【機械行業研究報告內容摘要】

      1．子行業景氣度變動（1）傳統周期工程機械景氣下行，但小周期向上，維持買入；造船中周期景氣下行，短周期景氣上行，維持；煤炭機械行業景氣持續，維持；（2）轉型產業航天國防景氣上行，維持；鐵路設備景氣持續，維持；核電裝備景氣持續；農機水利設備、節能環保景氣上行，維持。

      2．投資組合（1）大市值組合中聯重科(000157,股吧)、三一重工(600031,股吧)、中國重工(601989,股吧)、中集集團(000039,股吧)、中國南車(601766,股吧)、天地科技(600582,股吧)（2）小市值組合航空動力(600893,股吧)、上海機電(600835,股吧)、中鼎股份(000887,股吧)、新筑股份(002480,股吧)、利歐股份(002131,股吧)、機器人(300024,股吧)、張化機(002564,股吧)、杭氧股份(002430,股吧)、盾安環境

      3．本周重點推薦子行業與公司工程機械在下半年保障房和水利投資的預期支持下，銷量預計會好于預期；海外緊張局勢、南海緊張局勢、航母下水，軍工主體投資在本周將繼續延續，另外目前進入了中報預增期。我們重點推薦航母和航空發動機主題投資板塊，以及中報預增股。本周重點推薦公司：三一重工、中聯重科、中國重工、杭氧股份、航空動力、哈飛股份(600038,股吧)、盾安環境(002011,股吧)。（1）看好工程機械小周期的反彈機會工程機械2季度在緊縮、去庫存結束后，三季度銷量數據在保障房的加緊開工、地方換屆結束后重新開工項目，預計將好于預期，帶來三季度的反彈。我們繼續建議在現價附近買入。但中期工程機械景氣度將下行。（2）航空發動機股權整合快于預期三家航空發動機領域上市公司上上周五同時發布公告，控股股東的股權劃轉至中航發動機公司。我們認為，航空發動機的此次股權整合快于市場預期，將加快黎陽、中航南方以及黎明未來的資產整合，提高該領域上市公司三合一的預期，同時我們認為國家可能在航空發動機領域進行更高層次、更大規模的資本運作。