電力設備行業(yè)
四方股份
股票上個交易周漲幅為5.17%，相對滬深300的超額收益為3.16%。
核心推薦理由：1、公司作為電力二次設備龍頭，受益于智能電網(wǎng)建設。自1994年成立以來，公司在二次設備技術方面持續(xù)創(chuàng)新，擁有多個首創(chuàng)和第一，繼電保護和變電站自動化設備市場占有率穩(wěn)居前三；2013年，電網(wǎng)智能化投資有望進一步加快，公司將充分收益。
2、積極拓展新業(yè)務和新市場。公司積極開拓電力電子、電廠自動化系統(tǒng)、工業(yè)自動化等電網(wǎng)外業(yè)務；11年成立合資公司，涉足一次智能設備和直流市場；12年收購三伊、中能博瑞等公司，目前公司在電網(wǎng)外業(yè)務中已經(jīng)獲得一定市場份額。這些為公司未來業(yè)績增長打開了空間。
3、質(zhì)地優(yōu)秀成就長期成長。公司的技術創(chuàng)新能力、品牌優(yōu)勢、良好成本控制能力利于長期發(fā)展。創(chuàng)新能力是公司最重要的核心競爭力；品牌優(yōu)勢利于公司市場拓展；民企的良好成本控制能力提升抗風險能力。
關鍵假設：公司產(chǎn)品維持較高的毛利率；電網(wǎng)公司智能電網(wǎng)投資力度加大。
股價催化因素及時間：1、公司新業(yè)務拓展順利；2、電網(wǎng)內(nèi)業(yè)務中標份額、價格上升。
風險提示：1、新領域拓展低于預期；2、智能電網(wǎng)投資低于預期；3、毛利率下降。
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