4月份宏觀經濟數據低于預期,預計政策微調的力度將加大
受房地產投資持續下降等因素影響,今年1至4月我國固定資產投資增速為20.2%,較一季度下滑0.7個百分點,創下2003年以來的最低值;其中單月來看,4月固定資產投資增速19.01%,低于20%為今年以來最低點。其中,1到4月份全國房地產開發投資15835億元,同比增長18.7%,增速比一季度回落4.8個百分點。4月末,商品房待售面積30308萬平米,比3月末增加186萬平米。1到4月份,房屋新開工面積54468萬平米、下降4.2%,而一季度為增長0.3%;房地產開發企業土地購置面積9657萬平米,同比下降19.3%,降幅比一季度擴大15.4個百分點。
4月,我國規模以上工業增加值同比增長9.3%,比上月回落了2.6個百分點,比去年同期回落了4.1個百分點,遠低于市場預期的12%。從發電量指標來看,4月發電量的同比增速由3月的7.2%下降到0.7%。可以看出,目前國內經濟仍處于探底的過程中,經濟下行壓力仍明顯,二季度GDP增速還將下滑,預計三季度將見底。經濟的持續下滑,給政策微調力度加大留下空間。
重申政策微調和行業穩增帶來的投資機會
我們認為機械行業的投資機會主要集中在以下兩個方面:一是政策微調帶來的投資機會,鐵路設備、核電、工程機械等會受益,特別是工程機械,主要上市公司的估值水平較低,而龍頭公司今年業績仍有20%左右的增長,所以工程機械主要上市公司三一重工和中聯重科仍是重點關注的對象。二是下游需求穩定增長的子行業,如大能源裝備(如煤炭機械、油田設備和海工裝備)、節能環保設備、消費類機械。重點推薦中聯重科、三一重工、安徽合力、中國南車、晉西車軸、中國一重、杰瑞股份、天地科技、鄭煤機、林州重機、中集集團、中國重工、陜鼓動力、東方精工、太陽鳥、航空動力和機器人等。
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