預計未來煤炭需求嚴重大于供給的情況將得到反轉，自2002年以來的煤炭價格大幅上升的趨勢有望被終結。
下游消費增速不足。國內煤炭價格持續上升主要來自于下游需求旺盛，但是我們預計未來需求增速將逐漸減弱。
預計明年電量增速為9%左右，考慮到新能源占比將進一步增大，預計火電量增速將為8%，若進一步考慮新上大機組導致的煤耗降低等，預計電煤使用增速僅7%，大幅下降。預計2012年和2013年每年新增煤炭需求僅1.89億和1.80億噸。而若電量增速在明年下降至5%~6%，電煤需求量將下降至5%以下，那么2012年和2013年的新增煤炭需求將下降至1.51億噸和1.58億噸。
國內供給有效平穩增長。傳統的產煤大省產能已基本穩定，我們預計未來增量空間不大。整體而言，短期全國的有效供給主要仍由“三西”地區決定，其余地區增量相對有限，長期來看，新疆地區未來增速有望上升明顯。凈進口有望進一步上升。由于海外經濟相對疲軟，秦皇島港與紐卡斯爾港FOB價格價差仍持續上升，預計短期內凈進口有望進一步上升，從而增大國內有效供給，相對減緩國內價格上漲。
國家發展改革委出臺電煤價格臨時干預政策：由于本次為臨時電煤價格干預，我們猜測此時出臺主要是為防止電價上漲后煤炭價格隨之上漲，待電煤價格基本穩定后，此干預將會取消。若本次價格干預能夠完全執行到位，則明年煤炭價格增幅將僅在1%~2%之間。
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