盛夏已至，對于自年初開始就在電荒中苦苦掙扎的火電行業來說，順利度過即將到來的又一次用電高峰無疑是個十分艱巨的挑戰。然而，令人難以樂觀的是，不斷上升的煤價和全社會的用電需求使火電企業的負債率越來越高，利潤持續下降，甚至進而影響了部分企業的再融資能力。在這樣的情況下，如何突破融資難這一瓶頸，今后資金支持將如何延續，是這些企業生存發展過程中無法回避的問題。

　　火電企業利潤下滑 環保成本增加

　　根據中電聯近日的統計數據，進入2011年后，全國電力需求持續增長。今年上半年，全社會用電量累計達22515億千瓦時，同比增長了12.2%，此外國家電監會有關負責人在接受記者采訪時表示，今年下半年的電力需求將依然十分旺盛，增速預計在11%左右，全年增速可能達到12%。但是，巨大的市場需求并沒有給火電行業帶來利益。火力發電所用的動力煤價格隨市場波動，今年以來，煤炭價格同樣增長很快。目前秦皇島5500大卡動力煤價格為840—850元／噸，達到2008年11月以來的最高價格水平，超出去年同期近100元左右。然而，市場煤價不斷上升的同時，火電廠的上網電價卻是相對固定的，即使政府根據市場情況作出相應的調價措施，也遠遠滯后于煤價的變動。于是，計劃電與市場煤之間的矛盾嚴重影響了發電企業的財務狀況。國家統計局的統計分析顯示，由于火電企業利潤大幅下降影響，今年1-4月份，電力行業利潤總額同比下降0.4%，是2009年5月以來同比增速首次由正轉負。我國中部、東北地區各省火電企業繼續全面虧損，企業利潤主要集中在東部地區，但是也都有不同程度的減少。截至5月份，華能、大唐、華電、國電、中電投五大發電集團火電業務生產虧損121.6億元，比去年同期增虧78.6億元。總體來說，作為電力供應保障基礎作用的火電企業發電經營持續困難，給迎峰度夏電力供應保障帶來較大風險。

　　此外，給火電企業帶來成本壓力的并不僅僅是煤價和電價矛盾。“十二五”期間，電力企業環保問題受到廣泛重視，即將出臺的新《火電廠大氣污染物排放標準》中，對電力企業脫硝和脫硫的標準將更加嚴格。環保部總量司大氣處處長吳險峰表示：“新的排放標準要求更嚴，對脫硫和除塵都是一個大的挑戰，目前很多電廠是做不到的。”這意味著很多電力企業將在改造發電機組和廢料處理工藝方面付出更多的成本以達到新的排放標準，對于本來就因為虧損而資金鏈緊繃的火電企業來說，改造所需要大量的資金和成本難以消化，無疑將使企業的經營困難進一步提高。

　　資產負債不平衡 再融資困難

　　對火電企業來說，企業利潤下滑，而經營成本上升的幅度卻要大于營業收入的幅度，資金鏈甚至有斷裂風險，這正是很多企業目前所面臨的困境。要想獲得持續發展，再融資是不得不進行的。

　　然而，受到持續虧損的影響，火電企業的負債率居高不下。數據顯示，今年上半年火電企業的主營業務成本同比增速達到22.2%。截至4月底，火電企業資產負債率為73.8%，比3月底提高2.1個百分點，五大發電集團火電資產負債率甚至均超過了80%。高位的資產負債比率顯示企業的經營風險升高，這令火電企業的再融資能力也受到很大影響。有業內人士向記者透露，由于負債嚴重，火電企業銀行貸款難度陡增，出于對風險的顧慮，銀行對火電企業的貸款條件和數額都更加緊了：“以前發電企業向銀行貸款，利率通常能夠下浮10%左右，但現在利率還要上浮。”

　　受成本和負債的影響，火電企業在股市的融資情況同樣不盡如人意，盡管股價普遍低廉，但是募集的資金卻遠不如以前充足。有證券分析人士指出，盡管電力板塊在七月中旬整體漲幅居前，但是主要是因為時至夏季，雨水增多，水力發電公司發威，而火電公司由于成本高昂，難有上漲的機會。

　　呼喚政府補貼與政策支持

　　由于火電企業融資面臨一定困難，因此再融資除了要求企業自身的努力以外，政府的鼓勵政策也是必不可少的。《火電廠大氣污染物排放標準》即將出臺的消息公布后，其配套政策——“十二五”火電煙氣脫硝電價優惠政策何時出臺及補貼標準如何規定等問題立刻成為業界關心的焦點。吳險峰透露，環保部正會同發改委加緊制定火電脫硝電價補貼政策，爭取年內出臺。目前正在計算成本以確定脫硝補償的標準，應該要略低于脫硫補償電價的1.5分/每千瓦時。

　　此外，國家能源局電力司司長許永盛也曾表示，針對當前火電企業資金緊張問題，能源局正在按照國務院的要求制定一個“解決電力企業資金問題的辦法”。據稱，該辦法屬于國務院要求的應對發電企業虧損的若干舉措之一，分為兩大政策方向，一是向電力行業注入資本金；二是金融機構在遵守規定的前提下，給電力企業以支持。目前能源局已經與一些商業金融機構進行了初步的接觸，鑒于電力企業從長遠來看，畢竟是高信譽的行業，很多金融機構表現出了參與的積極性。許永盛稱，在這些政策下，電力行業財務狀況將有所好轉。