成本高企，經濟尚可，后續重點關注煤炭機械、石油鉆采設備和工程機械行業。因央行12日晚宣布年內第五次上調存款準備金率0.5個百分點，銀行間7天債券質押式回購折年率周五（5月13日）大幅上漲到3.604%，資金趨緊。中國4月PMI新訂單指數雖如預期下滑，但進貨成本指數也下滑，我國前瞻性指數有所好轉，我國經濟需求和成本在較低水平恢復配和，經濟狀況尚可維持。5月中，國外大宗原材料原油、天膠、有色價格下滑，水泥、煤炭和鋼鐵價格高位堅挺，由國內因素帶動（目前開始限電）的原材料成本壓力繼續高漲。每年的6月和12月一般為集中結算支付期，各企業的現金流情況較好，因此6月以后，將是工程機械、鐵路設備等子行業最有可能迎來反彈的時期。煤機和石油鉆采設備是一輪景氣中機械最滯后的受益行業，工程機械為下一輪領先受益行業。
2季度保障房或集中開工，工程機械相關個股回調后有機會。11年6-7月將是保障房開工旺季，之后將是水利建設旺季；根據我們初步估算，1平方米保障房對投資的帶動相當于0.4平方米商品房，全年約可使當年工程機械需求增加12-24%。2011年4月全國房地產銷售面積同比下降9.89%、環比亦下滑，但新開工面積4月同比上升26.87%；京滬深三地商品房合計銷售面積本周（2011.5.8-2011.5.14）同比上升49.76%、環比上升22.65%；二線的成都、長沙、青島的同比下滑勢頭減弱。
風險提示。國內外經濟復蘇速度或不達預期；原材料波動幅度加大。
網站客服
粵公網安備 44030402000946號