統計數據顯示，3月挖掘機工作率和平均工作小時數環比2月明顯提升，但仍低于去年同期水平；從客戶購買設備投資回報的角度來看，基本與2011年四季度的施工環境相當。下游新開工的持續低迷，導致挖掘機銷量同比增速已連續四個季度放緩。雖然行業基本面仍然未顯示復蘇跡象，但行業環境卻已經出現了重大轉機。
國家統計局日前公布的數據顯示，3月信貸規模1.01萬億元，超出市場先前9000億元左右的普遍預期；同時，GDP增速8.1%低于市場預期，使得對于二季度貨幣政策中性偏松的預期較為強烈。對此，中信建投表示，二季度該是政策考慮出手的時刻，政策真正微調是一個大概率事件。如果政策出手，基礎設施投資當是首要的選擇，這會對工程機械的需求構成實在的拉動。當前工程機械的終端客戶的購買熱情不高，部分客戶轉向短租或者購買二手機的方式來補充設備。預計一季度行業增長幅度在-20%左右。但混凝土機械目前銷量沒有出現大幅波動，其它產品也將呈現前低后高走勢，挖掘機5月銷量有望同比轉正。
二季度將延續中性偏正面的流動性環境，商品房銷量增速將改善，政策預調微調托底基建投資，這些都將有利于改善工程機械市場環境，工程機械銷量將出現階段性反彈；同時去年4月起工程機械市場景氣開始下行，今年二季度的同比基數相比3月較低，預計二季度挖掘機銷量增速將觸底回升。因此，中信建投提醒投資者關注政策二季度微調和5月挖掘機銷量轉正雙重預期給機械制造行業帶來的投資機會。
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