搶占市場份額，不斷壓低價格，石家莊、邯鄲、邢臺等地區價格下降幅度為10-20元/噸，P.O42.5散裝市場價格價基本維持在290-310元/噸，同時熟料價格也走低10-20元/噸。山西、河南等地總體情況穩定，市場需求不振。
　　
　　對于上述，水泥價格不振、需求不旺盛的情況，有分析人士指出，基建是拉動水泥需求的重要方面，隨著鐵路等基建投資逐漸回升以及建材下鄉等預期，水泥股有望持續走強，而冀東水泥等華北水泥企業有望扭轉市場需求不振的現狀。

基建重啟將利好冀東水泥
　　
　　從冀東水泥一季報態勢來看，雖然，業績有所下滑，但主要原因是受國家宏觀調控的影響。而從區域固定資產投資來看，公司潛力仍較大。第一創業有分析師認為，目前，三北地區與東南沿海地區相比，基礎設施建設仍相對落后，未來隨著國家基建投資的啟動，固定資產投資增長的潛力比較大。冀東水泥財務總監任前進日前在接受媒體采訪時表示，京津冀地區本公司市場份額為30%左右。而這也就意味著如果華北地區基建工程復工的話，冀東水泥既有希望鞏固其業績。
　　
　　而從產能方面來看，公司主要產能所在的華北區域隨著2011年新增產能的逐步投放，進入2012年新增產能開始逐步下降。而華北區域落后產能占比比較大，國家計劃2012年底前全部淘汰東部地區落后水泥產能，為此未來華北地區的供給情況將逐步得到改善。
　　
　　另有，申銀萬國水泥行業分析師指出，由于目前，水泥價格處于底部，企業的協同逐步增強，3月至4月河北市場首次停窯一個月，目前企業庫存依然偏高約在75%左右。陜西地區協同較為突出，目前西安P.O42.5散水泥價格達350元/噸，較年初提價75元/噸，同比提升40元/噸，企業庫存維持在60%-65%的正常水平。下半年隨著基建復工、需求恢復，企業加強協同，預計華北價格見底，陜西地區價格穩中有升。
　　
　　“銷量季節性恢復，預計二季度盈利環比回升。二季度公司出貨量持續提升，目前預計約在21-22萬噸左右，而冀東水泥1-4月企業水泥和熟料總銷量約為1550萬噸，其中4月單月為650萬噸左右，隨著銷量提高，盈利環比一季度將有所恢復。分區域市場來看東北、陜西市場較好?！鄙鲜錾赉y萬國分析師如是表示。
　　
　　而記者還從相關研究報告中了解到，基建復工預期增強，踐行區域領先戰略。隨著，國務院強調穩增長，基建復工預期增強，冀東水泥主要市場西北、華北、東北將受益投資恢復。公司“十二五”目標產能1.5億噸，公司目前在建擬建生產線5條，總產能1220萬噸，預計將于2012年至2013年投產，其中秦嶺5000t/d生產線已于2012年5月投產。除新建產能外，公司還將在主要區域市場特別是核心市場河北等，踐行領先戰略，積極整合市場，提高區域控制力。