摘要：公司節能電機產品順應了我國新興產業的發展，上半年由于部分產品銷量大增，公司中報業績預計同比增長50%-70%。此外，中報高送轉預期強烈。

　　價格圍繞價值波動是A股市場的主旋律。我們將以此為切入點，尋覓在本輪市場調整過程中被錯殺的一部分基本面較好、中報預增的個股。尤其是在大力發展新興產業的背景下，具備節能環保優勢的企業將面臨更多的市場機遇，業績持續性的增長可期。建議關注節能電機小盤股——方正電機(002196)，公司是全球最大的多功能家用縫紉機電機生產基地，步進電機系列產品也已成為日本兄弟公司在國內的唯一供應商。由于部分產品銷量大增，公司上半年業績預計同比增長50%-70%。

　　全球縫制行業巨人 節能電機獲政策扶持

　　公司主營業務為微特電機的研究開發、生產及銷售，主要擁有家用縫紉機電機、汽車電機、電腦高速自動平縫機及步進電機四大系列產品。公司是全球最大的多功能家用縫紉機電機生產基地，全球家用縫紉機制造商前五強中有四家已經全部使用公司產品。步進電機系列產品也已成為日本兄弟公司(全球辦公室自動化用品制造商排列前三位)在國內的唯一供應商。隨著全球經濟的逐漸復蘇，以及國家對紡織服裝行業和縫制機械制造行業各項扶持政策的累積效應的逐步顯現，我國縫制機械制造行業正處于企穩回升的階段。需求恢復增長及營運能力穩步提升成為公司盈利持續增長的主要動力。同時，公司節能電機產品符合新興產業發展的需要，得到了政府的大力支持。公司控股子公司浙江方德機電“年產12萬臺主軸直驅電腦高自動平縫機項目”獲得中央投資重點產業振興和技術改造專項資金支持。日前財政部、國家發展改革委又聯合出臺《關于印發節能產品惠民工程高效電機推廣實施細則的通知》，決定將高效電機納入節能產品惠民工程實施范圍，采取財政補貼方式進行推廣。受益政策的支持，公司節能電機產品的需求將持續回升。

　　中報業績增長明確 高送轉預期強烈

　　據公司一季報披露，由于電腦高速自動平縫機銷售量和銷售價格均比上年同期大幅增長，預計2010年1-6月公司凈利潤與上年同比增長幅度為50%-70%。此外，公司還具有較強的高送轉潛力，隨著公司中報披露的臨近，公司有望在中報時公布送轉方案擴充股本。首先，公司每股資本公積金高達1.477元，每股凈資產為3.36元，較高的資本公積金為公司高送轉提供了堅實的基礎；其二，公司總股本為7715萬股，且流通股本僅為2000萬元，從公司自身的發展來說，公司通過送轉方式來擴充自身股本的意愿較為強烈，以此做大做強公司的主營業務；第三，公司自2007年上市以來，一直未送轉過股，從股東層面上看，公司也應考慮股東的要求，以送轉股回報股東、穩定“軍心”。因此，公司具有較強的送轉潛力，其送轉方案值得我們期待。

　　二級市場上，該股近期處于底部震蕩整理階段，超跌跡象較為明顯，股價再向下探的可能性不大。由于該股基本面偏好，又順應新興產業發展路徑，高送轉預期更是再加重籌碼，此類個股的動態估值在這次回調中被賦予了更多優勢，建議投資者可逢低關注。