漸進式改革是大概率事件，改革將對行業投資、公用事業和新能源發展產生深遠影響。發電供給可能逐步加大分化，而圍繞用戶的創新將給用戶側帶來繁榮；現行體制下，行業投資總量仍能維持，但側重可能有變化；行業社會化程將提高，大型制造企業可能加快向集成、海外、運營服務的轉型；伴隨發電市場和售電業務的逐步市場化，新型能源服務的商業模式可能出現。

主要觀點

改革是大概率事件：盡管電力體系尚能正常運轉，但新老矛盾交織，在當前需求形勢與國內頂層改革加速背景下，改革內外部條件已具備。

改革可能對電力投資、電力公用事業運營、新能源發展產生深遠影響：電價是協調行業三板塊的主要經濟杠桿，改革下一階段一定需要重新梳理電價體系，將對電力投資、公用事業運營、新能源發展產生深遠影響。

漸進式改革可能性更大：由于沒有普適性模式，結合國情的漸進式改革可能性更大，改革可能從售電、發電市場化、交易等環節切入。

用戶側市場可能出現繁榮：在售電準入、供給的市場化環境下，圍繞多樣化用戶的創新將極大地豐富用戶側市場，并產生新繁榮。

直購電可能在局部區域產生效果，發電側分化將逐步加大：直購電可能在電力/能源富余區域先產生效果，盡管目前不具備大范圍推廣條件，但未來有望促使發電市場真正競爭，并加大分化。

不用擔心行業投資，但側重可能有變化：電力需求與價格還會有增長，電力行業的投資屬性有其特殊性，預計行業管制模式不會出現大變化，因此行業投資仍具備支撐，但側重將繼續變化。

社會化程度將提升，制造業轉型將加速：行業社會化程度或逐步提升，較開放的服務市場將出現；大型制造業將加快向集成、海外、服務轉型。

新興能源服務和運營的商業模式可能出現：伴隨供給與用戶側準入的市場化，結合儲能、需求管理等技術或方式的新興能源服務模式可能出現，有望顯著提升全產業效率，并改變現有產業格局。

電力體制改革將與國企改革并行，可能出現證券化浪潮：行業的體制改革與主要企業的改革可能統籌推動，可能出現較大規模的證券化過程。

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