在中央政府力推“新型城鎮化”改革戰略背景下，節能環保的LED照明受到青睞，地方政府紛紛推出的商用、公共照明示范工程近期紛至沓來。

據媒體14日報道，日前，福建省政府辦公廳轉發了福建省信息化局關于《福建省推廣應用LED照明產品的若干措施》的通知，明確力爭到2015年底前基本實現公共照明領域普遍使用LED照明產品，全省實現同比照明節能50%以上，每年減少二氧化碳排放40萬噸，帶動全省LED產業當年新增產值500億元以上。

行業支持政策頻出支持LED行業

LED由于它的電光轉化率高，符合當前倡導的節能減排的要求，所以近年來從中央到地方，從國內到國外，支持LED制造及促進LED推廣應用的行業政策不斷出臺，有效推動了LED產業鏈的形成并發展成熟和加速推廣了LED產品的應用。

出于節能減排方面的考慮，各個國家都制定了白熾燈淘汰路線圖，逐步禁止生產和銷售白熾燈。歐盟從2009年開始淘汰白熾燈和傳統鹵素燈，到2012年9月已經完全禁止銷售了這兩種傳統照明燈具。美國也規定在2012年1月淘汰100W白熾燈，在2013年1月淘汰75W白熾燈，到2014年淘汰所有白熾燈。中國也制定了淘汰普通照明白熾燈路線圖：從2012年10起，禁止進口和銷售100W及以上的白熾燈，2014年10月起，禁止進口和銷售60W及以上的白熾2015年10月至2016年9月對前期政策進行評估，調整后續政策，并且在2016年10月起，禁止進口和銷售15W及以上的白熾燈。由于LED燈相對于熒光燈具有更加節能且無污染的優勢，我們認為白熾燈在全球范圍內的逐步淘汰，將為LED照明燈具市場打開廣闊的成長空間。

行業出現相對過度投資的局面，LED企業陷入暫時的困境

在2011年之前，各地方政府實行招商引資優惠政策，鼓勵企業在當地投資LED產業。在下游照明需求未如期開啟的情況，一定程度造成了最近兩年以來的LED行業產能相對過剩的局面。據GLII發布的統計數據，2012年中國LED行業MOCVD保有量從2011年803臺，增加到917臺，增加了114臺。MOCVD數量接近2010年的3倍，總產能超過了2010年10倍，而2012年中國MOCVD產能利用率僅30%左右，開機率僅50%。投資的腳步比大規模的需求啟動快，導致了從上游芯片、中游封裝到下游應用產品價格都劇烈下滑，企業競爭環境較差。但我們認為LED企業的困境是暫時的，會隨著照明市場的大規模地開啟而得到化解。

照明需求轉暖企業營收有望創新高

臺灣LED芯片和封裝廠商4月營收數據顯示行業需求轉暖

臺灣LED芯片龍頭廠商晶電4月份的月度營收為19.2億元，環比增長12.0%，同比增長4.9%，4月營收創出歷史新高。晶電并對后市表示樂觀，目前藍光LED稼動率已經達到9成以上，部分照明訂單已經看到三季度。臺灣的LED封裝大廠億光4月份實現合并營收19.3億元，創下了歷史新高，環比增長4.5%，同比增長33.6%，并表示5、6月產能利用率維持在8成以上，Q2營收創新高在望。

行業需求超預期改善價格戰開打

隨著TV背光及照明需求的增長，LED產業Q2、Q3也將逐步進入旺季，從臺灣芯片和封裝公司的月度營運數據以及我們對國內LED產業鏈的調研來看，下游照明需求有超預期的改善。造成需求超預期改善的促進因素是LED產品價格的持續下滑及海外白熾燈淘汰計劃的深入實施。

對于LED行業：首先，下游需求起來后業績彈性最大的上游芯片制造企業——華燦光電、三安光電；其次是掌握銷售渠道、具有品牌優勢的廠商——德豪潤達、陽光照明、鴻利光電；受益于智能終端市場快速增長及競爭格局較好且是業績確定性最強的液晶面板背光LED廠商——聚飛光電、瑞豐光電等大型上市企業優勢頗為明顯。