2018年10月汽車起重機銷售2351臺，同比+43%，環比-4%，1-10月累計同比+65%。
投資要點
汽車起重機單月同比+43%，1-10月工程機械排產情況良好：10月汽車起重機銷售2351臺，同比+43%高基數下維持增長，環比-4%。1-10月汽車起重機累計銷售24691臺，同比+65%。從品牌來看，龍頭徐州重型本月汽車起重機銷量988臺，環比-12%，同比+23%增速持續減緩，單月市占率42%略有下降;中聯、三一緊隨其后，分別以601臺、579臺的銷量位列第二第三，三一銷量同比持續高增長。
根據之前的草根調研，Q3工程機械排產情況良好，開工率維持穩定，各類設備開工小時數普遍高于去年同期;主要主機廠信用政策嚴格，回款情況良好，逾期率低且安全可控。近期國家政策放松，Q4基建投資有望迎來反彈，全年來看，預計基建投資同比增長8%，利好工程機械。施工工序滯后使得起重機增速相對挖掘機呈現出一定的后周期屬性，挖掘機維持增長的背景下，起重機械旺盛需求有望延續。此外，混凝土機械產品和起重機過去去庫存比較充分，社會庫存消化得比較徹底，增速彈性有望持續釋放。隨著裝配式建筑的推廣，塔式起重機供不應求，預計明年需求缺口仍將擴大。
投資建議：繼續首推龍頭【三一重工】：1、全系列產品線競爭優勢、龍頭集中度不斷提升;2、出口不斷超預期、3、行業龍頭估值溢價。建議關注徐工機械、柳工、中國龍工、中聯重科。
風險提示：一帶一路實施低于預期;固定資產和房地產投資低于預期。
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