電源管理芯片是在電子設備系統中擔負起對電能的變換、分配、檢測及其他電能管理的職責的芯片。電源管理芯片直接影響電子設備性能，目前電源管理芯片正朝著保真信號、提高功率密度、延長電池使用壽命、減少外界噪音干擾以及提高在高壓下的安全性方向發展。電源管理芯片主要是為保證電源系統的穩定運行，只要有電源應用場景都需要進行電源管理，在手機、TWS耳機等可穿戴設備、通信基站、汽車、工業、物聯網等場景中，都需要運用電源管理芯片。

　　電源管理芯片重要性逐漸凸顯，產品細分種類豐富。電源管理芯片是所有電子設備的電能供應心臟，負責電子設備所需電能的變換、分配、檢測等管控功能，對電子設備而言是不可或缺的，其性能優劣和可靠性對整機的性能和可靠性有著直接影響。按照功能劃分，電源管理芯片可分為充電管理芯片、DC/DC轉換器、AC/DC轉換器、充電保護芯片、無線充電芯片、驅動芯片等，可實現充電、升降壓轉換、交直流轉換等功能。

　　目前，中國的電源管理芯片發展已經經歷了三個階段，在中美貿易摩擦持續的大背景下，芯片產業作為國家的戰略性發展產業，在外部環境緊逼和國家政策的支持下加速了發展進程，正處于高速發展的階段。隨著產業政策的不斷完善，國產芯片的重要性和緊迫性日益凸顯，未來中國電源管理芯片的發展速度將進一步加速。

　　集成電路是關系國民經濟和社會發展全局的基礎性、先導性和戰略性產業。我國政府已頒布了一系列的政策法規，大力支持集成電路行業的發展壯大。電源管理芯片作為集成電路的重要組成部分，也大大受益其中。

　　1、電源管理芯片是模擬芯片重要分支

　　作為模擬芯片重要分支，電源管理芯片應用廣泛，需求多樣化之下電源管理芯片功能不斷推陳出新。電源管理芯片在電子設備系統中擔負起對電能的變換、分配、檢測及其他電能管理的職責，通過識別、控制CPU供電幅值產生相應的短矩波并推動后級電路進行功率輸出，是電子設備中的關鍵器件，在各類電子產品和設備中應用廣泛。電源管理芯片按技術結構可以分為AC/DC芯片、DC/DC芯片、PFC芯片、LDO芯片、電池充放電控制芯片、柵驅動芯片、接口控制芯片等。在大數據、AI、物聯網等新興產業發展的時代背景下，電子設備需求及種類增長迅速，電源管理芯片作為電子設備的能量供應心臟，重要性日益突出。目前在下游應用種類的不斷推陳出新之下，電源管理芯片的功能日漸精細復雜，增效節能需求日益突出，未來市場空間十分廣闊。

　　2、中國源管理芯片在模擬市場的占比超過三分之一

　　根據Frost&Sullivan的數據，2021年中國模擬芯片行業市場規模約2731億元，中國為全球最主要的消費市場，且增速高于全球模擬芯片市場整體增速。初步統計2022年中國模擬芯片市場規模將增長至2895億元。中國電源管理芯片約占模擬芯片的36%。

　　3、電源管理芯片下游運用廣泛

　　電源管理芯片性能的優劣對整機的性能有著直接的影響，按照功能可以分為線性穩壓器(LDO)、電荷泵(Charger-pump)芯片、DC-DC轉換器、AC-DC轉換器等。衡量電源管理芯片的核心性能指標包括效率、功耗、耐壓、啟動時間、集成度等。

　　所有電子設備都需要電源，電源管理芯片應用領域廣泛，但是不同的系統對電源的要求不同，根據不同的應用領域，電源管理芯片下游應用包括移動和消費電子、工業控制、汽車、電信與基建等。目前以消費電子、通信設備、汽車等下游應用占比較高。

　　4、中國電源管理芯片產品高效低耗、集成化、數字化、智能化發展

　　受下游應用領域需求的影響，不同領域對電源管理芯片的需求方向發生變動。其中在電源領域，電能轉換效率和待機功耗永遠是核心指標之一，通過更加先進的電路拓撲技術、更低導阻的功率器件技術、更高開關頻率技術、更精巧的高壓啟動技術等實現電源管理芯片及其電源系統的高效率和低功耗要求。在消費電子領域，電源的輕薄短小一直都是優化用戶體驗的重點需求，具有更小的體積、更高的集成度、更少的外圍器件的電源管理芯片成主要的需求方向。電源管理芯片的輸入和輸出均為模擬信號，引入數字控制器內核實現在同類常規電源芯片中難以實現的內核數字化功能，另外電源管理芯片的智能化是大勢所趨。

　　5、中國電源管理芯片行業市場規模將保持穩健增長

　　電源管理IC研發依賴資深工程師經驗，具有較高壁壘，產品迭代慢生命周期長，因此盈利穩定性一般高于邏輯芯片公司，企業通過兼并收購橫向拓展產品品類和部分產品從8寸到12寸遷移的行業趨勢正在發生。在加強供應鏈可控性及提升中國芯競爭力的背景下，國內電源管理IC廠商獲得更多迭樣機會，有望加速國產替代，國內電源管理芯片市場增速有望顯著高于全球市場，未來復合增長率達15%，2028年市場規模約達340億美元。

　　根據Frost&Sullivan統計，2021年全球電源管理芯片市場規模約368億美元，中國電源管理芯片市場規模突破132億美元，占據全球約36%的市場份額。2022年全球電源管理芯片市場規模初步統計超過400億美元，以36%的市場份額測算出中國的市場規模初步統計為150億美元左右。

　　根據各家企業電源管理芯片的收入進行測算，國內品牌中，市場份額排名靠前的是圣邦股份、晶豐明源等企業。但是整體看國內排名代表企業的電源管理芯片的企業競爭優勢不突出，市場份額占比不足10%。

　　注：市場份額為各企業在中國電源管理芯片市場的銷售額/中國電源管理芯片市場規模測算得出

　　——電源管理芯片行業投資熱情高

　　從投資事件數量變化情況來看，電源管理芯片行業投融資熱度及幾年不斷提升。根據烯牛數據提供的資料，2013-2022年中國電源管理芯片投融資事件數量呈現波動增長的趨勢，2022年相關投融資事件數量達到22件，2023年截至4月，行業投融資事件數量為1件。

　　注：2023年數據截至4月21日。

　　——電源管理芯片行業處于成長階段

　　近年來電源管理芯片行業的融資輪次分布總體偏向前期，投資機構以私募基金公司等第三方投資機構為主，結合行業增長速度判定，行業目前處于成長期。從投融資輪次事件數量來看，截至2023年4月21日，A輪事件最多，達到14起。

　　注：數據查詢日期為2023年4月21日。

　　中國電源管理芯片行業前景分析

　　——電源管理芯片行業市場規模將保持穩健增長

　　電源管理IC研發依賴資深工程師經驗，具有較高壁壘，產品迭代慢生命周期長，因此盈利穩定性一般高于邏輯芯片公司，企業通過兼并收購橫向拓展產品品類和部分產品從8寸到12寸遷移的行業趨勢正在發生。在加強供應鏈可控性及提升中國芯競爭力的背景下，國內電源管理IC廠商獲得更多迭樣機會，有望加速國產替代，國內電源管理芯片市場增速有望顯著高于全球市場，未來復合增長率達15%，2028年市場規模約達340億美元。

　　——中國及全球電源管理芯片行業市場規模：市場空間廣闊

　　電源管理芯片產業下游應用場景豐富，覆蓋通信、消費電子、汽車及物聯網等各個電子相關領域。隨著新能源汽車、5G通信、物聯網等下游市場的發展，電子設備數量及種類持續增長，設備電能應用效能管理愈發重要，帶動電源管理芯片需求增長。根據Frost&Sullivan統計，2021年全球電源管理芯片市場規模約368億美元，中國電源管理芯片市場規模突破132億美元，占據全球約36%的市場份額。2022年全球電源管理芯片市場規模初步統計超過400億美元，以36%的市場份額測算出中國的市場規模初步統計為150億美元左右。

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