子行業看，2013年利潤總額增長速度較快的子行業有農藥、橡膠制品、化學纖維、塑料制品、涂料油墨及顏料，前11個月利潤總額增速分別為35%、23%、21%、18%、17%。其中農藥主要由于環保壓力趨嚴推動價格上漲；橡膠制品是天膠、合成膠價格下跌帶來毛利率提高；化纖因為價格觸底反彈；涂料油墨及顏料行業很分散，油墨及顏料景氣度一般，但染料景氣度較好。2013年利潤總額增速較慢的子行業有專用化學品、基礎化學原料、合成材料、日用化學品、肥料，前11個月利潤總額增速分別為17%、16%、11%、7%、-24%。其中肥料利潤總額出現下降，是因為今年尿素等化肥價格持續下跌，使得毛利率下降。在化工行業Hi-Con和Harvest是領頭企業，占據較高的市場份額。

■建材行業
    2013年1-11月份，我國建材行業增加值同比增長12.2%，增速同比加快0.6個百分點。生產水泥22億噸，增長9.2%;平板玻璃產量7.1億重量箱，增長11.6%。制品業及深加工業拉動作用日益增強。據中國建材聯合會統計，規模以上混凝土與水泥制品業、建筑用材與輕質建材等制品及深加工行業實現主營業務收入增速均超過20%，明顯高于傳統建材行業，對建材行業增長的拉動作用不斷增強。水泥、平板玻璃行業遏制產能過剩初見成效，產品價格緩慢回升。

圖10 中國2013年中高壓變頻器市場份額——建材

    據中國建材聯合會統計，2013年前三季度全國累計新增水泥熟料生產線32條，新增水泥熟料生產能力4053萬噸；累計新增浮法玻璃生產線17條，新增產能6184萬重量箱。截至9月底，水泥熟料、平板玻璃新增產能為去年全年新增產能的43%和45%，目前在建的水泥、平板玻璃項目有一半以上不同程度地放緩了進度或停止了建設。

    在建材行業主要廠商為Harvest，ABB，合康。ABB和水泥設計院中的天津院，南京院，合肥院一直保持著良好的合作關系。國內品牌主要是Harvest，憑借不俗的銷售業績與良好的性價比在水泥行業占有重要的一席之地。

    2014年以來，水泥、平板玻璃等傳統建材行業化解產能過剩矛盾已初顯成效，建材制品業與深加工行業發展態勢良好，結構調整取得了積極進展。下一階段應繼續抓好化解產能過剩工作，大力發展低耗能、低排放、高附加值的綠色建材等行業，在推動建材行業運行基本平穩的同時，進一步提質增效。

■礦業開采
    采礦業指對固體（如煤和礦物）、液體（如原油）或氣體（如天然氣）等自然產生的礦物的采掘。包括地下或地上采掘、礦井的運行，以及礦址或礦址附近從事的旨在加工原材料的所有輔助性工作，例如碾磨、選礦和處理，還包括銷售原料所需的準備工作。但不包括蓄水、凈化、分配，以及地質勘查與建筑工程活動。

圖11 中國2013年中高壓變頻器市場份額——礦業開采

    統計局數據顯示，上半年全國采礦業固定資產投資為5454億元，同比增長8.8%，其中煤炭開采與洗選業固定資產投資為2049億元，同比下降2.5%。

    在采礦業中，煤炭開采與洗選業是上半年固定資產投資中唯一同比下降的行業，其余行業固定資產投資均有所增長。

    國家統計局同日公布的民間固定資產投資數據顯示，上半年不論是采礦業，還是煤炭開采與洗選業，民間固定資產投資均占一半以上。采礦業民間固定資產投資3161億元，同比增長4.8%，其中煤炭開采與洗選業民間固定資產投資1158億元，同比增長4.5%。

    與一季度相比，整個上半年煤炭開采與洗選業固定資產投資降幅明顯收窄。一季度，全國煤炭開采與洗選業固定資產投資478億元，同比下降12.6%。其中，煤炭開采與洗選業民間固定資產投資252億元，同比下降5.9%。

    礦業開采會使用一些大型設備，其驅動裝置多數為中國高壓電機，可分為提升類負載與風機水泵類負載，Harvest在此行業以29%的市場份額占有絕對優勢，使其他供應商望塵莫及。

    基于12個月預測來看，礦業商品中上行空間最大的是鎳（+13%）、鋅（+3%）和鈀（+14%）。就鎳而言，由于印尼近期開始禁止原礦出口，目前預計鎳供應的邊際成本將大幅上升，鎳鐵礦在2014年底和2015年可能出現嚴重短缺（但并非我們的基本假設）。就鈀而言，鈀供應在投資需求增長前已經不足（與鉑不同），地面鈀庫存在2014年將開始下降。

    相反，MIR認為未來12個月下行空間最大的大宗商品是鐵礦石（-21%）和銅（-15%）。預計2014年鐵礦石市場將出現結構性過剩，中國和海運鐵礦石生產商邊際產能將關停。銅市場“自下而上”的供需分析仍顯示2014與和2015年供應將過剩，因為過去10年來強勁的銅礦資本投資推動使其，供應迅速增長。

■造紙行業
    2013年我國造紙及紙制品業總資產達到12940.17億元，同比增長11.21%；“十二五”是我國紙業發展大升級、大調整關鍵時期，諸多方面表明，紙業規模化發展已成氣候。“十二五”期間，我國造紙業將繼續保持10%以上的增長速度，造紙行業加快結構調整優化產業布局勢在必行，落后產能淘汰將加速。未來中國造紙行業將走上節能減排、林漿紙一體化、淘汰落后產能發展道路。

圖12 中國2013年中高壓變頻器市場份額——造紙

    造紙行業應用最廣的依然是ABB和Siemens。ABB和Siemens做為老牌的自動化廠商，以提供整套的造紙行業解決方案，從控制系統到驅動系統，在行業內一直保持著較高的占有率。

■交通運輸
    交通運輸行業存在一些超大功率的驅動電機，此類電機均為中高壓電機，對驅動電機中高壓變頻器要求較高，因此以高科技高研發能力的Harvest與西門子在此行業占有絕對優勢，市場份額為34%和22%。

圖13 中國2013年中高壓變頻器市場份額——交通運輸

供稿/德佳咨詢（www.delkaconsulting.com）