【中國傳動網 市場分析】 出行技術的新發展將對汽車行業參與者的利潤來源產生巨大影響。BCG近期開展的一項研究表明，新出行技術創造的利潤在行業總利潤中所占的份額，很有可能從2017年的1%增至2035年的40%。

隨著利潤池的轉變，業內傳統OEM與供應商將發現，它們的競爭地位會面臨來自新市場參與者的巨大壓力。這些新晉的市場參與者包括新供應商、按需出行公司、科技巨頭等，而城市則將在法規監管和推廣特定的交通運輸模式方面施加更加主動的影響。這些變化不會一蹴而就，而是一個循序漸進的過程，但傳統企業必須盡快采取行動，為未來自己能在全面轉型的市場環境中站穩腳跟奠定基礎。在新出行技術日益占據行業主導地位的大環境下，通過對市場發展的各種情境展開分析，企業可以制定戰略以贏得豐厚的利潤份額。

推動變革的力量

我們認為市場變化的主要趨勢有以下三個：

電動化。我們認為，隨著電池價格不斷下降，純電動車（BEV）在多數地區和細分市場中比燃油汽車更具經濟競爭力，從而使電動汽車的采用率將在2025年左右達到臨界點。此外，新車型與公共充電樁的日益增多，進一步降低了電動汽車的使用門檻，讓眾多消費者對純電動車產生濃厚興趣。因此我們估計，到2035年，純電動車在全球新車總銷量中的占比將達到30％。

自動駕駛汽車。我們預計，到2025年，完全不配備人類司機的全自動駕駛汽車將在城市中投入商業運營。許多國家和地區已啟動相關的監管審批流程，并在這一領域內呈現出積極的發展勢頭。一旦投入大規模生產，自動駕駛汽車（AV）的零部件成本將會急劇下降。消費者，特別是年輕一代對自動駕駛汽車的接受度會越來越高。我們估計，到2035年，全自動駕駛汽車將占全球新車總銷量的近四分之一。

共享出行。除了技術革新外，城鎮化與共享經濟的興起這兩種廣泛的社會趨勢也是推動共享出行需求增長的重要因素。我們估計，到2050年，全球城市人口比例將達到66%，2015年僅為54%。此外，年輕一代對共享產品和服務的接受度更高，購車意愿也有所下降。到2035年，按需共享汽車服務預計將占到所有汽車乘客里程的18%；此類服務主要由純電動自動駕駛汽車提供。

這些相輔相成的發展趨勢將對新車銷售、收入來源以及最終的利潤池和資本投資產生巨大影響（參閱圖1）。

新利潤來源在哪？

傳統企業最初將經歷一段看似平穩的旅程。在中國及其它新興市場的推動下，新車銷量直到2025年底前都將繼續保持同比增長；然而，隨著中國市場銷量增速逐漸放緩，自動駕駛汽車造價不斷降低，以及按需出行服務的日益便捷，銷量增長將會停滯。與此同時，全球按需服務汽車的年銷量將會突破1,000萬大關。

盡管存在這些顛覆性的影響因素，到2035年底前，行業利潤總和仍將保持每年3%的增長速度（參閱圖2）。然而，隨著自動駕駛與純電動汽車的日益普及，新技術將會進一步拓寬行業界限，利潤來源也會隨之發生改變。包括自動駕駛與純電動汽車零部件、純電動汽車銷售、數據和智能網聯以及按需出行產品在內的新興利潤池所占的行業利潤份額，預計將在2035年達到40％。屆時，由傳統零部件、內燃機（ICE）與混合動力汽車、汽車金融和售后業務組成的傳統利潤池所占據的行業利潤份額，則會從2017年的99%下降至60%。按需出行將成為規模最大的新興利潤池，2035年總額預計將達到760億美元（參閱圖3）。

接下來，我們將圍繞預測背后的各項要素展開探討，進一步洞察市場的未來走向。

新車銷售。到2035年，新車年銷量預計會增加1,700萬輛。但從2025年開始，銷量會基本保持平穩，新車市場將受到一系列發展趨勢帶來的有利和不利影響。中國與其它新興市場將繼續增長（盡管步調有所放緩），為全球銷量增長注入動力。此外，車價上漲會進一步推動收入增長。由于OEM將面臨日益嚴格的排放標準，內燃機汽車的成本亦會隨之上升，高昂的電池成本則讓純電動汽車的價格位于目前的平均水平之上。然而，自動駕駛出租車的利用率將遠高于私家車，盡管前者的替換周期較短，但這一趨勢仍會對新車銷量產生不利影響。

零部件供應。隨著純電動汽車滲透率的不斷增加，價值創造將從OEM逐漸轉向供應商。到2030年，OEM在純電動汽車市場中的價值份額（即其在制造每輛汽車的零部件成本中所占份額）預計會降至10%到20%左右，遠低于目前的內燃機汽車（27%）。我們預測，自動駕駛與純電動汽車的新型零部件（主要由供應商負責生產）的價值，將會達到純電動自動駕駛汽車零部件總價值的50%。現在，內燃機汽車的動力系統大多由OEM自主生產，但就目前來看，許多OEM會把自動駕駛與純電動汽車的電池及其它新型零部件的生產外包出去。倘若如此，新型零部件的供應商將會成為大贏家；隨著時間的推移，傳統內燃機零部件供應商的市場將會逐漸萎縮。

汽車后市場。隨著純電動汽車的日益普及，汽車OEM的高利潤后市場業務將會受到威脅，因為純電動汽車的年維護費用比內燃機汽車減少了將近60%。但這種不利影響的發展速度較慢，原因在于到2035年，道路上的純電動汽車占比也僅達到10%左右。按需車隊的運營商也會向后市場服務施加降價壓力。部分車隊運營商可能會自行設立維修車間，或將工作外包給低成本供應商。OEM也可以想方設法來應對這些潛在的威脅，自動駕駛與純電動汽車的零部件通常更為復雜，它們可以利用這一特點，在后市場中獲取價值。例如，OEM可以設計自動駕駛汽車系統，只有經授權的修車廠才能妥善維護或修復它們。

數據和智能網聯。自動駕駛汽車的日益普及，將推動與智能網聯服務相關的收入大幅增長。我們預計，智能網聯服務收入將從2017年的40億美元增加至2035年的1,570億美元；收入來源主要包括：車內廣告與推薦（就像現在一些出租車上的車載廣告）；數字驅動的服務、功能與訂閱（類似于通用汽車的安吉星服務）；以及B2B數據交易（OEM將車輛相關數據出售給第三方，如維修店或保險公司等）。

按需出行。無論是與傳統出租車，還是與現在更經濟實惠的網約車及共享乘車服務相比，自動駕駛出租車都能大大降低按需出行的成本。許多人不再使用私家車，他們可以隨時隨地輕松呼叫自動駕駛出行服務。按需呼叫的自動駕駛出行服務不僅成本更低，使用起來也更為便捷，這兩大特點將大大提升此項服務的市場滲透率，特別是在城市中（參閱圖1）。例如到2030年，30%的歐洲人口將認為使用自動駕駛出租車比購買私家車更加實惠。

企業面臨雙重投資挑戰

為了充分挖掘出行技術的潛在價值，行業參與者必須大力投資發展全新的增長領域。到2030年，新增長領域的投資總額預計將超過9,000億美元，到2035年更將超過2.4萬億美元。關鍵的投資領域包括：

自動駕駛汽車技術。從現在起到2035年，自動駕駛汽車技術的累積投資總額將達到450億美元，占OEM累積研發開支的1.7%。汽車行業需要招募數千名專業工程師，才能推動此類技術的全面發展。

電池生產設施。汽車行業還需大力提升電池產能，以滿足純電動汽車銷售增長的需求。到2035年，整個行業對電池生產設施的投資總額將達到2,200億美元，相當于同期電池供應商總收入的13%。在此之前，汽車行業需要建造57個等同于全新特斯拉千兆工廠（Gigafactory）的電池生產設施；這種工廠的計劃年產能為35千兆瓦時。

充電基礎設施。到2035年，汽車行業對充電基礎設施的累積投資總額預計將達到1,300億美元。讓我們來做一個更加直觀的比較：這一數額相當于2017年德國聯邦政府預算總額的40%。全球各地需要新建超過3,800萬個公共充電樁才可以滿足市場需求。

自動駕駛出租車隊。汽車行業需要為大型自動駕駛出租車隊提供資助。到2035年，整個行業預計將斥資1.8萬億美元生產7200萬輛自動駕駛出租車。這為許多不同類型的市場參與者，包括各地城市及其公共交通管理部門、汽車租賃公司、OEM以及銀行或機構投資者們創造了一個重要的投資機會。

OEM面臨著雙重挑戰，它們既要應對核心業務利潤率的不斷下滑，又要在全新的增長領域內搶占投資份額。我們的分析發現，到2025年，OEM的銷售回報率（7%左右）將會下降近1個百分點。利潤率緊縮的主要原因包括：純電動汽車與混合動力汽車的盈利能力下降，高昂的尾氣排放合規成本等等。在此期間，由于OEM需要大力投資未來增長領域，整個行業的資本支出與收入比會上升近1個百分點。

市場結構轉型

鑒于上述發展趨勢，在未來的15年內，OEM的市場地位將會面臨多方面挑戰。供應商，特別是自動駕駛與純電動汽車的零部件制造商，將會擁有更大的影響力。網約車企業與科技巨頭會競相爭奪客戶端和數據流的主導權。初創企業，包括數字化原生代企業，也會加入到競爭之中，提供以車輛為中心的各類服務。城市則會成為本地服務的“守門人”。

在未來的增長領域內占據有利地位的市場參與者，包括自動駕駛汽車技術提供商（比如電子和軟件供應商）、電池制造商以及按需出行平臺的提供商與運營商等，可能會成為最后的贏家。相反，專注于內燃機汽車零部件的傳統供應商、未能在新商業模式或自動駕駛或純電動汽車技術方面贏得強大地位的傳統OEM，以及無法拓展現有服務范圍的經銷商與維修店則會在競爭中處于劣勢。

在新晉供應商中，各類企業層出不窮，從大公司到初創企業應有盡有。這些公司將帶來各種新技術，包括自動駕駛汽車軟件、傳感器、發動機控制器、電池以及導航系統等。例如，比亞迪、LG化學、松下和三星這四家企業已成功拓展其在出行行業中所扮演的角色，成為主要的電池供應商；電池是純電動自動駕駛汽車中最為昂貴的零部件。

在按需出行市場上，優步（Uber）、滴滴出行和Lyft等主要網約車公司創造了一個強勁的開端。龐大的司機網絡和高效的路線算法能幫助它們在最短的時間內接到乘客；除此之外，它們還深諳在特定市場中的競爭之道。因此，每家企業都成功建立起了廣泛的客戶群體以及強大的品牌口碑。然而，考慮到即將到來的自動駕駛出租車，這些傳統市場領導者的長期發展前景并不明朗。屆時，接駕速度最快的將是那些擁有最大規模的自動駕駛出租車隊平臺。網約車公司還需構建管理本地車隊而非司機的專業知識，并與所在城市建立起穩固的合作關系。

按需出行市場需要一個能支持其發展的全新生態系統。它需要全新的基礎設施（包括交通管理控制中心、上下客樞紐以及專用車道等）、量身定制的專用車輛以及相關的融資和保險、本地運營（如清潔、維護、充電、停車以及道路救援等），以及一個能夠支持客戶端、路線規劃、行程分配和在線支付等不同功能的技術平臺。本地運營在成本中的占比最高，有可能會成為一個重要的競爭差異化來源。

谷歌、騰訊等科技巨頭正在積極構建綜合服務平臺。例如，谷歌地圖集成了優步（Uber）與Lyft網約車服務，騰訊微信也增加了與滴滴直接互動的“打車”功能。這些科技巨頭還先后投資了一家或多家領先的網約車公司。它們掌控了客戶端，并擁有雄厚的資金實力，其它市場參與者不得不繼續想方設法與這些企業進行合作。

增長領域的新晉企業擁有良好的市場前景，我們可以從它們的高估值中看到這一點。例如，計算機芯片制造商英偉達（Nvidia）開發了一個能為自動駕駛汽車所用的人工智能技術平臺；從2016年初到2018年中，該公司的市值增長了八倍，達到1,500億美元，市值收入比（投資者期望值指標）超過13；相比之下，OEM龍頭企業與傳統供應商的市值收入比還不到1。

風險資本投資者早已將這些機會看在眼里，它們在增長領域內展開了猛烈的投資攻勢。例如，三家純電動汽車OEM——FaradayFuture、NIO蔚來（前身為NextEV蔚來汽車）和威馬汽車（WMMotor）分別獲得了超過10億美元的風投資金；自動駕駛汽車創業公司Zoox也已獲得2.9億美元的資金。按需出行公司是風投基金的首要投資目標，滴滴和優步（Uber）各自獲得了超過100億美元的風險投資。

怎樣做好應對準備

為適應不斷變化的市場環境，大力投資與長期規劃缺一不可。行業參與者須立即著手制定戰略，為應對利潤池的轉變作好準備。各類參與者都有機會在多個增長領域內嶄露頭角。

供應商應決定如何參與自動駕駛汽車的硬件與軟件，以及純電動汽車的電池與零部件市場。為確保與新科技企業競爭的優勢，傳統供應商需要想辦法重新調整目前的業務，比如通過建立全新的業務模式、推進價值鏈前向整合、對產品組合進行調整等。在許多情況下，收購往往是獲取新能力與新技術的最快途徑。為確保有足夠的資金推動增長領域的發展，供應商需要更好地管理傳統業務，不斷提升盈利能力，并仔細推敲新業務的投資方案。

汽車制造商需有效管理業務轉型，進軍全新的增長領域。純電動與自動駕駛汽車的零部件供應商將在市場中占據日益重要的地位，這對汽車制造商構成了一個巨大的威脅。為了確保競爭優勢，汽車制造商必須提高自身在純電動汽車與相關零部件，以及自動駕駛汽車技術與軟件（包括高清地圖）方面的開發能力。在整條價值鏈中積極構建伙伴關系，也是汽車制造商獲得新技術與新能力的關鍵所在。為了應對利潤縮水與投資增加的雙重挑戰，汽車制造商還必須提高內部融資能力，審慎衡量投資傳統業務的經濟性，并與可助其打開資金渠道的企業進行合作。更重要的是，汽車制造商還需決定自己將在新興城市按需出行生態系統中扮演怎樣的角色，以及怎樣作好最妥善的準備。

按需出行公司需要打造廣泛的客戶基礎，樹立強大的品牌形象，并與本地和國家監管機構保持良好關系。盡管按需出行是預期增長率最高的利潤池，但要構建可持續盈利的業務實屬不易。一旦自動駕駛出租車投入市場，按需出行公司必須擁有一支大型車隊，或與這樣一支車隊保持緊密合作，確保高利用率和快速接駕。它們還必須合理分配運營任務（如客戶服務、道路救援以及車輛維護等），確定哪些由自己執行，哪些需要外包出去。

城市擁有一個塑造未來城市出行方式的絕佳機會。為了做到這一點，它們需要實施一體化出行戰略，通過高效合作來構建行業生態系統，積極管理交通和通勤需求，并確保公平競爭與市場平衡；其中包括明確公交部門與按需出行公司的相應職能。城市還必須確保必要基礎設施的供應，應將與充電樁、自動駕駛汽車專用道、多式聯運樞紐建設相關的投資項目列為優先事項。在這個充滿變革的時代，城市需要找到能準確衡量通勤需求與交通模式的新方法。

傳統企業通過對不同的情境進行定義和建模，可以探索整個行業及利潤池的發展趨勢。建模時應結合多種不同的情境以及自動駕駛汽車、電動汽車及共享出行的使用率。除此之外，它們還應對每個利潤池中的具體增長領域展開評估。

深入了解了不同的市場發展情境后，企業需要考慮的是：怎樣充分利用現有優勢，在新興利潤池中搶占可觀份額。首先，它們應決定在哪些領域內拓展業務，確定與產品和服務相關的戰略優先事項。接下來，它們應專注于怎樣致勝，確定最重要的資產與差異化競爭優勢，以及潛在的合作伙伴和收購目標。最后，它們還必須制定具體的執行方案，將必要的行動和舉措整理成一份行動計劃，助力自己更好地把握機會。

傳統的汽車行業參與者不能對市場的未來發展抱有一種錯誤的安全感。確實，行業收入將繼續增長，在發展初期，新興利潤池的擴大速度也較慢。但整個行業的利潤來源將在未來10到15年內發生巨大變化也是一個不爭的事實。企業高管們應該從現在開始帶領企業為新的市場格局做準備，而不是把此事留給下一任接班人。