危機，危機，還是危機!

2015年年初，一場前所未有的環保風暴讓業績本就不佳的中國玻璃雪上加霜。

《證券市場周刊》記者發現，在中玻藍星收到政府處罰及停產通知時，中國玻璃卻未及時披露，公司的信息披露有瑕疵;雖然中國玻璃表示“(停產)不會對本集團的生產、經營、銷售和財務狀況構成重大影響”，但實際上第一輪環保風暴可能讓中國玻璃損失上億元。

沒有最壞，只有更壞，中國玻璃的危機或許才剛剛開始。

政策風“劫”

2015年年初以來，一場前所未有的環保風暴席卷了玻璃等高污染行業，身處山東臨沂的中國玻璃旗下孫公司中玻藍星(臨沂)玻璃有限公司(下稱“中玻藍星”)成為新環保法的“刀下鬼”?！蹲C券市場周刊》記者發現，在中玻藍星遭受政府處罰及停產通知時，中國玻璃未及時披露相關公告，公司的信息披露存在瑕疵。

另外，此輪環保風暴或將使中玻藍星遭受上億元的經濟損失。

新年伊始，堪稱“史上最嚴”的新環保法正式實施，“按日計罰無上限”是新環保法賦予環保部門對付那些拒不整改污染企業的一記重拳。

“以前頂額處罰也就10萬元,對很多企業來說如同九牛一毛。相比不運行治污設施省下的費用,接受環保處罰劃算很多,違法成本低,守法成本高,導致很多環保觀念淡漠的企業屢罰不改。”一位環保執法人員如是說。

新環保法實施后,連續按日計罰,上不封頂,“罰得它們傾家蕩產都有可能,再也不敢拖拖拉拉。”

據山東省臨沂市環境保護局官方微博消息，2015年2月7日下午，該局對中玻藍星開出累計190萬元的“按日計罰”罰單。

這是自新《環保法》實施以來，對上市公司控股公司的首張“按日計罰”罰單,中玻藍星因外排廢氣持續超標未整改,按19日連續處罰,罰款數額190萬元，這也是目前全國按日計罰開出單筆罰金最高的罰單。

資料顯示，中玻藍星隸屬于中國玻璃的成員公司威海藍星玻璃股份有限公司，是中國玻璃的主要生產基地之一。中國玻璃是國內領先的平板玻璃生產商和最大的鍍膜玻璃生產商，其在線鍍膜玻璃占有國內市場50%以上的份額。

早在2010年12月27日，臨沂當地媒體就曾發布一則“中玻藍星500噸鍍膜玻璃生產線點火”新聞，文中提到“中玻藍星500T/D鍍膜玻璃生產線點火儀式在羅莊區舉行，規劃在羅莊區建設4條浮法生產線，主導產品為在線低輻射鍍膜玻璃、光伏太陽能的主要基板和基板玻璃、在線透明導電膜玻璃等節能產品，總投資16億元。四條生產線全部投產后，將形成年產各種高檔優質玻璃70余萬噸，年銷售收入可達20億元，實現利稅4億元。”

截至2014年末，中國玻璃共有6大生產基地，若從電力消耗量來判斷6大基地的生產規模，則排名順序約為威?；亍|臺基地、宿遷基地、臨沂基地、咸陽基地、烏?；?。

據悉，臨沂市2月16日下發了《臨沂市大氣污染防治2015年攻堅行動方案》，要求停產整治57家企業。根據要求，3月10日前，臨沂市將停產整治57家污染企業，以確保環境空氣質量，中玻藍星榜上有名。

但是，中國玻璃3月31日才發布《臨沂藍星暫時停產公告》稱，日前接到山東省臨沂市政府的行政命令，勒令包括臨沂蘭星在內的57家企業暫時停產，等待對其環境治理流程進行檢驗。中國玻璃表示，為配合臨沂市地方政府改善該市整體環境的訴求，同時考慮尚有能源供給企業已因該命令停產，臨沂蘭星已對其第二生產線進行熔窯關閉暫時停產，并計劃進一步補充環保設備，使其盡早恢復生產。

據中國玻璃介紹，中玻藍星主要生產鍍膜建筑玻璃，為中國玻璃在中國的6大生產基地之一。

臨沂蘭星現有兩條生產線，其中第二生產線日產能為500噸，占集團整體日產總能力的6.6%。臨沂第二生產線暫時停產期間的生產任務，將移至其他生產基地進行……“經充分調整后，預計臨沂第二生產線暫時停產短期內將不會對本集團的生產、經營、銷售和財務狀況構成重大影響。”

事實果真如此嗎?

有媒體報道稱，3月1日晚，《焦點訪談》曝光臨沂污染的節目播出，臨沂市和曾出鏡表態“保證不會再有第二次約談”的臨沂市代市長張術平再次成為輿論焦點，政府遂下決心實施強停。當夜零點，武警、特警將廠區封鎖，中玻藍星被直接拉掉電閘，2000多噸玻璃水和錫水留在爐中。“連讓我們出爐的時間都不給。”一位工人向媒體抱怨道，“再要復產得用炸藥把爐內冷卻的錫塊和玻璃廢品炸開，至少要4-5個月，而且這個爐體基本廢掉。”

玻璃爐子、鋼爐、焦爐比較相似，生產時，都是1000度以上的高溫，“以往檢修緩慢降溫停產，都難以避免爐體冷縮開裂而帶來巨大的損失，何況這樣驟然停產的降溫。”諸多被強行停爐的企業管理人員如是說。某焦化廠廠長還對媒體表示，煉鐵高爐一關一開之間成本至少需上千萬元。

一位中玻藍星知情者對媒體表示，當時中玻藍星的窯爐里還有兩千多噸玻璃水尚未出貨，但依然被強制關停降溫。“光修理窯爐就需要四到五個月，費用接近一個億，而中玻藍星2014年的利稅僅僅超過億元。”中玻藍星總經理葉志會拒絕對此做出評論，但接近他的朋友向媒體證實了這一點。

問題不止于此，此次停產整頓之后，即便按部分要求新增環保設施的企業，也因沒有環評手續，環保局也會拒絕驗收。臨沂市一位官員說，“鋼鐵、焦化、陶瓷、水泥、玻璃都是國家限批的行業。環保系統已經十多年沒批過這些項目的環評了。”

截至8月6日，中國玻璃仍沒有發布中玻藍星復產公告。

中國玻璃還在年報中提到，2014年，臨沂、宿遷、咸陽基地因煙氣治理設施尚在建設調試中(加上臨沂基地上游供應方燃料指標的問題)，氮氧化物排放濃度一度超標，曾被地方環保部門處罰。若是未來宿遷、咸陽兩地環保力度如臨沂一樣，中國玻璃或將遭遇重創。

行業風“冷”

玻璃行業邁入“冰河世紀”。

數據顯示，玻璃行業自2011年以來經營情況一直不佳，基本上每年利潤都在下滑，行業利潤總額從2011年的66.6億元下降至2014年的14.8億元;2015年前4個月，玻璃行業收入同比下降13.73%至197億元，利潤總額下降63.7%至6.23億元。毛利率為7.4%，與歷史最低的2006年持平，低于歷史同期13.4%的均值。

2015年前4個月，全國玻璃產量共2.53億重箱，即平均2.47元/重箱的利潤，扣稅后盈利更低，如果所有企業均增加約2.5元-3元/重箱的成本，基本上全行業進入虧損狀態，總體虧損額為2.53億元。

2014年，中國玻璃的營業額、凈利潤分別為24.89億元、181萬元，同比增幅分別為-9.82%、-97.79%。

中國玻璃表示，營業額下降的主要原因是玻璃市場價格下降導致集團平均銷售單價下降5%,以及銷售數量下降3%共同導致。

中國玻璃2015年7月31日發布業績警告稱，經初步翻閱截至2015年6月30日的本集團未經審計綜合管理項目，與2014年同期相比，預計上半年將出現虧損，預計虧損額不少于1.3億元。中國玻璃解釋稱，虧損主要由于兩方面原因：1.受宏觀經濟景氣程度降低影響，下游需求減少，行業競爭加劇，集團主營產品建筑浮法玻璃銷售價格及毛利下滑;2.因政府對行業的環保要求大幅提升，增加了集團的運營成本。

無獨有偶，耀皮玻璃(600819.SH)也在7月29日發布業績預虧公告稱，預計2015年上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為-7500萬元至-8500萬元。耀皮玻璃解釋稱，“2015年上半年，房地產行業持續低迷，房屋新開工面積繼續下降，而玻璃行業產能過剩。受此影響，市場供求矛盾加劇，競爭激烈，玻璃售價持續下滑，公司銷售受到影響……”

國泰君安期貨表示，目前來看，雖然玻璃價格穩定，但玻璃行業的去產能并未結束，2016年的玻璃價格可能再次出現趨勢性下跌。長期來看，國內房地產市場已經步入下滑周期，這是由中國人口結構及中國房地產市場中長期投資收益率決定的，政策基本無法改變這一格局，這就導致玻璃需求長期來看難有較好表現。2015年上半年玻璃市場新增產能投放節奏加快，也為后市去產能埋下伏筆。

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