行業(yè)景氣度持續(xù)攀升。2010年1-2月份機(jī)床行業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù)表明，進(jìn)入2010年后機(jī)床行業(yè)景氣度持續(xù)攀升，雖然進(jìn)入2月份后機(jī)床行業(yè)的產(chǎn)量增速有所下滑，但我們認(rèn)為2月份產(chǎn)量增速的下滑是機(jī)床行業(yè)邁入景氣高峰過(guò)程中的正常調(diào)整。
全球范圍內(nèi)機(jī)床行業(yè)開始復(fù)蘇。從日本情況來(lái)看，進(jìn)入2010年后，日本機(jī)床行業(yè)總訂單年化增長(zhǎng)率接近200%，表明全球范圍內(nèi)機(jī)床行業(yè)正在復(fù)蘇。從增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)看，日本機(jī)床行業(yè)總訂單的強(qiáng)勁增長(zhǎng)主要得益于國(guó)外訂單的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。
內(nèi)涵隨景氣度提升得以提高。進(jìn)入2010年后，隨著機(jī)床行業(yè)景氣度的不斷攀升，對(duì)數(shù)控機(jī)床的需求大幅攀升，我國(guó)機(jī)床行業(yè)的產(chǎn)量數(shù)控化率出現(xiàn)了較大幅度的增長(zhǎng)，截止2010年2月份，我國(guó)機(jī)床行業(yè)的產(chǎn)量數(shù)控化率已達(dá)到27%。
下游驅(qū)動(dòng)因素仍然強(qiáng)勁。進(jìn)入2010年后，受基數(shù)效應(yīng)影響，我國(guó)汽車產(chǎn)量、工程機(jī)械產(chǎn)量增速雖出現(xiàn)一定程度下滑，但仍然保持正向增長(zhǎng)，使得汽車、工程機(jī)械的總量不斷擴(kuò)大，這對(duì)機(jī)床行業(yè)景氣度的不斷提升起到了重要推動(dòng)作用。
主要原材料低位運(yùn)行。以鋼鐵為例，我國(guó)鋼鐵價(jià)格自2008年7月份達(dá)到高點(diǎn)以來(lái)，2009年持續(xù)在低位運(yùn)行，進(jìn)入2010年后，鋼鐵價(jià)格依然維持在較低價(jià)格，這有力拓展了機(jī)床行業(yè)的獲利空間。
維持行業(yè)買入評(píng)級(jí)。前瞻來(lái)看，2010年將是機(jī)床行業(yè)景氣度不斷攀升的一年，不僅銷售收入有較大增長(zhǎng)，而且獲利水平也將不斷提升;在此背景下，我們維持對(duì)行業(yè)的“買入”評(píng)級(jí)。在個(gè)股方面，我們重點(diǎn)推薦秦川發(fā)展(000837)、南通科技(600862)、昆明機(jī)床(600806)。
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