5月份對于鋼鐵產業來說，可能是今年最黑暗的一個月。分析中國鋼鐵業當前最大的問題是產能過剩與高庫存，與此相伴生的就是高利貸和金融亂象，而在鋼鐵行業尤其是鋼貿商中，這些毛病有集中地體現。

     但2012年對鋼鐵市場來說，有一個意外的好消息，就是國家發改委已經明確大約30%的鋼鐵制造業產能必須搬遷，尤其是在大型城市附近的鋼鐵廠必須搬遷。如果該計劃在今年落實，將一下子使嚴重產能過剩的鋼鐵制造業市場轉為平衡。
 
     年初在對2012年國內經濟形勢做預測時非常強調4、5月份宏觀經濟數據公布后，經濟下行加速符合預期，預計未來政策調整也將符合預期，即5月份宏觀調控政策將密集轉向，不排除主基調也轉向。而隨著溫總理主持六省市經濟工作座談會，并提出“要將穩增長放在更重要的位置”以后，應該明白未來的宏觀經濟政策會密集改變。

     已經看到的是，國家級大型基礎設施建設項目的審批加速了，對高鐵的貸款額度落實了，同時對股市的政策也比過去積極。更重要的是，雖然溫總理仍然在強調，房地產調控不能有絲毫動搖，住建部也保持“決不能動搖”的老調，但33個二、三線城市對房地產調控政策進行了微調，中央政府實際是睜一只眼閉一只眼，悄悄地放行。預計未來，房地產政策將出現實質性的轉變，尤其是靈活地改變目前僵化的限貸政策。

    政策面想悄悄地變，鋼材市場雖然會有反彈，但不可能立即改變，目前只能做反彈。為什么?庫存太大。

    根據分析師對一些鋼廠和鋼貿商的調研，無論是鋼錠還是鐵礦石，庫存水平都大于平均水平的30%左右，這么高的庫存要得到消化，只靠國家級基本建設項目拉動，可能性不大。

     從市場銷售環節觀察，目前現貨鋼材市場弱勢難改，各主要鋼材品種的價格依然維持下行趨勢。雖然5月份國內不少地區的鋼價已逼近2月份時的年內最低點，但鋼材市場沒有向汽車市場那樣，可以以價換量——汽車市場4～5月份銷量增加，但利潤卻沒有增加。

    與鋼材市場相類似的還有大宗商品市場，指望價格走出反轉趨勢，很難!
　　
     當前，要解決鋼鐵市場的這些深層次問題，惟一辦法是盡快啟動終端消費環節，包括恢復大型基礎設施建設和房地產調控微調，不僅要逼迫鋼貿商去庫存，還要有項目承接力。同時國家不能再審批新增產能，以緩慢地達到產需平衡。而從目前得到的信息看，鋼鐵行業的重復建設仍在繼續，很多沒有科技創新含量的低水平產能仍在建設中——未來產能過剩矛盾將更加突出。從最近得到的信息看，國家發改委對鋼鐵行業的新上項目審查已經暫停，同時加速審批鋼鐵行業的終端消費審查——大規模基本建設項目。但從產業中期看，項目審批加速，并不等于訂單來了，終端消費環節徹底地轉暖，短期內還不能指望，尤其是在房地產市場仍然處于調整下滑的背景下。

     筆者注意到，首鋼、武鋼、太鋼、寶鋼等大型鋼廠還在加足馬力生產，因此出廠價也在下調。由此觀察，預期鋼市在近期仍有下行空間。目前對鋼貿商來說，除了要嚴密關注宏觀經濟環境變化——包括房地產的政策面變化以外，更需關注國內大型鋼廠有無大規模檢修以及搬遷計劃。

     只有產能釋放被抑制住，鋼材市場價格才能真正回暖。