備受爭議的共享充電寶行業，近期正因一線投資機構和互聯網巨頭的眷顧而加速成長。

公開資料顯示，今年3月31日以來，共享充電寶行業宣布獲得融資的企業已有Hi電、來電、街電、小電等。40天時間內有十多筆融資被披露，融資金額約12億元人民幣。

參與投資的機構中，不乏IDG資本、高瓴資本、鼎暉投資等一線基金。此外，多家互聯網巨頭也已入局。騰訊成為小電的戰略投資方，來電和螞蟻金服達成戰略合作，推出信用免押金服務。聚美優品宣布以3億元人民幣現金投資街電，并由陳歐出任董事長。新美大近期也曝出已成立事業部，布局共享充電寶領域。

但共享充電寶這一新興行業，目前仍面臨真偽需求不明、競爭壁壘太低、盈利模式未知、技術變革后易被顛覆等方面的質疑。21世紀經濟報道記者在采訪過程中發現，有許多投資人在深入研究共享充電寶項目之后，仍保持觀望態度。

觀望者和篤定者，對共享充電寶項目的判斷邏輯有哪些不同？與共享單車相比，共享充電寶真正流行起來面臨哪些方面阻礙？除了共享充電寶，共享籃球、共享雨傘等項目也層出不窮。適宜風險投資的共享標的，應滿足哪些特征？

確定的需求和不確定的未來

啟明創投曾深度調研過共享充電寶類的項目，但目前并沒有下手。啟明創投合伙人黃佩華對21世紀經濟報道記者表示，共享充電寶的市場需求是有的，因為人們現在使用手機的時間在變長，手機游戲玩家和長期在外邊待著的人都會有這種需求。對女生來說，自己帶充電寶比較沉，攜帶不方便。對男生來說，很多出門不帶包，充電寶也不好放。

“但未來會不會達到人們出門就不帶充電寶，全都用共享充電寶的狀態，還需要培養一段時間的用戶習慣。另一方面技術也在不斷更新，快充技術、無線充電技術等實現以后，人們對充電寶的依賴是會降低的，所以其中仍存在不確定性。”她說。

作為摩拜單車的投資人，她對21世紀經濟報道記者分析共享充電寶和共享單車項目間的不同之處。當人們出地鐵站看到單車時，就有了騎行的需求。但當人們吃飯時在餐桌看到共享充電寶，可能手機還有電，并不是需要用它的時候。

“第二，共享充電寶的網絡效應沒有共享單車這種模式那么明顯，形成網點越多價值越大的效果。可能大柜模式的異地借還還存在網絡效應，餐桌模式的共享充電寶其實是沒有網絡效應的。第三，共享充電寶在投放上需要B端渠道資源的支持，共享單車投放除了要跟地方政府協調外，對B端渠道依賴度并不高?！彼f。

“投資人投共享充電寶的項目，在邏輯上是成立的?！备瓯趧撏豆芾砗匣锶诵斐繉?1世紀經濟報道記者分析說，第一，共享充電寶行業不存在規模化的障礙，只要有錢就能規?；?。第二，用戶習慣是不用培養的，很多人都有用充電寶的習慣。第三，對于多數人來說，共享經濟的概念也是接受的。

但徐晨認為，如果過三四年來看，充電寶能存在多久，是值得思考的問題。比如說如果無線充電技術真的被普及了，充電寶存在的價值就沒那么大了。“還有一點就是，如何考核項目本身是最讓我覺得困惑的。這類項目核心競爭力的壁壘很難被量化，沒辦法判斷項目的好壞?！彼f。

“我們看過一些數據，覺得共享充電寶的使用場景是相當頻繁的，人對電的需求越來越多，還是非常喜歡這類產品的?，F在很多一線基金投進來，我覺得這也能說明很多問題?！苯鹕辰瓌撏抖驴偨浝碇靽[虎對21世紀經濟報道記者說。

朱嘯虎此前曾投資了滴滴、ofo等知名共享經濟領域項目，他稱自己經常出門不帶充電寶，“帶充電寶還需要拿著包，很麻煩”。此前，他接受媒體采訪時講起一段經歷：有一次從上海坐高鐵到杭州，玩王者榮耀時iPad快沒電了，這讓他很快意識到充電本身是高頻剛需。再加上場景多樣化，會有很大的發展空間。

誰適合做共享充電寶

朱嘯虎是“小電”的投資人，最近一個多月時間里，“小電”已經完成三輪融資。3月31日，小電科技宣布獲得由金沙江創投和王剛領投，德同資本等跟投的數千萬元天使輪融資。

4月10日，小電科技宣布獲得近億元人民幣A輪融資，由騰訊、元璟資本領投，鼎暉、金沙江創投等跟投。5月初，小電完成3.5億元人民幣B輪融資，由紅杉中國和高榕資本領投，騰訊加持，鼎暉投資、元璟資本和昆仲資本等聯合投資。

“互聯網創業從本質上來說，沒有公司的壁壘是非常高的，主要看團隊產品、運營、服務方面的優勢。小電團隊之前做‘空格’的時候我們就在保持聯系，他們更早是在阿里巴巴做淘點點的業務，所做的事情有一定的一致性。所以我們看好他們，覺得他們很適合做這件事?！彼f。

至于很多人顧慮的技術進步風險，朱嘯虎認為，短期內無線充電技術實現的可能性很小，其中有很多的限制條件，所以技術進步并不是風險。

“小電”代表的只是共享充電寶的一種模式，即桌面固定共享。它把充電寶一般配置在KTV、餐廳等的桌面上，用戶不需要交押金，坐下即可進行付費充電。

共享充電寶還有大柜和小柜兩種移動共享模式，大柜模式以“來電”為代表，適用于火車站、大型會展、機場等人流密集場地。用戶交押金后，可以在A點租用充電寶，B點歸還。小柜模式以“街電”為代表，適用于餐廳、KTV、酒吧等場地，用戶在同一地點租用和歸還充電寶。

黃佩華認為，新美大的入局，或將攪動這三種模式的生存格局。新美大是餐館等娛樂場景資源最豐富的一方，它如果自己做共享充電寶業務，小柜和桌面模式創業公司如何與之競爭是很重要的問題。畢竟一家餐廳，也不會引入太多的共享充電寶品牌。大柜模式跟小柜、桌面模式沒有直接競爭，更像是自動售賣機的方式。但需要具有B端的渠道資源，才能進入商場、火車站等。

“新美大入局共享充電寶，是在已有商戶流量資源的基礎上進行業務疊加。其實支付寶很早就在通過芝麻信用，做充電寶、雨傘的租賃業務，這也是在增加和用戶發生聯系的維度。對于有資源的公司來說，做共享充電寶的項目是進一步擴大業務邊界的好方式。”徐晨說。

他認為，如果初創企業純粹靠買充電寶來做共享充電寶，將不得不進行大量重復建設的工作。而對于有資源的充電寶廠商來說，做共享充電寶業務還比較合理。

“因為現在市場上的充電寶已經基本滿足了用戶的普遍需求，廠商面臨銷售獲客瓶頸。但如果做共享充電寶，又打開了充電寶的市場容量。而且它本身單體的成本足夠低，對廠商來說經濟壓力不那么大。另外，這對充電寶廠商的品牌效應也是有加分的?！毙斐空f。

什么值得共享

從共享汽車、共享辦公，到共享單車、共享充電寶、共享籃球，共享經濟的概念越來越寬泛，它與租賃間的界限也越來越不明晰。

徐晨分析稱，共享應該分兩個層面來理解，一種是純粹意義上個人物品、資產的P2P共享。平臺只是信息交換者和規則制定者，它以撮合交易對接為主，也可以去做一些增值服務，比如Uber。另一種是租賃模式的共享，企業購置大量資產，以B2C的模式共享給消費者。其中的典型代表包括神州專車，它以自有車輛和自有司機為主，將資源打包為用戶提供服務。

“租賃模式的共享經濟在美國沒有火起來的原因在于，租賃在美國已經是很成熟的行業，很多東西都可以租。新公司想要介入這項業務，很難撬動行業中的原有巨頭。而且幾乎所有生產型的公司都有租賃業務，用戶可以自由選擇買或者租。”徐晨說。

而中國的租賃市場還沒發展的很完善，年輕人越來越多地意識到，使用的東西不一定要擁有，所以需求是普遍存在的。而且很多租賃公司把價格壓得很低，這也刺激了用戶需求。

但什么樣的共享租賃，是風險投資所青睞的，又是另外一回事，很多投資人對此都有著自己的思考。

熊貓資本領投了摩拜單車的B輪，熊貓資本合伙人毛圣博此前對記者表示，并不是所有東西都適合共享。他認為，共享的第一要素是持有成本高而交易成本低。雖然自行車也就幾百塊錢，成本看似不是很高，但停放自行車、防止自行車被偷花費的隱形成本很高。充電寶幾乎人人都有，持有成本并不高，它的使用場景比較小眾。

也有投資人對記者分析稱，聯合辦公、租車租房的單價足夠高，但共享單車、充電寶的單價都很低。如果用戶使用服務的客單價都不到一塊錢，這上面又能疊加多少增值服務呢。指望低消費檔次的用戶產生高收益，可行性并不高。

朱嘯虎仍覺得共享充電寶是有前景的，他表示，用戶每次充電要付費，這本身的商業模式就很清晰，生意不小。而且共享充電寶的用戶觸達時間比較長，還是很有想象空間的?！熬唧w的想象空間如何以后再說，畢竟行業才剛剛開始?！?/p>

他還表示，適合風險投資的共享標的必須市場足夠大，最好不要特別依賴于某個特殊的場景。比如共享雨傘這種非常依賴地鐵出口的單一特殊場景，問題可能就比較多一些。