央行8月10日發(fā)布的7月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，當(dāng)月M2增速為13.9%，創(chuàng)出12個(gè)月來(lái)的新高，新增信貸為5401億元，創(chuàng)出10個(gè)月來(lái)的新低。這一高一低兩個(gè)數(shù)據(jù)恰是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的寫(xiě)照。對(duì)于后續(xù)貨幣政策，各界專(zhuān)家對(duì)于降準(zhǔn)、降息的預(yù)期雖然仍較高，但更趨于理性，普遍認(rèn)為央行在進(jìn)一步觀(guān)察前期政策效果的同時(shí)將保持較為溫和的政策力度。

　　今年設(shè)定的廣義貨幣（M2）增長(zhǎng)目標(biāo)為14%。7月末，M2余額91.91萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.9%，比上月末高0.3個(gè)百分點(diǎn)。今年以來(lái)，M2增速已從1月份的12.4%增長(zhǎng)值7月末的13.9%，距離今年設(shè)定M2增長(zhǎng)14%的目標(biāo)僅一步之遙。M2增速也創(chuàng)出了12個(gè)月來(lái)的新高，2011年7月M2增長(zhǎng)14.7%，為階段性高點(diǎn)。

　　大多數(shù)分析人士認(rèn)為，隨著M2增速的緩慢回升，央行此前的政策累積效應(yīng)正在發(fā)揮作用，而且中長(zhǎng)期貸款比例增加，也說(shuō)明近期政策對(duì)投資推動(dòng)起到了一定作用。機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)，今年全年的貸款規(guī)模應(yīng)該是在8萬(wàn)億元左右。

　　央行公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份，人民幣貸款增加5401億元，同比多增485億元。分部門(mén)看，住戶(hù)貸款增加1840億元，其中，短期貸款增加660億元，中長(zhǎng)期貸款增加1180億元；非金融企業(yè)及其他部門(mén)貸款增加3558億元。1-7月人民幣貸款增加5.40萬(wàn)億元，同比多增7318億元。

　　中信建投證券宏觀(guān)分析師胡艷妮分析認(rèn)為，這主要是因?yàn)閷?shí)體經(jīng)濟(jì)需求仍不足而導(dǎo)致信貸有效需求也不足。胡艷妮稱(chēng)，未來(lái)寬松仍是主基調(diào)，不過(guò)要更多依靠財(cái)政政策措施來(lái)擴(kuò)大有效需求，而不僅僅是貨幣政策。

　　7月份，人民幣存款減少5006億元，同比少減1695億元。1-7月人民幣存款增加6.88萬(wàn)億元，同比多增2053億元。中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心研究員王軍認(rèn)為，7月信貸數(shù)據(jù)顯示資金面依舊很緊。由于存準(zhǔn)率仍在高位，銀行系統(tǒng)可放貸資金規(guī)模仍受限制，全社會(huì)的流動(dòng)資金仍然很緊張，且從目前看所有公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都不好看，顯示經(jīng)濟(jì)疲弱并沒(méi)有根本好轉(zhuǎn)，貨幣政策應(yīng)該加大力度，應(yīng)盡快降準(zhǔn)。

　　匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、董事總經(jīng)理屈宏斌認(rèn)為，要達(dá)到下半年穩(wěn)增長(zhǎng)的目標(biāo)，貨幣政策層面需要繼續(xù)下調(diào)利率和準(zhǔn)備金率。最快本周末準(zhǔn)備金率就可能下調(diào)。

　　但民生銀行金融市場(chǎng)部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李志強(qiáng)在分析7月份經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)后認(rèn)為，部分?jǐn)?shù)據(jù)比如投資等表現(xiàn)尚可，經(jīng)濟(jì)并未達(dá)到需要下猛藥的時(shí)候，因此未來(lái)不論是貨幣政策還是財(cái)政政策，將在觀(guān)望前期政策實(shí)施效果的同時(shí)保持較為溫和的政策力度。

　　但以花旗集團(tuán)中國(guó)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家丁爽為代表的一些人士認(rèn)為，貨幣政策預(yù)計(jì)不會(huì)更加寬松，預(yù)計(jì)年內(nèi)還將降準(zhǔn)兩次，而8月份預(yù)計(jì)還有一次降息。今年以來(lái)，央行已采取兩次降準(zhǔn)、兩次降息來(lái)保證經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)。

　　此外，央行公布的初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1-7月社會(huì)融資規(guī)模為8.82萬(wàn)億元，比上年同期多5143億元。7月份社會(huì)融資規(guī)模為1.04萬(wàn)億元，比上年同期多5023億元。7月份，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)生2441億元，直接投資人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)生154億元。