近日，聯發科公布了其截至3月31日的2019年第一季度財報。財報顯示，聯發科2018年第一季度營收527.2億元新臺幣（約合17億美元），同比上升6.2%，達到先前預期目標；合并凈利潤為34.16億元新臺幣（約合1.11億美元），同比增長34.8%。并實現了本季40.7%的毛利率，環比增長1.8%，同比增長2.3%，創下3年半以來的新高。

2019年，半導體行業整體仍處于下行周期，相比三星、英特爾、高通等芯片廠商的營收下滑，聯發科的表現卻優于預期，已經退居手機芯片制造二線的聯發科如何在行業下行的趨勢中逆流而上？

根據世界半導體貿易統計協會(WSTS)數據顯示，全球第一季度芯片銷售額為968億美元，低于去年的1147億美元。WSTS指出，2019年3月全球半導體銷售額為323億美元，和二月銷售額相比，下滑1.8%。第一季度芯片營收，與去年同期的1111億美元起，下降了13%。

半導體行業進入下行周期，全球各大半導體制造商都無可避免地出現營收、利潤下滑的現象，究其原因，有以下幾個方面。

全球經濟增長放緩，中美貿易摩擦影響

全球主要經濟體包括美國、歐洲、中國、日本等都出現經濟增長放緩現象，據摩根士丹利預測，2019年全球經濟增長將從2018年3.8%下滑到3.6%。此外，始于去年八月的中美貿易摩擦不斷升級，使得國內外半導體市場風聲鶴唳，其造成的影響也延續到了2019年。

據英特爾公布的2019年第一季度財報顯示，其數據中心DCG業務營收為49億美元，同比下降6%，低于分析師預期的51億美元營收。對此，英特爾CEO鮑勃·斯旺認為，受中美貿易摩擦影響，中國云服務供應商提前采購了芯片，其需求在去年第三季度達到三位數的增長，中國市場的庫存積壓也導致了英特爾在2019年初將處于一段消化期，需要在數據中心建成過程中慢慢消化。

智能手機市場需求放緩

智能手機市場需求放緩。智能手機需求增長主要依靠用戶的換購機行為，近年技術創新速度放緩，換購機行為也逐步拉長，市場增長疲軟；雖然5G技術已經研發并逐步試商用，但是終端產品還沒有推廣普及。據市場調研機構Canaly統計報告顯示，2019年第一季度，全球智能手機出貨量下降6.8%，連續第六個季度下降，出貨量為3.139億部，是近五年來的最低水平。其中，三星出貨量下降10.0%，至7150萬部；iPhone發貨量下降23.2%，至4020萬部。

據英特爾公布的2019年第一季度財報顯示，英特爾第一季度凈營收161億美元，超過了預期的160.17億美元，較去年同期持平；凈利潤40億美元，雖然高于市場預期的37.27億美元，同比仍下滑11%。對于英特爾業績的下滑，除了數據中心DCG業務營收下降的原因，英特爾CEO鮑勃·斯旺還認為蘋果手機需求放緩和全球閃存芯片價格下跌都對英特爾的營收產生了影響。

存儲芯片價格大幅下跌

存儲芯片價格大幅下跌。由于持續供大于求，漲了三年的DRAM內存芯片從去年第四季度開始就出現價格下跌，庫存持續積壓。DRAMeXchange調研后認為，DRAM內存芯片的價格下跌趨勢將繼續下去，今年第一季度平均降了20％，第二季度還會再降20％，一直持續到第三季度。NAND閃存市場均價在去年下降50%的情況下，今年如果仍然沒有足夠動能支撐，跌幅將可能持續擴大至50%水平。

三星電子在4月30日公布了2019年第一季度財報，顯示營收為52.39萬億韓元（約合人民幣3037億元），利潤為6.23萬億韓元（約合人民幣361.1億元），相比去年同期分別下滑了13.5％和60.2％。其中，半導體業務部門營業利潤為4.12萬億韓元，為兩年多來最低水平；顯示器部門一季度報虧5600億韓元，為近三年以來首度虧損。三星營收和利潤的大幅下降，原因被歸咎于內存芯片和屏幕銷售的疲軟。

“三駕馬車”驅動，聯發科穩中求進

和半導體行業整體進入下行周期相比，聯發科公布的2019年第一季度財報顯示，首季度毛利率達到40.7%，不僅沒有出現下滑，還能創下近3年毛利率新高。聯發科營收的上漲和其多元化的產業布局分不開，在智能手機需求下降的情況下，聯發科第一季度營收較去年同期增加，主要是由成熟型產品和成長型產品兩駕馬車拉動營收成長。

據悉，在手機芯片產品方面，聯發科推出的P70處理器，在AI、攝像、多媒體等功能上都有強化，并將于第二季度推出P90處理器，進一步維持市場份額，提升毛利率。而昔日主打的手機芯片和平板芯片目前只占聯發科營收的30%左右，除手機系列移動芯片外，像智能家居芯片等成熟型產品營收比重也達到了30%左右，另外，DRAM內存價格的快速下跌也有助于提高聯發科智能電視芯片業務的毛利率。還有像物聯網、電源管理芯片特殊應用芯片(ASIC)等成長型產品營收比重也達到了30%左右，可以說這三個產品線達到了完美的平衡，不再像以前一樣手機芯片占大頭，抗風險能力大增。

在“三駕馬車”的驅動下，聯發科多元化的產業布局令專家、資本商都十分看好聯發科在第二季度的營收上實現持續增長。雖然半導體行業在今年仍處于下行周期，智能手機和電腦對半導體的需求增長放緩，但人工智能的發展并未停止，大數據、云計算、深度學習、精準醫療、物聯網等領域在未來對半導體芯片有著旺盛的需求。