天山紡織(000813,股吧)（000813）6月17日發布公告稱，公司定向增發購買西拓礦業75%股權的股權轉讓價款調整一事已獲得新疆商務廳的同意批復。

　　據了解，天山紡織本月初發布的最新定向增發預案與先前版本比較，西拓礦業75%股權的資產估值由6.96億元下調至6.29億元，增發價格不變，依然為5.66元/股，增發數量由1.23億股下調為1.11億股。

昨日，《證券日報》記者與天山紡織的董秘辦人士進行了溝通，據此人士告知：“現今，公司的重組已經進入申報期，目前處于進行上報階段，公司正等待相關部門的批示。”

　　西拓礦業股權重新評估

　　據天山紡織的董秘辦人士向記者解釋到：“此前的評估值的時效性已經過去，因此，這次的重組對西拓礦業75%股權的資產進行了重新的估值，數值為6.29億元。由于評估值的下調，在增發價格不變的情況下，增發數量也隨著下調為1.11億股。”

　　根據天山紡織、新疆凱迪礦業投資股份有限公司（以下簡稱：凱迪礦業）、青海雪馳科技技術有限公司（以下簡稱：青海雪馳）于2011年6月3日簽署的《新疆天山毛紡織股份有限公司發行股份購買資產協議的補充協議》及中威正信（北京）資產評估有限公司于2011年5月20日出具的《新疆天山毛紡織股份有限公司擬收購新疆西拓礦業有限公司股權項目資產評估報告書》，同意西拓礦業調整股權轉讓價款。

　　公告顯示，凱迪礦業將其持有西拓礦業50％股權轉讓給天山紡織，天山紡織通過發行股份作為對價支付方式，向凱迪礦業發行74,028,287股，每股發行價格5.66元；青海雪馳將其持有西拓礦業25％股權轉讓給天山紡織，天山紡織通過發行股份作為對價支付方式，向青海雪馳發行37,014,144股，每股發行價格5.66元。

　　重組方案換湯不換藥

　　這次天山紡織公布的新重組方案是繼今年3月份重組被否后的再一次推出的新方案。雖然說是新方案，其實只是由于二次評估后價格出現下降的修改，在其它方面，新方案與之前被否的方案沒有差別。投資者不禁提問道：“新重組方案和舊重組方案沒有本質的區別，證監會審核能通過嗎？”

　　天山紡織董秘辦人士表示，公司這次重組將加強與相關部門的溝通，完善重組方案。

　　重組后，天山紡織將增加有色金屬礦產資源的開發、生產、銷售等業務，主營業務由單一毛紡行業向多元化經營轉型。然而，今年3月31日，該重大資產重組申請遭證監會并購重組委否決。

　　據上述天山紡織董秘辦人士介紹：“重組被否的原因大體上是由于沒有達到制度方面的要求，也可以說重組方案需要進一步的修訂和完善。”

　　2011年3月30日天山紡織公告稱，重組事宜未獲得證監會審核通過。受此消息影響，天山紡織的股價曾連續兩天跌停。不過，天山紡織并未放棄重組的決心。4月19日，天山紡織董事會審議通過關于繼續推進重大資產重組事項的議案，公司將對重組申請材料進行補充、修訂和完善，重新向證監會提交申請材料。

　　礦產效益風險難測

　　天山紡織系新疆一家上市紡織企業，主營產品為羊絨衫、羊絨紗，在我國西北市場處于行業領頭羊地位。公司國內市場占有率達6%，產品還銷往美國、歐洲、日本等地區。

　　天山紡織表示，由于其目前的主要資產新疆哈密市黃土坡礦區Ⅰ礦段，在2010 年、2011 年為礦山建設期，西拓礦業在2010 年、2011 年不能實現盈利；依據評估報告，2012 年正式投產后，當年整體實現盈利7101.07 萬元。

　　也就是說，天山紡織重組后，要等到2012年才能產生經濟效益。而且，天山紡織同時還要面臨著工程建設資金前期投入較大、無法取得預期采礦規模的技術、自然條件約束、無法取得相配套生產經營所需要證照的行政審批及安全生產經營等風險。

　　有分析師認為，天山紡織重組后是由單一毛紡行業向多元化經營轉型。原來的主業紡織服裝業務盈利能力弱，裝入資源礦藏后，未來盈利不好預測。

　　根據調整后的盈利補償協議，西拓礦業75%股權對應的2012年、2013年和2014年歸屬于上市公司的盈利額依次為3832.67萬元，6354.5萬元和6535.5萬元。如果實際盈利數額不能達到預測，差額將由凱迪礦業和青海雪馳以股份補償。