我國“機器換人”戰略從2010年后開始奏效，工業機器人行業市場需求自此大增。而美的并購庫卡后，也將在很大程度上影響中國工業機器人行業未來的發展方向。

近年來，不僅中國游客在國外"買買買"引起廣泛關注，中國企業各種大手筆的海外并購更是影響力巨大。繼2015年海外并購交易金額創歷史新高后，中國企業今年繼續加快步伐。2016年上半年，中國海外并購交易額已經超過去年全年紀錄，達到456億美元。

最近最為矚目的一樁并購案，無疑是國內知名家電品牌美的對德國庫卡的要約收購。8月8日，美的集團發布了對德國機器人制造商庫卡進行公開要約收購(TOB)的最終結果，其持股比例達到了94.55%。

該收購被譽為中國企業國際并購的一個”嶄新的開始“，標志著中國企業的國際并購正在從“撿漏”心態轉向對優質企業的強攻，甚至引起了中德兩國政府總理的關注。

這究竟是怎樣一起收購案？我們現在來一探究竟。

德國庫卡集團(KUKA)早已在全球機器人行業名聲在外。作為世界四大機器人企業之一，百年庫卡被稱為德國制造業的典范。

庫卡制作的工業機器人，既能在幾分鐘內將一個原木樁切成兩只三角凳，更能制作出特斯拉這種酷炫的高級汽車。庫卡集團甚至敢拍出人類和機器人乒乓球大戰這樣的宣傳片，可見底氣十足。

相對于均有“副業”的其他三大著名機器人企業ABB、發那科和安川，庫卡集團是四大巨頭中最專注于機器人業務的公司。

庫卡機械臂的敏捷性和固定性更是不在話下。當庫卡機械臂以每秒10毫米的速度抵近一顆生雞蛋時，雞蛋完全不會被戳碎；無論怎樣扭曲搖擺，庫卡機械臂都可將其頭部固定在空間中的某一點。

庫卡集團在目前德國制造業網絡化戰略“工業4.0”中占據主導地位。今年漢諾威工業展上，庫卡更被德國總理默克爾譽為“德國工業的未來”。

可想而知，誰收購了庫卡這樣一家工業機器人頂尖制造企業，必將該領域實現跨越式的發展。

其實，早在2014年美的集團就已經通過國外二級市場買入股票注資庫卡集團。截止到此次要約收購之前，福伊特公司是庫卡集團第一大股東，占股25.1%，而美的集團是第二大股東，持有13.51%股份。

美的這次要約收購庫卡的過程也是跌宕起伏。在整個過程中，有兩個最關鍵的節點。一個是庫卡之前第一大股東福伊特公司明確表示愿將手中股份全部出售給美的，為美的之后的收購鋪平了道路。二是美的和庫卡簽訂約束性協議，做出7年不要求庫卡退市以及保留原廠和員工的承諾，打消了大小股東的疑慮，隨后美的收購便勢如破竹。

7月20日，美的集團公布了最新進展，接受美的集團本次要約收購的股份已達72.18%。收購完成后，美的集團將持有庫卡集團85.69%的股份。

根據本次要約收購的進程安排，在上述要約接受結果公布后兩周內(這一時間稱為“額外要約期”)，要約期內未接受要約的庫卡集團股東可以繼續決定接受要約，額外要約期于7月21日0時(法蘭克福當地時間)開始，并于8月3日24時結束。根據最新消息，額外要約期現已結束，美的將控股庫卡94.55%。

至此，美的集團這起全面要約收購成功地邁出了第一步。

值得注意的是，本次收購交易還須通過歐盟、德國、美國、中國、俄羅斯、巴西、墨西哥的反壟斷審查，包括通過德國聯邦經濟事務和能源部的審議，以及美國外資投資委員會(CFIUS)和國防貿易管制理事會(DDTC)的審查，預計2017年3月31日前完成。但庫卡首席執行官蒂爾·勞伊特(TillReuter)在7月14日曾對外媒表示，向美的出售公司的交易不會面臨監管障礙。

這里插播一下美的這次收購庫卡使用的方法：要約收購。要約收購是收購的一種，它對應的是協議收購。

要約收購是指收購人為了取得上市公司的控股權，向所有股票持有人發出購買該上市公司股份的收購要約，收購該上市公司的股。收購要約要寫明收購價格、數量及要約期間等收購條件。

而協議收購是指由收購人與上市公司特定的股票持有人就收購該公司股票的條件、價格、期限等有關事項達成協議，由公司股票的持有者向收購者轉讓股票，收購人支付資金，達到收購的目的。

由此可看出，和協議收購相比，要約收購最大的特點是在所有股東平等獲取信息的基礎上由股東自主作出選擇，因此被視為完全市場化的規范的收購模式，有利于防止各種內幕交易，保障全體股東尤其是中小股東的利益。

從協議收購向要約收購發展,是資產重組市場化改革的必然選擇。

不管采取什么樣的收購方式，對于美的和庫卡來說，這都是一步好棋，能達到雙贏的結果。

對于美的集團來說，家電產業的入局者逐漸變多，勞動力價格上漲，引入機器人自動化生產是提升生產效率最好的解決方案。

其次，美的已經決定向智能家居進軍，進行戰略轉型。雖然庫卡主要制作工業化生產機器人，但是其百年的行業積累加上常年制作機器人的經驗，與美的結合的結果不容小覷。

第三，中國整個行業的產業升級也伴隨著大規模、多行業的機器人替代人工生產的過程，市場前景未來可期。“中國機器人產業巨頭”這個頭銜，也許將會落入美的囊中。

從庫卡方面來看，自從1986年正式進入中國市場以來，中國就是一直是其戰略布局中的磐石。

1986年，庫卡將一臺機器人產品贈送給了一汽卡車公司作為試用品，這臺機器人也成為了中國汽車工業應用的第一臺工業機器人。

1994年之后，庫卡機器人開始大批量進入中國市場。當時中國國內的汽車龍頭企業東風汽車及長安汽車，分別引進了庫卡公司的一條焊裝線，隨線安裝的機器人都達到了數十臺。

2000年，庫卡公司于上海建立了中國境內的第一家全資子公司。除了成立全資子公司，庫卡對中國市場的重視還體現在以下幾個方面：建立機器人培訓學校，以及建智能制造產業基地等。

美的和庫卡結合后能走多遠，將取決于中國工業機器人行業的發展狀況。

而美的和庫卡的這一合作模式，也將在很大程度上影響中國工業機器人行業未來的發展方向。

隨著勞動力價格的上漲，中國制造業的“人口紅利”正在不斷消失，推動技術紅利替代人口紅利，成為中國制造產業優化升級和經濟持續增長的必然之選。

我國“機器換人”戰略從2010年后開始奏效，工業機器人行業市場需求自此大增。過去大家看到的中國工廠典型生產模式—大量工人在裝配線一遍又一遍地從事著重復勞動—正在讓位于一種復雜程度更高但效率也高的生產狀態：即一小批技術工人骨干與尖端機械協同工作。

2013年中國市場銷售36560臺工業機器人，超越日本成為全球最大工業機器人市場。2014年銷量達到5.5萬臺，占全球銷量的1/4。此后，我國一直保持全球最大工業機器人市場的地位。2015年我國工業機器人銷量超過7.5萬臺，約為全球30%，這意味著全球每賣出3臺工業機器人，就有一臺被賣到中國。

從萬名工人機器人保有量來看，中國每萬名工人中僅有30個機器人，而世界平均機器人密度為每萬名工人中有62個機器人。目前日本的密集度是中國的11倍、德國10倍、北美為5倍，這意味未來中國工業機器人市場還有極大發展空間。

收到政策和市場的驅使，目前我國工業機器人產業已經形成了四大格局。從地圖上看，分別是環渤海、長三角、珠三角和中西部。

環渤海地區以北京、哈爾濱和沈陽為代表，大學和科研機構集中，在人才培養和科研方面占很大優勢；

長三角地區具備發達的電子信息技術產業，這是推動機器人產業發展的必要條件；

珠三角地區擁有巨大的制造業市場，需要向智能化轉型，生產業也需要升級，為機器人提供了廣闊的市場空間；

中西部地區以武漢、長沙、重慶為代表，依托外部科技資源出現了眾多行業龍頭企業。

雖然從市場需求和國家政策方面來看，我國工業機器人行業前景似乎一片光明。但其實受技術和規模限制，此行業發展已經遇到了嚴重的瓶頸。

目前在我國市場上，工業機器人產業嚴重被外資品牌壓制。2015年的市場份額中，國內本土品牌僅占8%，92%都被日本發那科、安川、德國KUKA、瑞典ABB這“四大家族”和其余外資品牌占據。

與外資企業相比，我國本土工業機器人核心技術弱、產品從研發到實際應用轉化率低、產業資金運轉困難。

本土工業機器人產業若想在未來迅速崛起，除了需要把握住未來產業發展趨勢，并做出應對策略之外，最關鍵的是需要擴大規模并提升技術實力。

要實現這一點，一方面需要對內整合，另一方面，對外并購其實是條“捷徑”。而此次美的集團對庫卡的收購，就提供了非常好的借鑒和經驗。接下來最需要關注的，是美的和庫卡如何整合，才能實現最優的結合。

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