全社會用電量累計同比增長4.9%。1~5月份,全國全社會累計用電量達到20573億千瓦時,同比增長4.9%。5月份當月用電量4269億千瓦時,同比增長5.0%。其中:第一、二、三產業和居民用電累計增速分別為1.1%、4.7%、9.1%和2.8%。

全國累計發電量同比增長4.0%。1~5月份全國累計發電量20018億千瓦時,同比增長4.0%。其中:水電發電量2465億千瓦時,同比增長14.6%;火電發電量16659億千瓦時,同比增長2.1%;核電發電量388億千瓦時,同比下降1.5%;風力發電量597億千瓦時,同比增長40.7%。

全部機組利用小時累計下降56小時。1~5月份全國全部機組平均利用小時為1798小時,比上年同期下降56小時,下降幅度為3.0%。其中,水電設備平均利用小時為1147小時,比去年同期增加78小時,火電設備平均利用小時為2025小時,比去年同期減少73小時。

全國裝機容量達11.34億千瓦。截至5月底,全國全口徑裝機容量達到113402萬千瓦,同比增長8.9%。其中:水電、火電、核電、風電裝機容量分別達到21958、83041、1367、6551萬千瓦,累計增速分別為9.4%、7.3%、8.7%、27.8%。

坑口煤價明顯下跌,電廠港口煤價略降。總體來看,6月18日秦皇島5500大卡山西優混最公司售價610元/噸,較上月同期下降5元/噸;石洞口二廠5500大卡電煤到廠價650元/噸,較上月同期下降5元/噸。秦皇島煤炭庫存729.3萬噸,較上月同期上升186萬噸。

盈利形勢向好,建議重點關注三類公司。(1)內生性增長空間大、上游具備大型調節性水庫、業績增長快的水電類公司:如國投電力、川投能源等;(2)受益火電外送的煤電基地公司:如內蒙華電、漳澤電力等;(3)風險釋放充分,估值低,業績有保障的公司:如國電電力、寶新能源等。

風險提示:火電利用小時下降過多,煤價反彈,河流來水偏枯。