高鐵事故后我們對機(jī)械行業(yè)投資策略偏謹(jǐn)慎，看好新興產(chǎn)業(yè)及勞動(dòng)力替代相關(guān)裝備。維持對鐵路設(shè)備、船舶及港口機(jī)械、重型機(jī)械子行業(yè)“中性”的評級，維持能源裝備及服務(wù)、智能裝備、工程機(jī)械行業(yè)“推薦”的評級。雖然工程機(jī)械三季度銷售將出現(xiàn)小幅的負(fù)增長，但貨幣緊縮政策有望在三季度觸底，對于明年政府換屆后的投資增長相對樂觀。目前關(guān)注一些中小市值的細(xì)分行業(yè)龍頭，如陜鼓動(dòng)力、機(jī)器人、東方精工。
　　“全球債務(wù)危機(jī)”之下國外訂單未明顯下降。我們認(rèn)為下半年國內(nèi)機(jī)械需求增速放緩走平，其中也有基數(shù)的原因，但是不會(huì)出現(xiàn)2008年下半年的情況。我們注意到，全球機(jī)械產(chǎn)品訂單數(shù)據(jù)并未出現(xiàn)明顯的下降，所謂的“全球債務(wù)危機(jī)”下，誰將漁翁得利？中國應(yīng)該如果應(yīng)對？關(guān)注政策變動(dòng)對機(jī)械行業(yè)的影響。
　　工程機(jī)械行業(yè)國內(nèi)外情況：由于去年三季度基數(shù)較高，7月工程機(jī)械需求同比小幅下降。其中受益于勞動(dòng)力替代的叉車表現(xiàn)繼續(xù)好于其它工程機(jī)械產(chǎn)品，同比增33%；裝載機(jī)同比增2%。受北美市場影響，卡特彼勒經(jīng)銷商指數(shù)繼續(xù)回落，拉美地區(qū)表現(xiàn)最強(qiáng)。受國內(nèi)需求拉動(dòng)，日本6月工程機(jī)械銷量強(qiáng)勁上漲；韓國6月銷量強(qiáng)勢調(diào)整后止跌回升。
　　機(jī)床行業(yè)國內(nèi)外情況：7月我國機(jī)床行業(yè)數(shù)據(jù)依然維持高位，金屬切削機(jī)床共生產(chǎn)8.2萬臺，同比增長30.8%，其中數(shù)控金屬切削機(jī)床生產(chǎn)2.4萬臺，同比增長25.4%。受海外市場強(qiáng)勁需求拉動(dòng)，德國6月制造業(yè)訂單指數(shù)繼續(xù)上升，達(dá)到119.2，同比增1.8%，連續(xù)三個(gè)月環(huán)比上升。美國6月機(jī)床訂單量與上月基本持平，訂單金額回升。日本7月切削機(jī)床訂單數(shù)據(jù)小幅回落，但仍維持高位。
　　重工業(yè)投資高位企穩(wěn)。7月金屬冶煉設(shè)備產(chǎn)量沖高回落，軋制設(shè)備和煉油石化設(shè)備產(chǎn)量與上月持平；煤炭開采與洗選業(yè)固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)上升，1-7月同比增長22.0%，增速比1-6月提高2.5個(gè)百分點(diǎn)；1-7月礦山設(shè)備產(chǎn)量同比增長18.2%。
　　7月全球海上活動(dòng)鉆機(jī)數(shù)較上月增加9個(gè)，鉆井平臺日租費(fèi)率穩(wěn)中有升。