“今年鋼材的行情雖然比較低迷，但廣東地區的用鋼需求并沒有出現明顯的減量，即使今年北材南下的資源有所減少，但被其他地區的資源補充之后，總體供需方面呈現弱平衡的局面。

眾所周知，冬季是建筑鋼材消費的傳統淡季，北方因為嚴寒大面積停工；而作為風水寶地——廣東省建筑鋼材消費量卻影響不大，廣東省2015年建筑鋼材消費量在2900萬噸左右，即便考慮到一些減量，12月廣東省也有大約180萬噸左右的消費量。再加上南北的價差影響，每一年的北材南下如同候鳥遷徙一樣有跡可循。

但據上海鋼聯我的鋼鐵網資深分析師吳建華跟蹤了解，今年北材南下的格局有所改變。比如，南下時間推遲、南下資源量有所減少、南下資源華北、東北、華東資源占比有明顯變化等。

往年在冬季北材大量南下填補廣東建筑鋼材供應缺口，近期廣東省供應量已有下降，邏輯上騰給外地資源的空間會更大，但是考慮到生產大面積虧損，北方企業南下資源積極性不夠。

南北價差疑為主因

吳建華分析認為，從當前廣東地區民營品牌螺紋鋼與沈陽地區價格來看，目前情況是廣東地區鋼價緩慢下行，但是沈陽地區由于目前北方已至冬季，鋼價在7月初有過一小波反彈后隨即快速下探，雖然兩地價差正在不斷拉大，相比2014年及2013年，每年的11月至次年的2~3月為北材南下高峰期，但今年明顯有推遲跡象，一方面，南北價差雖然正在拉大，但當前的價差不足以北材大面積南下。

廣東省今年建筑鋼材的缺口約為1300萬噸，折算出每月建筑材缺口為100萬噸，除去廣西地區的流入量，基本上每月還將有60萬~70萬噸的缺口，這樣算下來由于東北地區到貨量減少，不得不有其他地區的資源陸續補充。比如，江蘇鑌鑫、西城、東海特鋼等資源陸續流入廣東，廣東地區得到填補，但由于今年廣東的鋼材需求并沒有受季節性氣候影響而有所減量，即使全國鋼價弱勢下行之時，廣東鋼價依然堅挺。

市場庫存持續降低

從當前市場庫存情況來看，吳建華分析認為，北材南下后廣東地區的庫存會逐漸積壓，每年的3~4月份廣東地區的庫存以及全國庫存會達到一個峰值，這也是北材南下到貨量最多的時候，隨著天氣逐漸變暖，后期到貨量逐漸縮小。

然而從今年的情況來看，市場庫存持續降低，由于鋼價全面下跌，全國市場螺紋鋼庫存目前也處于較低水平，另外，當前市場情況下，鋼價下行的趨勢明顯，鋼貿商多以套現為主，出貨方面快進快出，市場補庫情況減少；加上11月份以來，北方天氣逐漸寒冷，多數地區也出現降雪天氣，船舶運輸方面也都出現延期等現象，導致在鋼價下行的大背景下，現廣東、沈陽市場庫存處于低位運行。

全國的達產率與南方地區的達產率趨勢基本一致，而從近幾個月的情況來看，南方的達產率一直維持在70%左右，北方地區從9月份開始，螺紋鋼達產率方面有所放緩。當前南方區域螺紋鋼生產方面并未有明顯放緩跡象，達產率依然處于高位。

今年年初至今，華南兩大鋼鐵集團——韶鋼鋼鐵及柳州鋼鐵集團在今年以來就一直處于虧損當中，而且從近幾期的財務報表來看，目前的虧損狀況并未有所改善，反而愈演愈烈，虧損正在不斷加深，截至今年9月底，韶鋼松山的財務報表顯示韶鋼在1~9月的凈利潤為-13.88億元，柳鋼凈利潤為-9.88億元。由于鋼鐵行業形勢持續惡化，鋼價一路走低，生產成本與鋼價處于嚴重倒掛狀態。加之韶鋼與柳鋼物流成本上升、環保呈現高壓態勢，兩大集團領跌華南鋼企。吳建華分析認為，面臨嚴重虧損，鋼廠在生產方面不得不放緩縮量。

東材南下代替北材南下

根據調查發現，往年北材的量都是非常驚人的，吳建華分析認為，去年全年北方材南下總量接近300萬噸，以廣東及華東區域為主。然而，今年由于東北地區的供需失衡，無論是鋼廠供應方面，還是市場需求方面，都出現了大幅度萎縮，這也使得今年北方材南下減量嚴重，其中廣東地區自9月份以來至今建筑材到貨總量約為30萬噸，這與去年相比基本減少40%左右。另外，今年北方材南下的數量雖然減少，但卻被華東鋼廠資源所替代。這其中吳建華總結了三個原因：

一是區域優勢。無論是從運輸距離還是從海運成本亦或是運輸周期來看，華東地區較華北地區有著明顯的地理優勢，華東資源到南下廣東基本上110元可以到港，運期一般一周全部搞定，華北的資源南下差不多要155元左右，周期在10天，東北地區幾乎沒有地理優勢，海運成本在170元以上，而且運輸周期更長。

二是成本優勢。雖然今年的行情比較低迷，但是華東地區的鋼企在生產成本方面控制的相對比較好，如沙鋼、鑫涌、聯鑫等等，原材料的采購、運輸以及公司其他管理費用相對較低。

三是需求減緩資源分流。由于今年華東的鋼鐵需求有所減緩，尤其以上海、杭州等國內鋼鐵消費主流城市，但華東地區鋼鐵的產量是持續增加的，除去一部分出口的資源，在內地鋼價不斷殺跌的期間，區內資源分流外銷，作為鋼材消費大省廣東是他們首選之地。

吳建華分析認為，今年鋼材的行情雖然比較低迷，但廣東地區的用鋼需求并沒有出現明顯的減量，即使今年北材南下的資源有所減少，但被其他地區的資源補充之后，總體供需方面呈現弱平衡的局面。

對于后期走勢，吳建華認為，12月份廣東地區鋼價在宏觀經濟持續承壓及低價資源陸續到貨的沖擊下，價格會繼續下行，廣東區域預計跌幅120~150元/噸。在與北京上海價格差達到平衡之后，不排除市場有階段性反彈的走勢。

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