增加保證金和抵押品的成本很可能轉嫁給最終的投資者,但是,Russo稱,一個更加安全,風險更小的金融體系不會是免費的。
許多情況下,衍生品的交割將變成強制性的,這已經在歐洲和美國引起了競爭。
監管者希望確保承擔這些額外業務的清算所是有彈性的清算行。
國際證券委員會組織(IOSCO)的技術委員會主席Hans Hoogervorst表示,“有了這些新的準則,我認為我們已經制定了一個能夠經受時間考驗的安全穩定的全球金融基礎設施藍圖?!?/p>
IOSCO包括像美國證券交易委員會在內的超過100個監管機構,并與由全球央行行長組成的支付及結算委員會一起起草新的規則。
清算行是結算前交易結賬的地方,是所有者和資金保管者法定現金交換場所。
24條準則將進行公開磋商并最終在2012年底生效。
LEHMAN LESSON
這些措施將包括使用像美國托管信托和清算公司(Depository Trust and Clearing Corp,DTCC),Eurex Clearing,LCH.Clearnet和Cassa以及像Clearstream和Euroclear等結算所。
他們必須持有足夠的抵押品來保護他們目前的信用敞口,可能的未來信用敞口,以及特別對清算所,要用足夠的金融資源來滿足眾多的壓力測試。
也將要求清算所持有更多的流動性或是易于套現的資產,例如基金等,這樣如果陷入麻煩,他們可能通過沽入足以結束交易。
雷曼兄弟的破產驚醒了監管者,因為不是所有的投資者都能夠很容易從銀行收回其資產。
大量的新準則要求清算所應有一個隔離的輕便的場所保護投資者的頭寸和其抵押品。
監管者也必須制定清算所如何相互聯系的準則。
新規則也幫助那些并沒有大量衍生品交易的國家的銀行建立一個切實可行的本地清算所,這樣就不用必須利用外國清算所。
監管者稱,金融市場的基礎設施“應能讓直接和間接市場參與者公平公開的使用其服務,只