為進一步落實適度寬松的貨幣政策，中國人民銀行決定： 從2008年12月23日起，下調一年期人民幣存貸款基準利率各0.27個百分點，其他期限檔次存貸款基準利率作相應調整。同時，下調中央銀行再貸款、再貼現利率。 從2008年12月25日起，下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。 據悉，這是央行自今年9月份以來連續第五次降低利率、第四次降低存款準備金率，也是央行繼10月8日宣布雙率下調后第三次雙率同時下調。 央行百日內五次降息 全力保增長 中國央行今天宣布年內第5次降息：從12月23日起，下調一年期人民幣存貸款基準利率各0.27個百分點，此次降息距九月中旬本年度首次降息不足百日時間，央行如此頻繁動用降息工具，全力保增長之心可見一斑。 中國央行表示，其他期限檔次存貸款基準利率作相應調整。同時，下調中央銀行再貸款、再貼現利率。從本月25日起，下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。 央行同時決定，下調個人住房公積金貸款利率0.18個百分點，其中五年以下（含五年）個人住房公積金貸款利率由3.33%降至3.15%，五年以上個人住房公積金貸款利率由4.05%降至3.87%。 中國央行此次降息幅度基本符合市場預期。在央行宣布第五次降息之前，陸續出爐的各項經濟指標顯示，中國經濟可能面臨甚于預期的下行風險。 本月16日，中國央行行長周小川在香港表示，是否降息要考慮CPI下降速度而定，直到明年中都有降息的可能。而已經公布的11月CPI數據顯示，CPI同比增幅僅為百分之2.4，而今天公布的企業商品價格指數出現環比與同比負增長，亦加重了市場對通縮的擔憂。 此間分析人士認為，此次降息將成為中國年內最后一次降息，而一項調查顯示，超過五成的機構投資者認為明年降息幅度將達到或超過100個基點。 在中國央行宣布第五次降息之前，美聯儲已將美國利率至少下調75個基點，降至歷史最低點。 專家點評：央行或再有大手筆 官員建議發消費券 央行晚間發出通知，從2008年12月23日起，下調一年期人民幣存貸款基準利率各0.27個百分點，其他期限檔次存貸款基準利率作相應調整。同時，下調中央銀行再貸款、再貼現利率。從2008年12月25日起，下調金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。網易財經第一時間聯系多位經濟學家以及市場人士，多數人數認為央行降息對經濟來說是個利好的消息，但是有部分學者對此則提出相反意見，認為當前刺激經濟只有通過刺激消費來產生作用。對于未來政策走勢，學者李稻葵指出降息只是央行一系列動作的開始，而不是結束，緊接著將會有更多的貨幣政策出臺。 降息旨在改變市場悲觀預期 清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵第一時間向網易財經表示，這是為落實近日政府提出的金融三十條而采取的重要的金融政策，表明央行在不遺余力的引導市場預期。 李稻葵指出，目前市場上的消費者、投資者對市場的預期是冰火兩重天，大部分認為現在應該謹慎小心，而受四萬億經濟刺激政策的影響，地方政府和部分投資者則體現了很大的熱情。此次央行降息，就是為了把市場上“冰”的部分徹底的轉變過來，引導大家投資、消費，包括房屋、汽車等等。 李稻葵同時預計，降息只是央行一系列動作的開始，而不是結束，緊接著將會有更多的貨幣政策出臺，包括擴大貨幣發行、擴大貸款規模、提高Ｍ２（廣義貨幣）的存量等等，而這一系列的政策，都是為了爭取在明年一季度之內徹底的改變市場預期。此前針對政府可能會采取“零利率”的政策，全國人大財經委員會副主任委員吳曉靈則認為，沒必要實行極端的零利率政策。她說，由于中國并未發生金融危機和經濟危機，因此利率下調的空間并不大。 對經濟影響有限 只有發消費券才能啟動經濟 國家發改委宏觀經濟研究院原副院長劉福垣向網易財經再次表示對這一政策的不滿，劉指出當前中國經濟最大的問題是需求不足，即使通過央行的行為讓年企業獲得足夠的資金，也不能促進經濟發展，因為市場需求不足。而最有效的啟動內需的方法，便是給老百姓發消費券。 劉福垣指出，每個人一次性發3000-5000元購物券，以此來拉動國內需求，進而刺激經濟發展。提到操作成本時，劉指出，國家給每個人都發購物券，并鼓勵富人向窮人轉移購物券。提到資金來源時，劉福垣指出，國家應該拿出四萬億中的一部分，比如對鐵路的投資應該減少，而這部分錢用來消費。 此前諾貝爾經濟學獎獲得主蒙代爾接受網易財經獨家專訪時也建議中國發放1萬億元人民幣的購物券，有效期同樣為3個月，這樣平均到13億人頭上，每人大約是800元人民幣。 降息對銀行業影響有限 中央財經大學 中國銀行（行情 股吧）業研究中心主任郭田勇第一時間向網易財經表示，央行如此高頻率的降息對銀行業肯定會產生一些不利的影響，但是考慮到存貸款都在降，所以其影響還是比較有限的。 郭田勇分析，中國經濟的加速下滑，已經使大、中、小型企業都受到了非常嚴重的影響，而央行不斷的降息，使銀行業的盈利空間逐步縮窄、變小，其實是把銀行的利潤一部分讓利于各大中小型企業。郭田勇同時指出，降息可以進一步擴大消費和投資，對股市也是利好消息。 幅度小于預期　股市調整壓力加大 申銀萬國（行情 股吧）首席宏觀分析師李慧勇認為，降息大勢所趨，但幅度低于預期。從國際上看，為了刺激經濟，主要國家紛紛下調利率；從國內情況看，由于經濟呈現加速下滑的態勢，通貨膨脹也迅速回落，也增加了進一步降息的必要性和可能性，降息是大勢所趨。但從降息的幅度看小于預期。這固然有上次大幅降息108個基點的原因，可能也在一定程度上顯示出國家希望觀察下降息效應的考慮。 通縮來臨，需要更加擴張的貨幣政策。由于經濟周期的下行，物價大幅度回落不可避免，我們已經處于通貨緊縮的邊緣。我們預測2009年PPI漲幅會從今年的7％下降到-7％；CPI漲幅將會從今年的5.9％下降到-0.2％，在相隔6年之后，中國將重新回到通貨緊縮時代。為了幫助中國盡早走出通貨緊縮，需要貨幣政策更加前瞻和擴張。我們認為降息幅度越大越好，降息越早越好。基于這種判斷，我們認為未來12個月至少要降息81個基點。同時我們認為相對而言，存款準備金率的下降空間更大，我們維持未來12個月存款準備金率下降4.5個百分點的判斷。 李慧勇還認為，降息對債券市場影響正面但效果有限。正面作用體現在基準利率的下降降低了資金成本，為債券收益率下降打開了空間。但由于前期債券收益率明顯降低，提前消化了基準利率下調的影響，使得本次降息對債券的利好作用有限。由于我們預期未來12個月基準利率將至少下降81個基點，債券市場收益率仍有下降空間，我們維持對債券市場中長期看好的看法。 股票市場對降息有預期，對小幅降息甚至會略有失望。投資者普遍判斷在經濟向下趨勢明朗，降息空間仍較大情況下，及早降息對經濟幫助更大。10月份以來市場反彈，很大程度上來自于密集快速的抗周期政策出臺；政策預期變化對資金參與有較大影響，年內來看政策預期的推動效應將逐漸減弱。于此同時，基本面惡化的數據仍在不斷出來，特別是未來1個月應該是研究員基于年報預期大幅向下修正盈利預測的階段，基本面的壓力在加強。在這種背景下，市場上漲動力減弱，將進入調整階段。我們認為明年上半年市場再度回升的動力仍在，主要基于政策推動的投資效應逐漸體現，在今年4季度非常差的經濟環境基礎上，未來2-3個季度的宏觀經濟和微觀盈利回升是大概率事件。估值對惡化數據的充分反應，反而更有利于后繼行情的演繹。 何志成：1月份將再降息 中國農業銀行總行高級經濟師何志成向網易財經表示，降息對商業銀行的影響不大，對銀行板塊長遠來看是利好。當問及對股市的影響時，他表示此次降息是在預料之，自央行降息108個基點之后,股市和債券市場都對年內再次降息有所預期,滬深兩市的走勢已基本消化了這一預期，所以對A股市場不會有影響。同時，他還預測等一月份經濟出臺后，央行將再次降息。 央行研究局原副局長、第一財經研究院院長景學成也向網易財經表示，由于存貸款都在降，所以對商業銀行的影響相對較小。 IT白領：會花更多的錢置辦年貨 針對央行降息網易財經隨機采訪了一位IT白領，李小姐現在在北京某著名網絡公司工作，談到降息的時候，李小姐表示“降的很頻繁啊，肯定是好事”。李小姐表示，現在存款利息一直降，而且市場上產品價格也在一直降，“我打算買更多的東西”。“我對未來經濟很看好，因為政府花的力量非常之大，我相信政府”。但是并不是所有人都持有這樣的想法，程先生目前也在一家外企上班，對于自己的花銷則沒有李女士的樂觀。程先生表示，未來經濟可能會萎縮，錢不能像之前那樣隨便花了，要省著了。對于降息，王先生似乎并不太在意，影響有限了，主要是收入的問題。 按照11月份的CPI2.4%的增幅來算，剛剛轉為正利率的一年期以下的存款又轉變為負利率的狀態。