北極星智能電網在線訊:我們對電力設備行業2012年報情況做一梳理,剔除ST超日、天龍光電、向日葵等極端值后,全行業2012年度歸屬母公司凈利潤同比下降0.02%。由于新能源(光伏、風電等)行業2012年負增長較多,我們剔除新能源公司后,測得電力設備公司2012年度歸屬母公司凈利潤同比增長10.56%。
2013年一季報方面,剔除臥龍電氣、ST超日等極端值后,全行業歸屬母公司凈利潤同比增長16.49%,剔除新能源公司后,測得電力設備公司2013年一季度歸屬母公司凈利潤同比增長20.14%。
點評:
2012年業績綜述:輸變電一次設備凈利潤增速較快,輸變電二次設備凈利潤穩定增長。
2012年歸屬于母公司的凈利潤同比增長40%以上的公司共計27家,主要集中在一次設備輸變電行業,包括少數二次設備輸變電公司。
我們認為,主要原因如下:
一次設備輸變電方面:1)電網招標規則改變后一次設備行業毛利率提升;2)省網統一招標后,市場集中度提高,優勢企業市場份額提高較快;3)特高壓、直流大型項目陸續交貨,相關公司銷售收入增長較快。
二次設備輸變電方面:1)變電站自動化、配用電自動化等需求高增長。
我們統計有14家公司2012年歸屬于母公司凈利潤同比增長介于20%-40%,主要集中于輸變電二次設備行業。我們認為主要原因是電網二次設備需求穩定增長、行業競爭環境較好,致使二次設備類公司每年凈利潤增速保持穩定增長
2013Q1年業績綜述:凈利潤增速環比向好。
從2013一季度業績情況來看,歸屬母公司凈利潤增速40%以上的公司有36家,比2012年多了9家,依然主要集中在一次設備輸變電行業。
值得注意的是,特高壓行業上市公司幾乎悉數入選,太陽能行業、風電行業入選的公司增多。我們認為特高壓行業一季度業績高增長的主要原因是第一季度淮南-上海特高壓項目交貨;新能源行業部分公司入選主要是去年同期基數較低。
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