5月中旬以來，玻璃期貨頹勢更加明顯，短短一個月內最大跌幅達到10%，令市場震驚。近幾個交易日，玻璃期價在深跌之后出現一定的反彈，但從基本面看，供過于求局面并沒有改觀，對玻璃期價的反彈高度不宜過分樂觀。

“沙河”成為關鍵詞

近幾年，隨著沙河的產能急劇增長，沙河的影響力也在不斷擴大。沙河玻璃價格低廉，其銷售半徑隨之外延，這使得沙河地區的生產企業調價對國內玻璃現貨市場產生指導意義，加上近期玻璃期貨交割基準地“移駕”至該地，沙河更是引起了市場關注。由于前期積累的庫存偏高，5月以來，沙河玻璃經歷了數輪降價，周邊京津地區自然不用說，就連華東、華中等地都受到低價產品的影響而多次進行價格調整。在各地區價格一路回落之下，加工企業和貿易商開始積極拿貨。近一周來，沙河玻璃價格止跌回升，現貨市場前期的陰跌態勢暫時緩解，促使期價短期呈現一波小幅反彈行情。沙河地區儼然成為玻璃市場名副其實的“風向標”。

需求沒有實質性轉好

盡管當前玻璃現貨市場的整體銷售狀況略有好轉，但從需求端看，沒有出現實質性的轉好。近期多個地方政府對樓市采取限購松綁、減免稅費等調控政策，但樓市的成交量依然未能改善，1—5月全國房屋銷售面積累計同比以負增長態勢迅速下滑，5月百城住宅價格也出現近兩年來的首次環比下降。在資金壓力下，開發商積極性大大降低，前5個月房屋新開工面積累計同比下滑18.6%。地產的不振直接影響平板玻璃的需求，目前國內玻璃生產企業的總庫存量依舊在3226萬重箱的高位，較去年同期增加17%。一些近期產銷較好的企業或許只是將庫存壓力暫時轉移到了中間貿易環節，而未被終端徹底消化。

供應壓力巨大

去年玻璃行業在經歷產能與利潤齊增之后，生產企業延續擴張模式。截至目前，今年已點火10條生產線，日熔化量累計增加8150噸。其中，僅5、6月點火的3條生產線就達到3000噸/天。統計顯示，1—5月平板玻璃累計產量33895萬重量箱，同比增長4.3%，而下半年預計還有7條生產線投產，后市平板玻璃行業供給壓力巨大。目前行業內的利潤情況普遍較差，不少企業甚至處于生產出來即虧損的局面中。由于今年以來房地產增長勢頭大大減弱，龐大的玻璃產能在需求不濟的情況下顯得無比突兀。

總之，當前玻璃行業依然處于供大于求的格局中。而由于缺乏終端需求的提振，在不斷增產的霧霾籠罩下，后市玻璃市場仍將回歸弱勢。

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