產量下降明顯。全國粗鋼日均產量190.53萬噸,環比8月中旬194.68萬噸下降0.49萬噸或0.25%,比2010年平均水平168.72萬噸高出12.93%;鋼材日均產量260.91萬噸,環比8月中旬242.15萬噸高15.08萬噸或6.13%,比2010年平均水平216.11萬噸高出20.73%;本旬銷量環比上升。76家重點鋼鐵企業鋼材日均銷量153.08萬噸,環比8月中旬121.28萬噸上升31.80萬噸或26.22%,比2010年平均水平115.52萬噸高32.51%。
重點鋼企庫存下降。76家重點鋼鐵企業鋼材庫存853萬噸,環比8月中旬895萬噸下降4.70%,旬末庫存量相當于日產量5.22天,環比8月中旬5.81天減少0.59天,比2010年平均值6.28天少1.06天,旬末庫存量相當于日銷售量5.57天,環比8月中旬7.38天少1.59天,比2010年平均值7.44天少1.87天。
鋼價環比下跌。76家重點企業鋼材旬均售價5059元/噸,環比8月中旬5120元/噸下跌61元,比2010年均價4481元/噸高12.90%。
投資策略:分品種來看,八月長材產量2185萬噸環比七月2156萬噸上升29萬噸或1.35%;增速明顯放緩,反映出在高溫及雨水交替天氣下,建筑開工受影響明顯,需求趨弱,這與建筑用鋼整體社會庫存八月穩中有升的情況是相符合;板材月度產量2539萬噸,環比七月上升1.8%;八月PMI指數環比7月上升0.2pct至50.9,反映出制造業降速放緩,但短期內仍不能樂觀,7月汽車產量與3月的年內高點182萬輛相比,已下降30%;從庫存來看,庫存壓力較小,低庫存繼續對鋼價形成支撐。盡管宏觀面不確定性較大對鋼價影響頻繁,但我們認為鋼價短期內上下窄幅波動的情況一時難以改變。我們維持對鋼鐵行業推薦的投資評級。鐵礦資源、長材、區域及重組將是主題,最看好安泰科技(000969)、三鋼閩光(002110)、沙鋼股份(002075)、攀鋼釩鈦(000629)、八一、新興鑄管(000778)、大冶特鋼(000708)。
風險因素:鋼價在宏觀調控趨緊及下游需求影響下大幅波動。
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