玻璃:再創新低,期現走勢再擴大9月份后現貨市場受季節性需求的支撐,價格繼續穩步上漲,但是上漲較8月份已經有所放緩,節后沙河地區價格上漲3.5元/重量箱。本周整體社會庫存小幅走高,從上周2710萬重量箱升至2715萬重量箱。預計后期玻璃現貨上漲節奏會繼續放緩。
期價與現貨價格背道而馳,日內再創新低,拋盤壓力依舊。一方面,玻璃價格在中期上行的高度有限,產能產量充足,季節性過后需求會繼續回落;另一方面,交割制度的缺陷也直接導致了期貨和我們看到的現貨價格背離。
從玻璃過去的走勢看,隨著臨近交割月,近月合約會持續走低,較華東基準價大幅貼水,從1305、1309的走勢看,交割月期貨價格都大幅低于現貨價格,1401也很難避免。
操作上,我們認為玻璃基本面壓力依然較大,中期反彈的高度有限,看空中期現貨走勢。期貨上,下行趨勢延續,價格持續創新低,建議投資者可減持1401空單,移倉至1405。