2011年，中國水電（601669.SH）IPO是最具代表性話題之一?！艾F在回想，中國水電真可謂2011年最幸運的大盤股?！?2月中旬，一位接近監管層的知情人士如此評價今年的發行市場。

　　的確，雖然陜煤股份、中交股份等超級大盤股在8月、9月底相繼尾隨中國水電的IPO項目過會，但均未發行，雖然新華保險（601336.SH）趕在12月16日掛牌，但其付出的代價是大規?？s小A股發行規模（從計劃的近200億融資縮減到35億）?！?011年最大A股IPO”的頭銜最終落在中國水電頭上。

　　“上市雖已告一段落，但資本市場之路剛開始，這對于我們還是個新課題，是否2011年最大單IPO并非我們關心的事情。作為上市央企，如何兌現對投資者的承諾，如何回報股東信任，才是我們肩上最大的責任。”2011年底，中國水電董事長范集湘接受21世紀經濟報道（下稱《21世紀》）記者獨家專訪如此表示。

　　上市后將擔負更大責任《21世紀》：中國水電今年10月中旬掛牌，從一家普通央企轉變為上市公司，作為中國水電的掌門人，對于企業和你個人而言，如何適應這種轉變？

　　范集湘：中國水電成為2011年最大的IPO公司，這對公司發展來說是具有里程碑意義的一次重大體制變化，給公司帶來的變化是巨大的，影響深遠。

　　最明顯的變化有五點：一是產權結構實現了向股份化、多元化和證券化的轉變；二是公司治理更規范，基礎更牢固；三是公司運作更透明，依照法律法規進行真實、準確、完整、及時的信息披露；四是公司價值最大化的取向更明確，建設具有較強國際競爭力的質量效益型跨國公司的決心更堅定；五是更注重投資者關系管理工作，接受投資機構、投資者、媒體、輿論監管的自覺性明顯增強。

　　中國水電的發行上市將使公司形成股權多元化格局，更完善法人治理結構，使公司進一步實現市場化運營機制，從而更好的提升公司價值，中國水電已做好和中國資本市場一起發展一起進步的準備。

　　《21世紀》：央企很多時候肩負著國家戰略使命，但上市公司為股東創造豐厚的利潤回報是其首要責任，上市央企如何調和雙重身份的不同責任？

　　范集湘：很多投資者選擇中國水電一定是看中公司的優質資產，這些資產之所以優質，除公司管理層的經營優勢外，還來自于國家有關政策對于央企的扶持，另一方面，央企上市后，國家資本作為股東，和其他投資者一樣，給其豐厚回報也是我們最大的責任。實際上，有央企和上市公司雙重身份下的責任，很多方面具有一致性對股東最有利訴求的滿足性。

　　募集資金最大化不是唯一目標《21世紀》：2011年7月底，中國水電IPO申請過會，但下半年以來，資本市場環境較為糟糕，當時中國水電發行也遭受眾多非議，公司為何會選擇這個時點上市呢？

　　范集湘：中國水電的上市之路坎坷多多，自2007年始，中國水電的上市及申報審核工作先后經歷汶川地震、房地產宏觀調控導致的涉房企業發行審核程序從嚴、電力體制大重組等一系列突發事件。從啟動上市工作到通過證監會發行審核歷時大約4年。誰都難以估計到中國水電上市時，大盤情況何如，而這也并不是企業所能決定的。我們考慮的上市時機都是以企業上市的可行性和必要性出發，更多是如何把自身的企業經營好，我要重申的是，中國水電上市是一項戰略決策，并不以募集資金最大化為唯一目標。

　　中國水電啟動路演之時，確實聽到很多非議。這些都很正常，也說明市場對于中國水電的重視，我們管理層對于公司未來有信心，因為但凡堅持價值投資的人，都清楚，只有中國水電的未來業績才是終結非議的最有力武器。

　　《21世紀》：中國水電上市發行時，有關公告中的一句話曾引起軒然大波“懷疑圈錢者請避免參與申購”，在我印象中，似乎是首家發出類似申明的公司，其原因何在？中國水電以較低價格發行，除市場因素外，是否還有其他原因？

　　范集湘：這是我們第一次，也是唯一一次正面回應有關當時市場對于中國水電的質疑，因為上市是公司戰略性決策，發行價并非我們關注的唯一問題。作為上市央企，我們有責任有義務保護投資者利益。

　　發行價格的確定，確有當時市場較弱等因素影響，經過詢價，投資者充分肯定中國水電投資價值，公司發行價定為4.5元/股，低于之前的預期，作為央企，應充分考慮包括投資者利益？募集資金需求？資本市場實際情況？公司長遠發展等因素。我們對發行情況還是滿意的，基本達到了預期。

　　資產重組正在路上《21世紀》：公司上市后的資產整合計劃和我國有關水利工程的投資計劃，是中國水電上市時備受關注的投資熱點，這兩部分計劃對于中國水電未來業績影響表現在哪些方面？中國水電后續的資產整合計劃最新的實施情況如何？

　　范集湘：中央1號文件宣布未來十年水利投資4萬億元，突出水利的戰略地位，4萬億投資主要用途是30%用于中國河道流域整治、水庫興建、水庫治理、干道疏水工程建設，剩下60%-70%用于區域性二級以下水利系統建設。

　　由于中國水利水電行業大型基礎建設屬于產業產能比較集中的競爭，以目前中國水電所占60%-65%的市場份額來看，公司每年增加數百億元水利合同訂單是比較穩定的。根據電力“十二五”發展規劃，未來十年將新增水電裝機容量達1.67億千瓦，這保證了中國水電在水電領域的合同訂單。

　　電力大重組對于中國水電未來的長期發展具有重要意義。根據擬定的方案，國資委擬將中國水電集團、中水顧問集團及多家電網輔業企業進行重組，成立中國電建集團。公司上市后，將立即啟動將中水顧問集團的勘察設計業務注入上市公司的工作。中水顧問集團是我國80%以上的大中型水電站和抽水蓄能電站、50%以上的風電項目的勘測設計者。截至2010年底，中水顧問集團2010年度營業收入105.1億元，利潤總額18.1億元，凈利潤15.7億元。

　　目前，中國電建集團領導班子已經成立，各部門正在組建，對接收資產的摸底、清產核資工作正在進行，待接收資產完成清產核資等準備工作后，中國水電集團將盡快啟動資產注入工作。公司已做好各項準備，一旦條件成熟，將配合資產整合的總體安排，盡快實現水電勘察設計、施工一體化。

　　前不久召開央企負責人會議上提出，明年央企工作重點是“一抓”“兩?！薄叭怀觥保瑥埖陆笨偫碓跁弦矎娬{，中央企業要正確把握明年國際國內總體經濟形勢，在保持企業平穩較快發展作為首要任務，突出主業的基礎上，大力培育發展戰略性新興產業，改造提升傳統產業，推進企業兼并重組，增強企業技術創新能力，進一步深化公司制股份制改革，完善企業法人治理結構，堅持推進對外開放，增強全球配置資源能力，加強對境外企業的監督、管理和引導，在“走出去”中發揮領頭羊作用，同時積極履行社會責任。

　　中國水電在這幾個方面都具有比較明顯的優勢，作為全球水電建設的第一品牌，中國水電的主業優勢已經獲得認可，無論是未來水利水電市場的廣闊投資空間還是我國電力投資項目全面布局，這些都將成為公司未來利潤增長點?！白叱鋈ァ钡膰H化業務，更是中國水電的優勢所在。