2015年5月份，工業增加值呈現筑底跡象，出口交貨值繼續保持回落趨勢，社會消費品零售總額累計增長率出現回升趨勢，工業品出廠價格指數(PPI)繼續在負增長區間運行，中國制造業采購經理指數(PMI)在擴張區間小幅上升，社會融資規模保持負增長，重工業用電量繼續保持同比下降。新開工項目計劃投資額累計增速下滑的趨勢得到一定程度的遏制，固定資產投資累計完成額累計增速回落。房地產開發投資完成額累計增速回落至5.0%附近，剔除土地購置費的房地產投資增速回落的趨勢有所減緩，商品房銷售狀況有所回升。鋼鐵PMI指數在榮枯線下急轉直下，黑色金屬冶煉及壓延加工業PPI降幅仍在擴大。總體來看，宏觀經濟整體下行壓力仍然較大，尤其是重工業行業，所面臨的困難仍沒有實質性改觀。

工業經濟下行壓力仍存在

5月份，我國規模以上工業增加值同比增長6.10%，同比回落2.70個百分點，環比回升0.20個百分點。1月~5月份，規模以上工業增加值同比增長6.20%，增速同比回落2.50個百分點。工業增加值同比增速已經連續兩月加快，累計增速回落，呈現觸底的態勢，表明工業經濟下行壓力有所減輕。

從行業累計情況來看，1月~5月份，黑色金屬冶煉及壓延加工業(以下簡稱黑色冶煉業)增加值同比增長4.90%，增速同比回落2.30個百分點(未排除黑色金屬鑄造子行業)。與相關下游行業相比，黑色冶煉業工業增加值增速高于通用設備制造業(同比增長3.40%)和專用設備制造業(同比增長2.20%)，同期黑色金屬礦采選業工業增加值增速6.50%，金屬制品業8.30%，汽車制造業6.40%，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業10.30%，電氣機械及器材制造業7.00%。

PPI連續40個月負增長

5月份，全部工業品出廠價格指數(PPI)同比下降4.60%，降幅同比擴大3.20個百分點，環比擴大0.03個百分點。1月~5月份，PPI同比下降4.60%，降幅同比擴大2.70個百分點。PPI延續了同比下降的趨勢，顯示出制造業整體低迷的現狀，預計這一趨勢短期內仍將得到延續，而且PPI生產資料指數連續40個月同比負增長，已經逐步出現向PPI生活資料傳導的趨勢。截至5月份，PPI生活資料指數(累計同比)已連續6個月負增長，其中，與上游加工工業關系較為密切的耐用消費品類長期保持負增長，其次為一般日用品類，已連續5個月同比負增長。

制造業PMI在擴張區間運行

5月份，中國制造業采購經理指數(PMI)為50.2%，同比回落0.6個百分點，環比上升0.1個百分點，表明大中型制造業企業對未來預期繼續向趨穩的方向發展。

PMI主要分項指數中，生產指數為52.9%，環比上升0.3個百分點;新訂單指數為50.6%，環比上升0.4個百分點;新出口訂單指數48.9%，環比上升0.8個百分點;在手訂單指數為44.7%，環比上升0.9個百分點;產成品庫存指數為47.5%，環比下降0.5個百分點;原材料庫存指數為48.2%，環比持平;采購量指數51.0%，環比上升0.9個百分點;主要原材料購進價格指數為49.4%，環比回升1.6個百分點。

從需求層面看，新訂單指數在榮枯線上環比上升，新出口訂單指數、在手訂單指數在榮枯線以下環比回升，顯示國內對需求的預期繼續回升，且強于國外需求，國外需求預期正逐步向回暖方向發展，在手訂單不足的問題有所緩解。

受生產指數連續在擴張區間運行的影響，采購量指數環比大幅上升0.9個百分點，同時也帶動了主要原材料購進價格指數的環比上升。上述情況表明，制造業企業的生產活動趨于活躍，對原材料購置的預期有所增強，將對上游原材料需求起到一定刺激作用。

融資難問題未得到有效解決

1月~5月份，社會融資規模69132.00億元，同比下降18.97%，增速同比下降了12.56個百分點。今年以來，社會融資規模長期保持負增長趨勢，表明金融對實體經濟資金支持總量較低，融資難的問題仍沒有得到解決。

社會融資規模中，新增人民幣貸款累計占社會融資規模的76.12%，是社會融資規模中的主流;從累計同比增速情況看，社會融資規模中只有新增人民幣貸款和非金融企業境內股票融資保持同比正增長，新增人民幣貸款同比增長12.94%，增速加快2.44個百分點;非金融企業境內股票融資同比增長68.00%，增速加快14.80個百分點。

新開工項目投資下降趨勢得到扼制

1月~5月份，本年新開工項目計劃總投資額累計134787.00億元，同比增長0.50%，增速同比回落了12.20個百分點。得益于5月份當月本年新開工項目計劃總投資額環比大幅增長18.60%，本年新開工項目計劃總投資額累計增長率的回落趨勢在5月份得到了遏制，沒有繼續下滑到負增長區間。

1月~5月份，固定資產投資累計完成額171245.00億元，同比增長11.40%，增速回落5.80個百分點。固定資產投資完成額累計同比增速回落加快，其回落將影響到未來新增固定資產完成額的形成。

1月~5月份，民間固定資產投資完成額112022.00億元，同比增長12.10%，增速回落7.75個百分點;民間固定資產投資完成額占固定資產累計完成額的65.40%，占比同比上升0.30個百分點，固定資產投資中，民間資本所占的比重逐步增加。民間固定資產投資累計同比增速保持回落趨勢，表明民間資本對于固定資產投資的積極性減弱。

房地產投資增速下降

1月~5月份，房地產開發投資累計完成額32291.84億元，同比增長5.10%，增速回落9.60個百分點。剔除土地購置費的房地產投資累計完成額為26610.21億元，同比增長2.58%，增速回落10.44個百分點。剔除土地購置費后的房地產開發投資完成額累計同比增速繼續回落，已呈現逐月回落趨勢。結合國務院發出穩增長“加急令”———強調有效投資問題來看，房地產開發投資作為較有效的穩增長工具，將有回升的可能。

5月份，房屋新開工面積繼續保持同比大幅下降趨勢，本年購置土地面積降幅超過30%，且同比降幅加大。上述指標顯示，商品房建設的動力明顯不足。受庫存積壓的影響，房屋竣工面積也同比大幅下降。

目前，房地產建設采取較為保守的策略，并未加大投資和建設力度，而是在銷售方面加大力度，以消化已有庫存為主，雖然在一定程度上造成了房地產市場需求的回升，但短期內難以對鋼材需求有較大的拉動作用。

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