從光效上，LED燈具已經達到了替代傳統光源的標準。LED燈具發展的主要方向，不應是lm/w為代表的技術升級，而是lm為代表的成本降低。

　　LED燈具市場規模：2009年全球照明市場中LED燈具產值約24億美元，滲透率僅3.3%。預計LED燈具在全球通用照明市場的比例將在2015年上升至50%，在2020年達到80%。

　　在LED燈具產品與傳統照明產品的價格差快速下降過程中，LED燈具滲透率將迅速上升，我們認為LED燈具的大規模替代將在2011年底、2012年初啟動，2011-2012年將是對LED燈具產業的重要投資時點。

　　由于商業/工業企業對電費成本更敏感、政府對企業節能減排要求愈加嚴格等原因，商業/工業領域對使用節能型照明產品表現會更積極。LED燈具產品的替代將首先在商業/工業領域發生，得到良好的示范作用后，再逐步普及至家用照明領域。

　　LED燈具產業鏈向LED燈具模組(光源)和LED燈具生產延伸，帶來了競爭格局的變化，上游企業向下游走，下游企業向上游走，垂直整合的步伐加快。

　　LED封裝是LED燈具產業鏈的咽喉，將迎來一次發展機遇。在LED燈具的封裝環節中會出現模組化的趨勢。LED燈具應用上，切入LED產業鏈的傳統照明企業憑借光學設計領域的積累，在LED燈具燈具環節占有一定的優勢，渠道為王的定律同樣適用于LED燈具應用領域。z我們長期看好LED產業的發展，未來5年是行業發展的黃金時期，維持行業的“推薦”評級，看好高端封裝和下游應用領域。在LED封裝領域，我們看好從事中高端封裝、在高亮度大功率封裝方面具有一定技術積累企業，正在挖掘好的投資標的;在LED下游應用領域，我們看好具有一定規模、擁有自主品牌的LED燈具燈具生產企業，規模和渠道是其在下游激烈競爭中勝出的優勢。

　　從光效上，LED燈具已經達到了替代傳統光源的標準。LED燈具發展的主要方向，不應是lm/w為代表的技術升級，而是lm為代表的成本降低。

　　LED燈具市場規模：2009年全球照明市場中LED燈具產值約24億美元，滲透率僅3.3%。預計LED燈具在全球通用照明市場的比例將在2015年上升至50%，在2020年達到80%。

　　在LED燈具產品與傳統照明產品的價格差快速下降過程中，LED燈具滲透率將迅速上升，我們認為LED燈具的大規模替代將在2011年底、2012年初啟動，2011-2012年將是對LED燈具產業的重要投資時點。

　　由于商業/工業企業對電費成本更敏感、政府對企業節能減排要求愈加嚴格等原因，商業/工業領域對使用節能型照明產品表現會更積極。LED燈具產品的替代將首先在商業/工業領域發生，得到良好的示范作用后，再逐步普及至家用照明領域。

　　LED燈具產業鏈向LED燈具模組(光源)和LED燈具生產延伸，帶來了競爭格局的變化，上游企業向下游走，下游企業向上游走，垂直整合的步伐加快。

　　LED封裝是LED燈具產業鏈的咽喉，將迎來一次發展機遇。在LED燈具的封裝環節中會出現模組化的趨勢。LED燈具應用上，切入LED產業鏈的傳統照明企業憑借光學設計領域的積累，在LED燈具燈具環節占有一定的優勢，渠道為王的定律同樣適用于LED燈具應用領域。z我們長期看好LED產業的發展，未來5年是行業發展的黃金時期，維持行業的“推薦”評級，看好高端封裝和下游應用領域。在LED封裝領域，我們看好從事中高端封裝、在高亮度大功率封裝方面具有一定技術積累企業，正在挖掘好的投資標的;在LED下游應用領域，我們看好具有一定規模、擁有自主品牌的LED燈具燈具生產企業，規模和渠道是其在下游激烈競爭中勝出的優勢。