2009歷年美國紡織品和服裝貿易（所有纖維）連續第二年減少。2009年纖維產品總進口達到 162 億磅（相當于未加工纖維），這是自 2006年以來的最低進口量。同時，纖維產品出口繼續下降至 31 億磅，這是15年中的最低水平。因此，2009年纖維產品凈進口只有 131 億磅，較 2008年減少大約 7％，這是5年中的最低水平。

      棉產品依然構成2009年紡織品貿易的最大部分，占全部凈進口的 56％。人造纖維占 38％，而其他纖維構成剩余的6％。2009年，美國棉產品進口減少 10％，至 88 億磅，而紡織品減少大約 19％，至 15 億磅，棉產品凈進口減少至 73 億磅，是自 2004年以來的最低水平。

      圖 1 美國紡織服裝纖維產品凈進口

      美國國內棉花形勢展望

      美國棉花供應量未調整，需求小幅上調

      2009/10 年美國棉花產量依然約 1240 萬包（陸地棉 1200 萬包，超長絨棉（ELS)390,000 包），相比之下，上年產量為 1280 萬包。美國農業部將于 5月11日發布2009年最終產量預估報告。根據目前的產量預估以及年初 630 萬包庫存計算，今年美國棉花供應量累計 1870 萬包，較 2008/09 年減少 18％，是自 1998/99 年以來的最低供應量。

      雖然3月報告未調整棉花供應量，但2009/10 年美國棉花需求預估被小幅修正，美國紡織廠用量預估上調，而出口預估未調整。目前美國棉花需求總量預計為 1550 萬包，較 2008/09 年減少 8％，是自 1998/99 年跌至 1470 萬包之后的最低水平。

      本月報告把 2009/10  年美國棉紡織廠用量上調 100,000 包，至 350 萬包，原因是近期數據顯示棉紡廠用量反彈，衡量紡織廠棉花消費量改善的一個參照標準是紡織品庫存減少。如圖所示，庫存對出貨比率已將較一年前大幅下降，回到了“正常”水平。當庫存在一年之內不斷減少的同時，近幾個月，每月棉花消費量的季節性調整年率(SAAR)明顯反彈。根據近3個月（2009年11月－2010年1月）的數據，SAAR 平均超過 360 萬包，從8月－1月，SAAR 平均在 340 萬包以上。雖然近期紡織廠行為有所改善，但 2009/10 年棉紡織廠用量依然低于去年，預期是近 115 年中的最低水平。

      圖 2 美國紡織品庫存/出貨比率

      相反，本月報告未調整2009/10 年美國棉花出口預估，依然維持在 1200 萬包。由于全球經濟好轉，外國棉花進口需求以及紡織廠需求都開始反彈。但是，供應量減少，今年來自一些國家的競爭加劇，因此，美國所占的全球棉花貿易比例下降。2009/10 年，美國所占世界貿易比例預計為 35％，接近長期平均比例，相比之下，去年為 44％，2007/08 年為 36％。

      庫存下調；季年平均價格上調

      2009/10 年美國棉花需求預期大于產量，庫存預期連續第二年減少。2009/10 年，美國期末庫存目前預計為 320 萬包，大約是去年的一半。此外，2009/10 年隱含的庫存對用量比估計接近 21％，相比之下，2008/09 年大約是 38％。因此，陸地棉農場價格預期高于上年。2009/10 年陸地棉平均價格目前預測的區間在 60.6-65.5 美分/磅，相比之下，2008/09 年平均在 47.8 美分/磅。

      2009美國零售棉花消費量持續下降

      美國國內棉花消費量（紡織廠用量加紡織品凈進口）連續三個歷年呈現減少趨勢，2009年只有 89 億磅（相當于未加工纖維）。較2008年減少 11％，而上年減少 7％。2009年減少的主要原因是棉產品進口下降，美國紡織廠用量和產品出口雙雙下降，與進口減少基本上相互抵消。2009年美國進口為 88 億磅，是2003年以來的最低進口量；同時，產品出口下滑至 15 億磅，是自 1996年以來的最低水平。因此，2009年人均零售消費量大約也減少至17年最低水平，人均 29 磅。

      圖 3 美國國內棉花消費量

      國際棉花形勢展望

      2009/10 年全球產量下調

      2009/10 年世界棉花產量預期較上年減少 5％，至 1.022 億包。雖然 2009/10 年部分主要棉花生產國家的產量預期增長，如印度、巴基斯坦、巴西和澳大利亞，但其他國家的產量則預期減少，減產幅度大于增產幅度。

      2009/10 年中國棉花產量預期較上年減少 14％，至 3150 萬包。同期，烏茲別克斯坦棉花預期減少 11％，至 410 萬包，而美國產量預期較上年減少 3％。2009/10 年全球棉花產量減少的主要原因是 2008年爆發經濟危機以及生產成本增加，導致棉花種植面積減少。

      2009/10 年世界棉花種植面積預期在 3040 萬公頃，較上年減少 1％，是20 多年最小的種植面積，除印度是個例外，大部分主要棉花生產國家，如中國、巴西和烏茲別克斯坦 2009/10 年棉花種植面積都有所減少。非洲法郎區2009/10 年種植面積也預期減少 8％，至 140 萬公頃。全球單產預期在 733 磅/公頃，較 2008/09 年減少 4％。

      2009/10 年世界棉花貿易預期回升

      2009/10 年世界棉花進口預期在 3440 萬包，較上年擴大 15％（440 萬包）。主要棉花進口國家的進口預期大幅反彈，如中國、巴基斯坦和土耳其。中國2009/10 年棉花進口預期較上年提高 36％，至  950 萬包。如果確實如此，中國預期進口量將再次顯示，2008年經濟危機影響已經大大減弱。巴基斯坦預期進口 250 萬包棉花，較上年增加 28％。土耳其 2009/10 年進口棉花預期達到 350 萬包，較上年增加 21％。孟加拉國、印尼、墨西哥的棉花貿易也預期擴大，這些國家的棉花進口預期分別較上年提高 5％，至400 萬包，提高4％，至 210 萬包，以及提高15％，至 150 萬包。

      當美國和巴西出口預期分別減少 10％和27％，至 1200 萬包和200萬包時，部分其他主要棉花出口國家的出口則顯示增加。2009/10 年印度出口預期幾乎是上年的三倍，達到 610 萬包。澳大利亞出口預期為 180 萬包，較上年增加 50％。2009/10 年烏茲別克斯坦和非洲法郎區出口預期分別較上年提高 30％和3％，至 390 萬包和230 萬包。

      2009/10 年全球棉紡廠用量預期被上調

      2009/10 年全球棉花消費量預計在 1.157 億包，較上年增加 5％，因為2010年全球經濟情景好轉。中國紡織廠用量預期大幅提高，中國紡織廠棉花用量預期較上年增長 8％，至 4750 萬包。印度預期消費 1920 萬包棉花，較上年增長 7％，創歷史最大年度消費量。巴基斯坦紡織廠棉花用量預期增長 2％，至 1180 萬包。土耳其2009/10 年棉花用量預期為 530 萬包，較上年增長 6％。同時，2009/10 年美國棉花消費量預計減少 2％，至 350 萬包。

      2009/10 年全球庫存減少，棉花價格猛漲

      2009/10 年世界期末棉花庫存預計為 5140 萬包，較上年減少 18％。這是世界庫存連續第三年減少，創10年數量及百分比同比最大跌幅。全球庫存趨緊導致棉花價格上揚。 2009/10 年 Cotlook 遠東 A 指數目前預計為每磅 78 美分，較上年提高 28％。近年來，全球棉花消費量擴大，而產量下降，庫存減少，推高棉花價格。

      圖 4 世界棉紡廠用量因經濟前景好轉而反彈

      圖 5 全球庫存減少推動棉花價格

報告亮點

      2010 歷年世界經濟復蘇預期導致中國紡織品出口反彈。根據（美國農業部）經濟研究局（ERS）的一個模式預測，2010年出口規模預計擴大 15％。這相當于 600 萬包棉紡織廠用量，而 2009年減少 500 萬包。匯率也影響中國紡織品出口，這個預測假設人民幣/美元匯率的年率從4月份開始升值 3.3％。請注意，然而，按照通貨膨脹－調整、貿易－加權計算，這個預測推測人民幣在 2010年小幅貶值。但是，按照 ERS 模式推算，全球收入變化對中國紡織品出口的影響大于匯率影響。

      當 2009年中國國內經濟也開始放緩的時候，中國依然是世界上增長最快的主要經濟，2009年中國生活消費品零售銷售增長 16％。2010年，中國經濟增長率預期再次超過 10％。收入和零售增長顯示，中國紡織產品消費量將擴大，雖然棉花價格相對聚酯較高，可能意味著聚酯消費量增長幅度大于棉產品。由于缺乏確切的中國國內消費量數據，因此，很難回答此類問題。