上周市場跌勢不止，反彈猶如風中螢燭，稍瞬即逝。其中估值偏低的鋼鐵股成了護盤的主力之一，走勢強于大盤，尤其是在保障房建設的推動下，頗為穩健。 

　　從行業面看，5月下旬粗鋼日均產量環比有所下降，5月份粗鋼產量6025萬噸，鋼產量首次單月突破6000萬噸，同比增加7.8%。1-5月份累計產量為29035萬噸，同比增加8.5%。說明國內鋼鐵需求相對旺盛，預計5月粗鋼產量較4月稍有上升。另外國家淘汰落后產能政策在實際操作中正變相刺激企業追加更大冶煉設備，因此唐山地區民營鋼廠大部分均有不同程度的擴能計劃。從鋼廠訂單來看，整體仍處于較好水平，走勢頗為平穩。但是隨著高溫和梅雨季節來臨，預計整個夏季，粗鋼產量可能逐步下滑，后期將逐步進入鋼鐵消費淡季。季節性因素影響所帶來的差異也是市場對于鋼鐵股有所猶豫的原因。另外從進出口來看，5月份鋼材出口同比有所下降，受全球經濟增長放緩的影響，外部需求不強。預計鋼價走勢將繼續分化。 

　　但是考慮到保障房三季度逐步開工加碼，今年可能會出現淡季不淡的情況。住建部要求11月前保障房必須全部開工，預計下半年鋼材需求將大幅增長。可見在政策推動下，鋼鐵股的未來價值依然值得期待。從短期來看，因前段時間鋼廠采購數量較低，原料庫存已得到一定程度消耗，目前有一定補庫需要，因此短期內礦價出現小幅回暖，有利于鋼鐵業。 

　　同時從長遠來看，隨著淘汰落后產能的持續進行，今明兩年預期要淘汰落后產能7000萬噸，從產能增長及淘汰落后看，今年三季度是鋼鐵中長期供求顯著轉好的拐點，行業中長期景氣回升趨勢確立。 

　　從投資角度看，鋼鐵品種在未來盈利能力分化已是趨勢，而其中長材強于板材，特鋼好于普鋼。反映到市場中，鋼鐵股在經歷前期調整后其下跌空間已然有限，有望跟隨大盤反彈，可重點關注業績高、估值低的個股，含有鐵礦資源、長材、區域及重組等概念的可重點跟蹤，如八一鋼鐵、沙鋼股份、河北鋼鐵、酒鋼宏興和豫金剛石等。

　　同時從長遠來看，隨著淘汰落后產能的持續進行，今明兩年預期要淘汰落后產能7000萬噸，從產能增長及淘汰落后看，今年三季度是鋼鐵中長期供求顯著轉好的拐點，行業中長期景氣回升趨勢確立。 

　　從投資角度看，鋼鐵品種在未來盈利能力分化已是趨勢，而其中長材強于板材，特鋼好于普鋼。反映到市場中，鋼鐵股在經歷前期調整后其下跌空間已然有限，有望跟隨大盤反彈，可重點關注業績高、估值低的個股，含有鐵礦資源、長材、區域及重組等概念的可重點跟蹤，如八一鋼鐵、沙鋼股份、河北鋼鐵、酒鋼宏興和豫金剛石等。