隨著過度競爭的局面愈演愈烈，行業競爭格局的轉變也逐漸有跡可循。9月工信部正式將平板玻璃列為重點淘汰和化解產能過剩的行業，并在2017年底前嚴禁建設新增平板玻璃產能的項目，旨在逐漸改變供過于求的局面。另一方面，各種深加工玻璃的產能建設在近幾年取得了突破性的成果。盡管目前產品品質與發達國家相比還有一定差距，但隨著生產技術的不斷完善和居民消費的快速升級，深加工產品可能給玻璃行業帶來二次成長的新機遇。

1、新產能沖擊逐漸減弱，停復工成為供給端關鍵變量

受到需求增長的推動，我國玻璃產能在過去十年內翻了三番，然而過快的產能擴張已經超過需求的增長速度，盡管行業歷經多個景氣周期波動，產能利用率震蕩下滑的態勢不減。截至2017年7月我國浮法生產線產能達12。57億重量箱，共計生產線361條，但實際在產產能僅9.23億重量箱，產能利用率約71.6%。

產能長期過剩的局面下，市場行情不再火熱。反映在供給端則體現為行業擴張的速度在近三年顯著下滑，而在產產能甚至在2015和16年上半年均呈現出負增長的態勢。盡管2016下半年新一輪景氣周期使得部分企業重拾信心，在產產能有一定回彈，但并未超過歷史最高水平。我們認為行業高速擴張的時期確實已經接近尾聲，新產能的沖擊力度大不如前，供給端整體呈現平臺震蕩格局，而主導其震蕩的直接因素是產線的停、復工，根本動力是下游需求的變化。

2、供給側改革與環保力度再提升，產能退出進程有望加快

我國玻璃行業供給側的結構性問題突出，從近五年政府部門出臺的相關政策看，收緊普通平板玻璃產能建設、鼓勵高端深加工玻璃發展的意圖明顯。2016年5月國務院辦公廳發布了《關于促進建材工業穩增長調結構增效益的指導意見》（以下簡稱《意見》），計劃到2020年，平板玻璃產能將得到有效壓縮提高產能利用率，平板玻璃產量前10家企業的生產集中度達60%左右。

在我國積極推進產能過剩行業的供給側改革背景下，《意見》從控制平板玻璃產能擴張，并加快推進聯合重組踐行玻璃行業的供給側改革。預計在相關去產能政策的強力推進下，玻璃行業的景氣度回升的動力將進一步加大。

2017年2月12日至22日，環保部、國家質檢總局會同國家發展改革委、工業和信息化部、安全監管總局等部門印發《水泥玻璃行業淘汰落后產能專項督查方案》，并組織開展了行業專項督查，對落后產能進行清理整頓，主要關注落后產能的退出進度以及行業環保政策標準執行情況。與以往相比，本次督查規格較高，時間上也緊跟春節假期，凸顯了國家對于玻璃行業去產能的決心。

3、深加工玻璃成為建設重點，先入企業迅速崛起

我國平板玻璃加工率僅為40%，低于世界玻璃深加工平均水平的55%，與發達國家相比更是相去甚遠。深加工玻璃是玻璃行業內部處下游的加工環節，在平板玻璃供給過剩的情況下，深加工玻璃的發展主要受限于國內的玻璃原片及加工技術。

9月工信部通知將平板玻璃行業列入產能過剩的同時也強調支持平板玻璃企業延伸產業鏈，轉產工業玻璃、在線鍍膜玻璃，發展玻璃深加工。然而目前，我國深加工技術儲備相對依然不足，深加工產品的品種也有限，電子玻璃等技術密集度較高的產品品質與國際水平差距較大。例如盡管國內已有部分產線可產出電子超薄玻璃，但80%以上品牌機仍采用國外進口材料。目前高端建筑玻璃和汽車玻璃是我國深加工玻璃的主要品種，如鋼化玻璃、夾層玻璃、中空玻璃、鍍膜玻璃等技術已能夠實現國產化或半國產化。