導語：曾經風光無限的太陽能概念公司不得不面對盲目投資、項目產能過剩、標準不一等因素帶來的種種尷尬境遇。

　　在60家已公布年報的太陽能概念上市公司中，凈利同比下滑超過40%的多達13家。曾經風光無限的太陽能概念公司不得不面對盲目投資、項目產能過剩、標準不一等因素帶來的種種尷尬境遇。

　　4月5日，太陽能概念股東山精密（002384）在下午開盤后不久便封死漲停板，領漲太陽能諸股。不過，該股這一日的漲停并不改變其股價在2011年暴跌的事實。據同花順數據統計，在整個2011年度，該股以67.53%的跌幅，在102只太陽能概念股中居于首位。

　　2月1日，東山精密下調了其2011年度的業績預期，公司本預告其年度凈利同比2010年9072.29萬元的凈利，增減幅度在-20%到-10%之間，但如今已被下調至-30%-0，注定虧損。業績下滑原因是：“受光伏領域投資拖累等因素影響”，其參股的太陽能公司出現較大虧損。

　　東山精密的業績下滑，只是太陽能概念股在2011年的一個縮影。在102只太陽能概念股中，股價在2011年區間漲跌幅為正數的，只有維科精華（600152）、精功科技（002006）、江淮動力（000816）三家，且無一是以太陽能為正宗主業的公司。

　　在已經公布年報的60家A股太陽能概念公司中，有26家宣告業績同比下滑。如果剔除有重組預期的ST力陽（600885），業績下滑幅度最大的天威保變（600550），其凈利同比2010年下滑89.68%。

　　業績變臉

　　2011年一季度，太陽能公司普遍傳出行業需求維持高位，接單順暢，產能利用率飽滿的消息，其中還不乏全年訂單排滿者。如超日太陽（002506）2011年一季報顯示，該公司在一季度的總營收和凈利潤分別同比2010年增長41%和764%，預計中報時業績同比增長達160%-210%。

　　率先發布一季度的超日太陽吹響了光伏行業中報靚麗的進軍號角。中環股份宣稱，因其在光伏領域的垂直產業鏈布局優勢明顯，其中報凈利同比增幅可達1100%-1150%；拓日新能（002218）則表示，因公司旗下產品覆蓋晶體硅電池和薄膜電池兩大領域，隨著募投項目的完成以及新增產能的釋放，公司中報將實現50%-80%的增長。

　　整體而言，A股的太陽能公司笑在了2011年初，卻未能笑到最后。

　　2012年2月29日，超日太陽披露業績快報，公司2011年實現總營收36.98億元，同比增長37.63%，但其凈利8271.57萬元卻較2010年下滑62.30%，值得一提的是，上海股超日太陽在深交所中小板掛牌的時間是2010年11月18日，可謂是上市后第一個完整的會計年便出現業績下滑。

　　中環股份的2011年業績快報顯示，盡管其1.82億元的凈利潤，較之2010年實現了86.16%的增幅，但其中報預期時超過1000%的凈利同比增幅卻已是盛景難再。較為諷刺的是，中環股份在2011年還經歷了一場上調增發價后又撤銷再融資計劃的冷暖變幻。2010年5月，中環股份擬以不低于11.75元/股的價格定向增發不超過9000萬股，募資11億元投向“IGBT及光電子器件用區熔單晶硅材料的研發和產業化項目”和“綠色可再生能源太陽能電池用單晶硅材料產業化工程二期項目”，2011年1月，公司上調增發價至不低于23.91元/股。2011年三季度，光伏行業全線遇冷——價格暴跌、庫存激增、債務高企、海外雙反，至2011年三季度末，該股已經跌破增發價。最終，再融資計劃胎死腹中。

　　主業便是光伏的太陽能公司如此，染指太陽能概念的上市公司亦如此。2012年2月1日，太陽能概念股東山精密下調業績預期從“-10%-20%”至“-30%-0”，預告全年虧損。其業績變臉的原因便是：受光伏領域投資拖累等因素影響。據同花順數據統計，在整個2011年度，該股以67.53%的跌幅，在102只太陽能概念股中跌幅居首。

　　四大利空

　　2月29日，拓日新能發布2011業績快報，公司在2011年度虧損1.39億元，該公司在2010年的凈利尚為9627萬元。該公司三季報時曾預計2011年度虧損為8000萬-9000萬元。由此可見，四季度的寒冬讓公司業績進一步雪上加霜。

　　浙江某光伏行業創業板上市公司高層向本報透露稱，以光伏為主業的A股上市公司在2011年業績集體下滑的原因大致相似。其一，2011年晶體硅光伏電池及組件價格持續下跌，毛利率下降；其二，光伏行業整體產能過剩，供給嚴重供大于求；其三，歐債危機對全球影響導致歐元匯率出現較大波動，使得公司承受較大的賬面損失；其四，國內生產成本和原材料的成本上升也擠壓了光伏行業原本就不廣闊的利潤空間。

　　中國可再生能源學會光伏專業委員會主任趙玉文表示，2010年，我國安裝了500兆瓦的太陽能電池，只占全球安裝量的2.86%，占我國產量的4%多一點。在光伏企業云集大省的江蘇，99%的產量都是出口。江蘇省發改委透露的信息是，2011年初至今，該省多晶硅、硅片、組件、電池片的價格均下跌四至五成，在2011年8月，該省光伏出口便首次出現了負增長。

　　上述企業高層所在的上市公司在2011年的日子也并不好過，曾在2011年度被視為A股光伏最大黑馬的該公司，在2011年凈利同比下滑90%。“我們本來還計劃在2011年下半年啟動定向增發了，就目前的形勢來看，只能暫緩了。”

　　光環隱褪

　　2012年3月，全國第一個光伏專業市場——投資額達2億元的新余光伏交易市場開始營業，但招商遇冷的跡象卻也接踵而至。該市場一期30萬平方米的180家門面已全部租賃出去，但企業進駐率卻僅有20%左右，且多為小型企業。“入駐該會場的公司大部分都是給當地光伏龍頭——賽維LDK做配套的，不排除是政府部門怕市場冷清而做了一定動員工作的可能性。”一位前往實地調研的業內人士如是說。

　　今年2月，德國環境部正式公布了新的光伏上網電價下調政策議案，默克爾政府將在下周的內閣會議上正式簽署，補貼緊縮幅度較此前預期更大。如2012年3月9日一次性下調20%-29%，5月起至2013年1月，每月下調0.15歐分，全年累計下調幅度達到26%-35%；10MW以上電站不再享有上網電價補貼；等等。國金證券行業研究員張帥據此認為，上述議案極有可能引來意大利、英國、法國等歐洲國家的效仿。也就是說，若議案得以執行，又無新興市場需求快速補充的話，A股光伏企業在今年二季度可能面臨量價齊跌的困境。

　　3月21日，美國商務部公布對中國光伏企業的反補貼調查初裁結果：調查顯示中國晶體硅光伏電池/組件企業接受的不正當政府補貼相當于其產品價值的2.9%-4.73%，因此將對相關企業征收相應的反補貼稅，其中尚德和天合的稅率分別為2.9%和4.73%，其他企業為3.61%。

　　盡管光伏行業的年報數據，和種種可耳聞目測的市場信息都預示著，光伏行業的光環在近兩三年內正在黯淡褪去，但各路券商研究員卻依然在不遺余力地為行業吶喊助威。在邁博匯金網站上搜索以“太陽能”為關鍵詞的券商研究報告，1月1日至4月5日，共有25篇行業或個股的研究報告，除了第一創業的兩篇研報給予該行業“中性”評級外，其他券商如國金證券、光大證券等給予買入或增持或推薦的評級。不過，值得注意的是，與去年同期券商研報對行業前景信心爆棚所不同的是，研究員在給予行業增持評級時，已不約而同地將口徑悄悄地統一為“關注板塊交易性機會”了。

　　可以預見的是，隨著太陽能概念股102家公司的年報陸續發布，就整個光伏行業而言，2011年是光環隱褪的一年。