由于中間價意外走低，昨日人民幣對美元現匯交易下跌近500個基點，1年期NDF盤中一度下跌2000個基點。分析人士認為，中間價走低加重了市場對人民幣的貶值預期，但人民幣持續大幅下跌的可能性不大。 　　即期遠期雙雙大跌 　　昨日，人民幣對美元中間價一改之前圍繞6.83一線窄幅波動的走勢，大幅走低至6.8505，較上周五下跌156個基點或0.23%，為今年5月9日以來的最大跌幅，而匯價也是8月末以來的最低。上周五紐約市場，美元匯率大幅上揚，美元指數全天的升幅超過1%，但這顯然不足以解釋人民幣中間價大幅走低。因為上周美元指數自11月份以來首次收出周陰線。 　　市場將中間價的大幅走低看作是貨幣當局允許人民幣小幅貶值的信號之一。這導致當天的市場交易中，人民幣在即期市場和遠期市場中雙雙大幅走低。即期詢價和競價交易中，人民幣對美元均跌破6.88，創出6月下旬以來的新低，其中詢價交易最終收報6.8848，較上周五下跌近500個基點。無論是從匯價水平還是從跌幅來看，均是匯改以來所罕見。 　　境內遠期交易市場上，人民幣對美元1年期貼水幅度在900點左右，暗示未來1年人民幣對美元將貶值1.4%左右。境外NDF市場上，人民幣對美元1年期貼水幅度盤中一度飆升2000個基點，市場預期未來1年人民幣對美元將貶值4.5%-5.1%。 　　雖然市場早就出現了人民幣貶值預期，但由于中間價相當穩定，人民幣對美元即期交易基本圍繞中間價小幅波動，但在中間價的平衡被打破之后，市場貶值預期大幅釋放使得人民幣匯率加速下滑，銀行和對沖基金紛紛回補美元空頭頭寸。 　　經濟收縮增強貶值預期 　　此外，來自經濟基本面的利空消息也是人民幣盤中大幅下跌的重要原因。 　　數據顯示，我國11月份采購經理人指數（PMI）大幅降至38.8，弱于市場預期，為該指數創建以來的最低，而且為連續第三個月處于50以下，其中新出口訂單指數降幅最大，從41.4大幅下降至29。里昂證券亞太區市場部認為，在內憂外患的形勢下，中國制造業難以擺脫困境。穆迪經濟網經濟學家陳穎嘉認為，新出口訂單指數大幅下降對中國經濟影響很大，經濟增速放緩程度可能會超過預期，四季度GDP增幅低于8%的可能性越來越大，放緩勢頭至少要持續到2009年年中。興業銀行（13.76,0.28,2.08%,吧）資金營運中心首席經濟學家魯政委則認為，明年中國經濟增速很可能會呈現一種脈沖式波動，一旦后續沒有更大力度的財政投入跟進，經濟增速就可能再度下滑。 　　市場人士指出，中間價低設并帶動人民幣匯率走低可能是適度寬松貨幣政策的一部分，但昨日人民幣大幅下跌應該更多是貶值預期的集中釋放。短期來看，人民幣持續大幅貶值的可能性不大。