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2014年中國中高壓變頻器市場研究報告

文：2015年4月

導語：在電力行業，中高壓變頻器主要應用于與發電機組配套的引風機、送風機、吸塵風機、排粉機、增壓風機、凝結泵、循環泵、渣漿泵、鍋爐給水泵等大功率中高壓電機場合。

1│定義
本次調研的行業主要參照國家統計局和行業協會的定義。由于中高壓變頻器產品的應用帶有鮮明的的行業特點，主要以項目型市場為主，因此我們將市場劃分為最終用戶行業。我們定義的中高壓變頻器>690V。

報告中所有數據基于自然年，即2014年1月1日—2014年12月31日。對于一些國外的供應商，財政年度和自然年不相符的，我們將數據調整為自然年的數據。同時在中高壓變頻器報告當中我們的數據為訂單額。

2│市場概述
2009年經濟開始回暖，到2010年經濟回暖的趨勢已經比較明顯，2013年我國各項經濟指標繼續溫和性上漲，中高壓變頻器市場穩步前行。

圖1中國中高變頻器市場規模增長預期（2010-2015）

2013年世界及國內經濟仍處于調整期，經濟結構改革不到位與需求增長乏力等問題根本改觀，金融危機的影響呈現長期化趨勢。與此同時，全球產業結構調整出現新動向，發達國家重新重視制造業，以互聯網、新能源為代表的第三次工業革命正在興起。我國由穩增速、調結構、提高效率為主的宏觀調控政策重點轉向深化改革和結構調整，經濟運行總體上保持平穩，呈現出降中趨穩的態勢，環境更加錯綜復雜，經濟既有增長動力，也有下行壓力。傳統行業在國家節能減排政策的推動下，高耗能企業日漸關注綜合節能服務，節能、環保仍是發展最快的市場。

2013年是“十二五”發展規劃非常關鍵的一年，政府工作報告對工業以及公共領域節能減排提出很高要求，與此同時，變頻器產業也迎來發展良機。“十二五”期間，我國環保投入將達到3.1萬億元，節能環保產業總產值將達5.3萬億元，而高壓變頻器作為節能減排的主力軍和先鋒，未來存在著巨大的市場需求。放眼我國變頻器市場，近幾年保持著12%～15%的增長率。現在國內市場上變頻器安裝容量（功率）的增長率實際上在20%左右，潛在市場空間大約為1200億元～1800億元。

進入2014年，在工業經濟“平穩增長”的預期下，我國工業節能減排將面臨巨大壓力，節能環保產業將在一系列政策措施的推動下加速發展。節能改造與高端裝備升級的總體政策促使煤炭、鋼鐵、水泥等行業面臨轉型，同時加大對自動化設備采購與技術改造，變頻器等自動化產品需求將會提升。

3│市場規模與細分
A.功率

不同功率段面對不同用戶群體，大功率傳動主要在項目市場，或者大型機械設備，廠商以歐美及日系為主。中等功率有傳統風機水泵應用，也有復雜的機械引用或者項目應用，其供應商以日系為主。小功率則以風機水泵應用為代表，主要是國內廠商。

圖22013年中國中高壓變頻器主要供應商業績與市場份額

圖3中國中高壓變頻器市場——分功率

B.行業
中高壓變頻器主要針對項目型市場，應用廣泛，在各行各業，有涉及。項目市場在受經濟波動的影響相對較小。國家推行投資計劃后，受益較多恢復較快。

圖4 中國中高壓變頻器EU市場——分行業

項目市場可劃分為兩塊，一為常規風機泵類市場，各個工業的公用工程都歸屬于此塊。另外，就是較為特殊的傳動應用，譬如鋼鐵中的軋制環節，其要求高于常規風機水泵的要求，是較高端的一部分。

■電力行業
目前電網建設已成為我國電力建設的主要方向，其前景誘人。“十二五”期間，我國電網投資規模持續擴張，到2020年將全面建成統一的堅強智能電網，初步實現建設世界一流電網目標。

圖5 中國2013年中高壓變頻器市場份額——電力

電力行業的銷售收入占據中高壓變頻器最大的市場份額，就2013年來看，Harvest與Hi-Con在電力行業的訂單額排名領先。

在電力行業，中高壓變頻器主要應用于與發電機組配套的引風機、送風機、吸塵風機、排粉機、增壓風機、凝結泵、循環泵、渣漿泵、鍋爐給水泵等大功率中高壓電機場合。

■冶金行業
十二五”期間我國鋼鐵工業的發展將由“高速粗放”型轉為“減速精細”型。即使按較為樂觀的8.5億噸產量峰值計算，年均增速也只有6%，較“十一五”期間降低一半左右。

圖6 中國2013年中高壓變頻器市場份額——冶金

中國鋼鐵工業協會透露的一組數據顯示，2014年前11個月，我國鋼鐵企業利潤總計161.8億元，行業銷售利潤率只有0.48%。如果只算主營業務，鋼廠利潤總計58億元，相當于每噸鋼盈利只有4.2元。根據高層發布的《化解產能過剩政策的指導意見》，我國計劃在未來5年壓縮8000萬噸總產能，其中6000萬噸產能縮減指標落在河北，相當于河北鋼鐵（000709，股吧）總產量的三分之一，可謂任務艱巨。從執行情況看，11月24日河北省在唐山、邯鄲、承德3個設區市集中拆除8家鋼鐵企業高爐10座、轉爐16座，共減少煉鐵產能456萬噸、煉鋼產能680萬噸。

制造業增長放緩，使鋼材總體需求呈回落趨勢，市場供求矛盾加劇。同時，面臨原燃材料價格大幅上漲，加之貨幣政策收緊，企業資金成本上升等多種因素，鋼鐵企業面臨巨大壓力。此復雜形勢下，鋼鐵行業高成本、低效益運行弊病日益突出。但去年鋼鐵行業固定資產投資增速仍然過快，其中非國有鋼鐵企業的投資增長快于國有鋼鐵企業，其投資大幅增長了39.3%，大環境下，鋼鐵行業固定資產投資增速過快應該引起行業警惕與關注。

鋼鐵企業處于微利態勢，預計短期內仍難有改觀。近期，受鐵礦石價格影響，但鋼材價格下降，鋼材需求減弱以及市場不景氣進一步加劇行業微利格局。

就2013年的市場來看，Harvest、TMEIC在冶金行業擁有絕對的優勢。

MIR認為，“十二五”期間鋼鐵工業消費仍將增長。鋼鐵需求增長速度將從過去的10%回落到3%-5%，由于基數較大，鋼鐵工業每年的增長絕對量有望達到2000-3000萬噸。受新增產能少與落后產能淘汰的雙重影響，未來供給增長有限，2-3年內供給小幅增長，2-3年后甚至會出現供給負增長情況。未來幾年，行業逐步由供過于求向供求平衡轉變。

近年來，中國冶金行業保持著高速發展，冶金企業生產經營規模急劇擴張，企業兼并重組成為潮流，行業集中度不斷提升，公司管理幅度迅速加大，冶金企業出現了集團化發展趨勢，資源整合成為冶金企業生產經營的重要課題。企業競爭，也從傳統產品、技術、成本競爭向資本、資源、服務競爭轉化，行業競爭日趨激烈。今后幾年，冶金行業將全面進入行業洗牌階段。

結構調整是鋼鐵工業發展的主題。鋼鐵工業完成粗放的規模擴張后，競爭的加劇與用戶的成長要求鋼鐵企業不斷開發新產品滿足新興產業發展所需的新材料。只有不斷創新、不斷提高服務質量的鋼鐵企業，才能在市場競爭中勝出。

鋼鐵企業要抓住市場機遇，把適時調整產品結構放在首位，提高產品質量，增強產品市場競爭力。同時，既要做強鋼鐵主業，又要積極向鋼鐵上下游產業鏈延伸，建立并完善多元產業發展格局。鋼鐵企業還要進一步提高廢鋼的利用率，走集約化經營發展之路。

■市政行業
“十二五”，國家節能減排工作的開展得到政府與各個行業前所未有的重視，市政行業作為環保產業重要組成部分，將繼續保持良好的增長態勢，但增速將放緩。“十二五”期間，污水處理基礎設施建設行業將延續“十一五”期間的高速發展趨勢，MIR預測，“十二五”期間，城鎮污水處理設施建設資金總需約為1539.69億元。未來五年內，國家政策性資金投入、政策扶持等利好待遇將會繼續促進水行業快速發展。

圖7 中國2013年中高壓變頻器市場份額——市政

預計未來中國市政水行業城市用水總量將持續緩慢增長，供水行業投資繼續擴大，污泥處理和再生水利用將成為新的增長點，配套管網建設將成為發展重點之一。

2013年中國市政行業，Harvest無疑是最大的供應商，Hi-Con、西門子與智光以10%以上的市場份額位居二三四。從品牌上來看，常見主流變頻器以歐美品牌為主，包括ABB、Schneider等廠家，其中ABB占有絕對優勢的地位；同時，以Fuji、Sanken為代表的日系品牌也不甘示弱，占有一席之地；另外本土廠商在變頻器中占據一定位置。

從渠道商來看，市政水行業一般由設計院負責整體方案設計，做出設計圖。以往大型水廠項目中，設計院對選型有很大推薦作用，除非業主有特殊要求指定品牌，或者一些專利設備產品，此外均按設計院設計及推薦選型。但隨大型項目的減少，中小型項目越來越多，系統集成市場自由化趨勢明顯，設計院對自動化產品品牌選擇的影響力逐漸下降。

預計未來水處理行業自動化市場將在國家節能減排政策指導下，新建項目與改造項目繼續增加，市場規模將持續增加，污泥處理與再生水利用將成為新的增長熱點，自動化與信息化相融合，MES應用將持續擴大。

■石化行業
我國“十二五”規劃提出：到“十二五”末期，單位國內生產總值能源消耗降低16%，單位國內生產總值二氧化碳排放降低17%，主要污染物排放總量顯著減少，化學需氧量、二氧化硫排放分別減少8%，氨氮、氮氧化物排放分別減少10%。其中，氨氮、氮氧化物排放指標是新增的約束性指標。此意味著，減排工作將從單一的污染物控制轉向多元污染物控制。

圖8 中國2013年中高壓變頻器市場份額——石油

2013年前三季，規模以上化學原料及化學制品制造業工業增加值（以下增加值增速均為扣除價格因素的增長率）同比增長12%，高于同期工業增加值增速2.4個百分點；石化產業完成投資12629億元，同比增長17.3%，與1—8月基本持平，增速同比回落15.5個百分點，低于同期工業固定資產投資增速0.4個百分點。預計全年化學原料及化學制品制造業工業增加值增速將略低于12%，石化產業主營業務收入將接近12萬億元。

據公布的數據，1～8月，石化產業主營業務收入75752億元，同比增長9.8%；利稅總額6774億元，同比增長19.9%；利潤總額2604億元，同比增長40.6%。利潤額大幅上漲，主要得益于2014年煉油行業扭虧為盈，利潤同比上升近500億元。1—8月份，石化企業虧損面與上年基本持平，虧損額同比下降約25%。

圖9 中國2013年中高壓變頻器市場份額——化工

前三季，主要石化產品產量穩步增長。原油加工量35579萬噸、成品油產量21986萬噸、乙烯產量1179萬噸，分別同比增長4.2%、5.2%、6.4%；合成樹脂產量4292萬噸、合成橡膠產量301萬噸，同比增長10.3%、6.3%；化肥產量6046萬噸（折純，下同），同比增長6.1%。

1～9月，石化行業進出口貿易總額約3026億美元，同比增長2.3%。進口額約1711億美元，同比增長約1%；出口額1315億美元，同比增長4%；全行業貿易逆差約396億美元。

2014年以來石化行業經營情況總體向好，但盈利能力仍較弱，產業整體銷售利潤率3.4%，其中煉油行業銷售利潤率僅0.73%。從各行業銷售利潤率看，專用化學品、橡膠制品、農藥盈利能力較強，基礎化學原料、合成材料、肥料盈利能力相對較弱。前三季度，石化產業新開工項目同比增長3.7%，增速同比回落7.8個百分點。產業投資及新開工項目增速同比回落，顯示企業投資愿望減弱。但從年內變化趨勢及資金投向上看，產業投資呈向好態勢。

TMEIC通過中標西氣東輸項目一舉成為該行業市場份額最大的供應商，Harvest雖緊隨其后，但訂單額相距甚遠。

預計2014年，石油和化學工業主要產品需求將保持適度增長，價格總體水平持平或反彈，行業經濟運行總體將保持相對平穩態勢。依據《“十二五”產業技術創新規劃》，到2015年，規模以上工業企業研發經費支出占主營業務收入的比重應達到3%左右，骨干企業應達到5%以上。同時要開發一批具有自主知識產權的產業核心技術和關鍵技術。因此，技術創新將成為石化行業未來發展的主旋律。節能環保、新材料、新能源、新型煤化工等將成為行業發展新經濟增長點。

■化工行業
化學工業在各國國民經濟中占有重要地位，是許多國家的基礎產業與支柱產業。化學工業的發展速度及規模對社會經濟各部門有直接影響。目前，世界化工產品年產值已超過15000億美元。由于化學工業門類繁多、工藝復雜、產品多樣，生產中排放的污染物種類多、數量大、毒性高，因此，化學工業是污染大戶。同時，化工產品在加工、貯存、使用和廢棄物處理等各個環節都可能產生大量有毒物質，影響生態環境、危及人類健康。化學工業發展走可持續發展道路對人類經濟、社會發展具有重要的現實意義。

2013年前11個月我國化學原料及化學制品行業營業收入為6.85萬億元，同比增加12.7%；行業利潤總額為3422億元，同比增加10.9%。過去12年里我國化學原料及化學制品行業收入復合增速為24%，利潤總額復合增速為31%。從周期性來看，過去10年內經歷了3波較大的周期，分別是2002.1-2006.02、2006.2-2009.02、2009.2-2012.03，大概3-4年為一個周期。

化工是中游行業，其上游為石油、煤炭、天然氣，下游則關乎衣食住行各個方面，其中房地產對化工產品貢獻較大，通過化工產品利潤總額增速與商品房新開工面積增速比較，發現二者關聯性較強，同時也表明房地產對化工產品具備較強的拉動作用。

本輪化工行業周期自2012年2月開始，按照以往周期情況，大概1年多會達到本輪周期高點，然后開始下滑。但本輪周期性非常不明顯且力度很弱，主要原因是房地產增速與過去10年相比下滑較多，從而減弱了對化工行業的拉動作用。根據中銀國際地產組的預測，2014年房地產新開工面積同比2013年略降，此由觀之2014年化工行業仍將維持弱勢狀態。

子行業看，2013年利潤總額增長速度較快的子行業有農藥、橡膠制品、化學纖維、塑料制品、涂料油墨及顏料，前11個月利潤總額增速分別為35%、23%、21%、18%、17%。其中農藥主要由于環保壓力趨嚴推動價格上漲；橡膠制品是天膠、合成膠價格下跌帶來毛利率提高；化纖因為價格觸底反彈；涂料油墨及顏料行業很分散，油墨及顏料景氣度一般，但染料景氣度較好。2013年利潤總額增速較慢的子行業有專用化學品、基礎化學原料、合成材料、日用化學品、肥料，前11個月利潤總額增速分別為17%、16%、11%、7%、-24%。其中肥料利潤總額出現下降，是因為今年尿素等化肥價格持續下跌，使得毛利率下降。在化工行業Hi-Con和Harvest是領頭企業，占據較高的市場份額。

■建材行業
2013年1-11月份，我國建材行業增加值同比增長12.2%，增速同比加快0.6個百分點。生產水泥22億噸，增長9.2%;平板玻璃產量7.1億重量箱，增長11.6%。制品業及深加工業拉動作用日益增強。據中國建材聯合會統計，規模以上混凝土與水泥制品業、建筑用材與輕質建材等制品及深加工行業實現主營業務收入增速均超過20%，明顯高于傳統建材行業，對建材行業增長的拉動作用不斷增強。水泥、平板玻璃行業遏制產能過剩初見成效，產品價格緩慢回升。

圖10 中國2013年中高壓變頻器市場份額——建材

據中國建材聯合會統計，2013年前三季度全國累計新增水泥熟料生產線32條，新增水泥熟料生產能力4053萬噸；累計新增浮法玻璃生產線17條，新增產能6184萬重量箱。截至9月底，水泥熟料、平板玻璃新增產能為去年全年新增產能的43%和45%，目前在建的水泥、平板玻璃項目有一半以上不同程度地放緩了進度或停止了建設。

在建材行業主要廠商為Harvest，ABB，合康。ABB和水泥設計院中的天津院，南京院，合肥院一直保持著良好的合作關系。國內品牌主要是Harvest，憑借不俗的銷售業績與良好的性價比在水泥行業占有重要的一席之地。

2014年以來，水泥、平板玻璃等傳統建材行業化解產能過剩矛盾已初顯成效，建材制品業與深加工行業發展態勢良好，結構調整取得了積極進展。下一階段應繼續抓好化解產能過剩工作，大力發展低耗能、低排放、高附加值的綠色建材等行業，在推動建材行業運行基本平穩的同時，進一步提質增效。

■礦業開采
采礦業指對固體（如煤和礦物）、液體（如原油）或氣體（如天然氣）等自然產生的礦物的采掘。包括地下或地上采掘、礦井的運行，以及礦址或礦址附近從事的旨在加工原材料的所有輔助性工作，例如碾磨、選礦和處理，還包括銷售原料所需的準備工作。但不包括蓄水、凈化、分配，以及地質勘查與建筑工程活動。

圖11 中國2013年中高壓變頻器市場份額——礦業開采

統計局數據顯示，上半年全國采礦業固定資產投資為5454億元，同比增長8.8%，其中煤炭開采與洗選業固定資產投資為2049億元，同比下降2.5%。

在采礦業中，煤炭開采與洗選業是上半年固定資產投資中唯一同比下降的行業，其余行業固定資產投資均有所增長。

國家統計局同日公布的民間固定資產投資數據顯示，上半年不論是采礦業，還是煤炭開采與洗選業，民間固定資產投資均占一半以上。采礦業民間固定資產投資3161億元，同比增長4.8%，其中煤炭開采與洗選業民間固定資產投資1158億元，同比增長4.5%。

與一季度相比，整個上半年煤炭開采與洗選業固定資產投資降幅明顯收窄。一季度，全國煤炭開采與洗選業固定資產投資478億元，同比下降12.6%。其中，煤炭開采與洗選業民間固定資產投資252億元，同比下降5.9%。

礦業開采會使用一些大型設備，其驅動裝置多數為中國高壓電機，可分為提升類負載與風機水泵類負載，Harvest在此行業以29%的市場份額占有絕對優勢，使其他供應商望塵莫及。

基于12個月預測來看，礦業商品中上行空間最大的是鎳（+13%）、鋅（+3%）和鈀（+14%）。就鎳而言，由于印尼近期開始禁止原礦出口，目前預計鎳供應的邊際成本將大幅上升，鎳鐵礦在2014年底和2015年可能出現嚴重短缺（但并非我們的基本假設）。就鈀而言，鈀供應在投資需求增長前已經不足（與鉑不同），地面鈀庫存在2014年將開始下降。

相反，MIR認為未來12個月下行空間最大的大宗商品是鐵礦石（-21%）和銅（-15%）。預計2014年鐵礦石市場將出現結構性過剩，中國和海運鐵礦石生產商邊際產能將關停。銅市場“自下而上”的供需分析仍顯示2014與和2015年供應將過剩，因為過去10年來強勁的銅礦資本投資推動使其，供應迅速增長。

■造紙行業
2013年我國造紙及紙制品業總資產達到12940.17億元，同比增長11.21%；“十二五”是我國紙業發展大升級、大調整關鍵時期，諸多方面表明，紙業規模化發展已成氣候。“十二五”期間，我國造紙業將繼續保持10%以上的增長速度，造紙行業加快結構調整優化產業布局勢在必行，落后產能淘汰將加速。未來中國造紙行業將走上節能減排、林漿紙一體化、淘汰落后產能發展道路。