集微網消息據Prismark數據顯示，過去10年全球PCB產業保持年均復合增速約4%。

2017年全球PCB產值為588億美元，同比增速為8.60%；其中中國地區PCB產值297億美元，同比增速達9.70%，增長速度于全球領先，目前中國地區PCB產值已占全球的50%以上。隨著許多新興市場的帶動，預計至2022年全球PCB市場規模達到688億美金，年復合增速約4%。

隨著市場需求的不斷增加，PCB產業的格局也產生了一些變化。

自去年開始，PCB中必不可少的覆銅板等原材料價格開始直線上漲，漲幅巨大，導致PCB成本大大增加。與此同時，各地政府為實施環保政策，開始對各類環境污染指標嚴格管控且對PCB廠商施加這方面的壓力。

雙重疊加下，許多中小廠商被迫退出市場競爭；而市場空間持續加大的情況也正推動著行業巨頭們開始進入新一波的成長期，整個PCB行業正朝著“大者恒大、強者愈強”的軌跡發展。

近日，筆者首先將PCB行業中一些掛牌新三板企業今年的營收狀況進行簡單盤點，從而發現，在這些中小廠商中也存在較為明顯的兩極分化現象。

銷量毛利雙向增長成德、則成、普諾威喜大普奔

1.成德科技（證券代碼：838512）

2016年8月11日，全國中小企業股轉系統公告顯示，廣東成德電子科技股份有限公公司掛牌申請獲得批準，并于當日正式掛牌，簡稱成德科技。成德科技所生產的PCB及FPC類產品分別應用于通信、IT、汽車電子、消費電子、儀表儀器、航天航空、軍工等領域，并與美的電器、三星、LG、康普、國顯等客戶達成合作。

據其日前發布的2018年半年度公告顯示：公司2018上半年營收1.22億，同比增加13.17%；歸母凈利1210萬，同比增加101.36%。成德科技凈利增長主要原因為：1、公司生產產值提高，分攤成本有所下降；2、公司持續開展節能降耗活動，部分工藝改進降低能耗，產能提高；3、另有收到2017年廣東省工業企業技術改造事后獎補市級扶持資金102.7萬元，收到火災賠償款140萬元。

2.普諾威（證券代碼：830908）

江蘇普諾威電子股份有限公司，成立于2004年。2014年1月23日，昆山華揚電子有限公司整體變更設立江蘇普諾威電子股份有限公司。其主營業務為常規型印制電路板、數字麥克風型印制電路板、貼片式麥克風型印制電路板、MEMS型印制電路板。

普諾威近日公布的2018年半年報顯示：截至2018年6月30日，報告期內，公司實現營業收入92,025,716.10元,同比增加24.89%；實現凈利潤3,838,752.00元，同比增加利潤-220.70%。實現同比扭虧增盈。

營業收入增加主要原因是：報告期內進行產品結構調整和新設備投產提升產能和交期；產品毛利率由上年同期的18.56%增加到報告期的22.31%，增加3.75個百分點，主要原因是：延續上年新設備投入生產降低報廢率，減少成本所致；報告期內實現凈利潤增長的主要原因是由于報告期內銷售額增加24.84%，毛利率增加3.75個百分比所致。

3.則成電子（證券代碼：837821）

深圳市則成電子股份有限公司成立于2003年，國家級高新技術型企業。從事FPC/PCB設計、數模(A/D)混合電路設計并生產電路板(FPC、PCB)組件，使FPC/PCB功能化、模塊化為主導的，并提供全制程供應鏈服務的高科技型企業。2016年6月24日，正式在新三板掛牌。

2018年8月20日，則成電子發布半年報：公司2018上半年營收1.04億元，同比增長2.14%，歸母凈利1902.28萬元，同比增長18.18%。則成電子稱，報告期內公司業績增長主要原因是毛利率提升，匯兌收益增加，以及收到政府相關補助。

行業洗牌加劇全寶、凱歌、萬吉業績大幅下滑

4.全寶科技（證券代碼：832728）

廣東全寶科技股份有限公司成立于2002年。是專業研發生產鋁基覆銅板、銅基覆銅板、鐵基覆銅板等特種金屬基覆銅板產品的高科技企業。產品可廣泛應用于汽車電子、工業電源、大功率LED照明、LED電視、音響設備、通訊基站、精密醫療儀器等領域。

08月23日，在全寶科技近日公布的2018年半年報顯示：截至2018年6月30日，企業實現營收4069.1萬元，較上年同期減少30.66%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤約為1209萬元，較上年同期減少了25.60%。

全寶科技表示，報告期內公司營業收入、歸屬于掛牌公司股東的凈利潤較上年同期減少的主要原因是：存量客戶訂單同比下降，新增客戶剛開始合作，訂單量有個逐步遞增的過程。報告期內，金屬基覆銅板銷售面積6.21萬平方米，同比減少31.46%，電路板銷售面積4.20萬平方米，同比減少15.83%。

5.凱歌電子（證券代碼：834511）

凱歌電子提供研發及設計、印刷電路板制造、SMT貼片及組裝、電子元器件采購、成品裝配等服務。產品涉及的主要行業領域包括消費電子、汽車電子、工業控制、計量與測量、能源設備、醫療保健、游戲設備、通訊及安防。2015年11月30日，正式在新三板掛牌。

在凱歌電子日前發布的半年度公告中披露：報告期內該公司實現收入9359萬元；其中國際客戶實現收入3182萬元，與上年同期2448萬元相比增長23.06%。凈利潤214萬元，與上年同期1271萬元相比，減少83.17%。

對于凈利潤大幅度下滑，此凱歌電子表示：首先是由于新客戶引進處于樣品階段，導致成本；其次受到市場競爭的影響，多層板銷售單價較上年同期降近11%；以及人工成本、材料成本較去年同期分別上升13.28%、39%等因素所致。

6.萬吉科技（證券代碼：838104）

無錫萬吉科技股份有限公司成立于2007年，于2016年08月10日在新三板掛牌，簡稱萬吉科技。

主營業務為:SMT和PCBA(先進電子制造)技術的研究、集成與推廣；電子類產品核心電子部件的設計、功能研發和組裝制造；FPC(柔性線路板)和PWB(硬質線路板)的設計、研發和組裝及其產業鏈延伸產品的制造。萬吉科技產品涉及智能工控、消費電子、電力電子、網絡通訊、軍工電子、網絡安全、海量計算等行業。

在其8月24日發布的2018年半年度公告中披露：報告期內，公司實現銷售收入3,971.70萬元，同比增長20.71%；凈利潤為-123.40萬元，同比減少145.15%。

對公司銷售收入提升但凈利潤下降，萬吉科技表示：公司營業成本同比增加34.86%，營業成本增幅大于營業收入增幅，導致毛利率下降；而成本大幅增加的主要因素是公司進行產能建設。此外，報告期內公司在研發費用、財務費用以及人工費用等同比有所增加。