2010年6月至2011年2月，天然橡膠的期貨價格已經從2萬元/噸上漲至4萬元/噸，漲幅在各期貨品種中名列前茅。

　　由于橡膠昂貴的價格，用膠企業的成本大幅增加，不少陷于虧損的企業處于半停產和停產狀態。而貿易商則因為下游客戶需求不足和過高的膠價不知所措。

　　用膠企業“度日如年”

　　一位熟悉橡膠制品企業的期貨業人士向新金融記者表示，據他所知，不少用膠企業已經處于半停產和停產狀態。

　　2月24日下午，記者來到天津市西青工業園區，了解了幾家橡膠用品生產工廠，通過記者的觀察和與看門人的交談得知其中兩家處于停產狀態。而另外一家工廠依然處于開工狀態，記者在與這家工廠的一位員工交談中得知，這家工廠以生產工業用橡膠制品為主，雖然工廠依然開工，但是開工率較以往有很大程度的下降，現在基本以消化原有訂單為主。

　　在談到橡膠價格上漲對工廠的影響時，這位員工表示具體情況他也不是很了解，但是橡膠這種占成本大頭的原料價格翻番上漲時，如果產品的價格不能跟隨上漲，那么就會沒有盈利甚至是虧損。

　　在記者與這位員工交談時，記者發現工廠中很少有人來往，就更沒有拉貨運貨的車輛駛入。

　　走出這家公司，記者發現不少工廠門口都貼著招工廣告，而那3家工廠中沒有一家貼出招工信息。

　　貿易商態度謹慎

　　記者聯系到一位貿易商許先生，他已經從事橡膠貿易多年，見到記者他開門見山地表示，面對現在這種高企的膠價，現在他們這種貿易企業對“拿貨”的態度非常謹慎，如果下游用膠企業沒有明確的要貨需求，他們也不會貿然購入大量天然橡膠。

　　他繼續向記者介紹，在橡膠行業內有“上青天”的說法，是指上海、青島和天津是我國三個最主要的天然橡膠集散地，所以天津現貨貿易市場的情況非常具有代表性。

　　在談到橡膠價格時，許先生說，2008年7月時橡膠價格曾達到27000元/噸的高位，但因為金融危機的原因，到了2008年底橡膠價格就大幅跌至9000元/噸的水平，可謂“有大漲就會有大跌”。

　　這位貿易商回憶：在2009年上半年，雖然全球經濟還沒有完全恢復，但那時橡膠的價格基本維持在1萬/噸-1.5萬/噸，應該說還是比較便宜的，所以貿易商和用膠企業都敢于“囤貨”，至少心里有底。

　　而眼下的情況是，橡膠的價格在最近幾周一度超過了4萬元/噸，確實有點“高得離譜”，如果現在庫存太多，風險就太大了。而且因為高價，很多下游的用膠企業都處于減產、半停產，甚至是停產的狀態。

　　當記者問及該貿易商近期有無庫存，并且是否還有購入現貨的意愿時，他表示，在4月、5月新的割膠期來臨之前，從全球的角度看橡膠市場依然是以消化庫存為主，總體上呈現出供不應求的情況，價格依舊可能繼續走高。而4月、5月割膠期開始后的情況還是未知數。這說明貿易商依然不敢看空膠價。

　　供給偏緊推高膠價

　　就近半年天然橡膠大幅上漲的原因，北京中期期貨有限公司期貨研究所分析師閆進給新金融記者分析道： 2010年第三季度，東南亞主要產膠國由于天氣的原因造成市場預期橡膠將會減產，橡膠價格隨即出現了上揚。雖然在9月至11月的割膠旺季價格出現了回落，但是在11月各主要產膠國陸續進入停割期后，考慮到此前的減產以及至2011年 4月割膠期開始前全球橡膠產量非常有限，期價迎來了更迅猛的上漲。

　　閆進認為，此次橡膠的上漲除了受到全球大宗商品整體上漲的原因帶動外，更多的還是其自身的原因。

　　有關機構公布的數據顯示：與橡膠消費息息相關的汽車產銷量在2010年出現了大幅度的增長，受美國經濟復蘇和新興發展中國家需求增加的帶動，2010年全球汽車產量達到7701.5萬輛，同比增加23.4%。據中汽協會統計，2010年全國汽車產銷1826.47萬輛和1806.19萬輛，同比分別增長32.44%和32.37%。今年1月我國汽車產銷量分別為179.79萬輛和189.43萬輛，同比分別增長11.33%和13.81%。預計2011年我國的汽車產銷量皆有可能超過2000萬輛。

　　閆進還告訴記者，過去幾年全球橡膠年產量基本維持在930萬噸至950萬噸，而全部產量的70%-80%用于制造汽車輪胎。汽車銷量的增加肯定將會大幅增加橡膠的需求量，不要說在去年那種供求關系較為緊張的年份，就是在往年，橡膠的價格也或多或少地會被推高。

　　另外就是在全球范圍內，天然橡膠產需分布差異的影響。泰國和印度尼西亞年產量均保持在300萬噸左右，馬來西亞約為180萬噸，越南和印度也有60萬噸-80萬噸的產量，我國年產量僅約為60萬噸。而2010年我國的橡膠消費量約為320萬噸，也就是說我國橡膠的進口依存度不低于80%。雖然上海期貨交易所的橡膠期貨在國際市場上有一定的話語權，但現貨市場上如此之高的對外依存度還是令人感到恐懼。那些橡膠出口國希望天然橡膠價格越高越好的想法還是可以讓人“理解的”。

　　閆進還提到近期一些橡膠業內人士提出的取消橡膠進口關稅和投放國家儲備橡膠的問題。他說：“天然橡膠目前的進口關稅為2000元/噸，而33000元/噸至34000元/噸是業內普遍認可的用膠企業盈虧線。現在接近40000元/噸的價格即便減去2000元/噸的關稅，離那條盈虧線也有相當的距離。此外，現在外界并不清楚國儲有多少天然橡膠儲備，即使拋出10萬噸的儲備，但相對于國內每月不少于25萬噸的需求，依然至多只夠國內市場兩個星期所用。”

　　對于近兩周橡膠的高位回調，和融期貨分析師田容愷認為我國近期收緊的宏觀政策是一方面原因，而更重要的原因是大量用膠工廠的減產、停產造成了短時間內國內橡膠需求的大幅下跌，而同一時間東南亞地區的橡膠價格并沒有太大變化。在4月東南亞地區割膠開始前整個市場的供給情況不會發生變化，未來中長期橡膠的走勢要看4月后橡膠的產、供、銷情況。