周一塑料期貨減倉，讓市場本以為多空雙方勝負已分，行情到此為止。但昨日L1009合約持倉量卻意外回到20萬手，這令后市平添懸念。分析人士認為，持倉量并未如市場預料的下降，說明多空主力分歧依然很大。

　　昨日，受三部委集體否認樓市調控轉向傳聞的影響，國內股市和商品期貨整體下跌，塑料期貨開盤不久即出現跳水。但與市場預期的多頭主動減倉情況不同，持倉量反而隨著價格下跌大幅增長，在午盤時還一度增倉至23萬手，直到最后15分鐘，部分短線資金才迅速撤離，最終持倉量為20.4萬手，較周一增加近5000手。

　　由于之前塑料期貨多空主力僵持不下，市場一直猜測哪一方將會主動平倉。從周一盤面來看，多頭主力拉高出貨的跡象比較明顯，當天價格沖高回落，持倉量減少1.1萬手。昨日，市場呈現出空頭主動殺跌、多頭抵抗的盤面特征。

　　永安期貨孔亮對此表示，這表明多頭仍未放棄。分析多頭陣營，當中有部分是在做買塑料、拋PVC的套利交易，持倉比較穩定。還有部分多頭是看漲原油，認為7、8月份原油會有表現，對塑料成本能帶來支撐。另外，市場傳言L1009合約可能有10多萬噸的交割量，只能對應2萬多手的持倉，還有8萬多手的虛盤可能無貨可交。

　　從市場各方情況來看，目前空方占據較大主動性。首先，L1101合約較L1009有350元左右的升水，不利對手移倉；其次，L1009相對現貨有較大升水，空頭套利交割非常劃算，只要有400點以上的價差就可以運作。再從時間上來看，空頭也有比較充足的時間組織貨源，一般從入庫到注冊倉單需要20天，在8月底之前都還可以進行。市場一旦形成巨量交割，將會對未來幾個月塑料價格形成較大壓力。

　　根據大商所公布的信息，截至昨日，塑料期貨共有倉單6216手，較7月1日增加約200手，增幅遠比市場預期中的緩慢，一定程度印證了交割庫庫容緊張的傳言。據了解，在上月中旬大商所組織期貨公司華東調研過程中，已發現塑料脹庫的現象，比如中儲上海浦東分公司，倉庫的塑化庫存中以LLDPE為主，進口貨占三分之一左右，與去年同期相比，LLDPE品種庫存偏多。部分在3月底注銷的倉單依然存放在倉庫中，并沒有因為超過期限不能重新注冊而選擇出庫，是現貨滯銷的一種反映。

　　象嶼期貨朱鳴元表示，目前市場依靠多頭增倉形成脆弱平衡，周一已有打破跡象，投資者因此可以短線關注這種情況是否持續。一旦期貨減倉下跌趨勢形成，市場將面臨多殺多的格局，建議現貨企業合理保值。