經歷過大起大落的企業，可以一飛沖天，也可以急轉直下，時下的“光伏一哥”——曾經的隆基股份，無疑就是最好的例子。

      截止5月23日收盤，已經改名隆基綠能的總市值2494億元，比2022年最高點時蒸發超過3000億，股價幅更是達到了達到了44.7%，股價被腰斬，市值減半，難道真的是被改名所累?原本想體現公司的戰略布局和主營業務，讓人一看便懂，沒想到品牌形象和價值的霸氣受到拖累，良好的業績也無法為其正名，深陷“改名之殤”的隆基綠能可真是“一失足千古恨”，一個改名花了3000億的智商稅，看了讓人費解。

　　行業下行，但業績不差

       光伏行業有它自身不可逆轉的周期性，在新能源興起的近幾年，一通瘋狂擴張和高歌猛進后，不少企業都面臨產能過剩、原材料價格上漲，但又無法打開銷路的困境，不過短短2個月的時間，最近的硅料價格已經從3月份的高點出現跌幅接近40%的“跳水”，行業周期性明顯，所面臨的壓力也接踵而至。作為整個行業的龍頭企業、“光伏一哥”，如果隆基綠能在此時出現產品滯銷、業績下滑，那也算符合當下行情，可偏偏股價連續下跌，業績卻是增長穩定，營收和利潤都表現得不錯。

       上一年的2022年，隆基綠能無論是在全年的營收，還是最后的凈利潤，各項指數穩定增長，即便受到行業整體進入周期性、各方面壓力來襲的因素，但業績毫無頹勢可言，營收和盈利依然穩定。但為何股價卻在改名后的一年時間里一直處于頹勢，跌幅難以遏制呢?

       單純把股價下跌歸結為改名的原因，顯然是過于片面、偏離實際的，真正導致其股價下跌、市值減半最大的“罪魁禍首”，還是外界對光伏行業的看低，質疑其周期性的低谷已經到來。

       擺脫不了的周期性

       新能源概念提出至今已有20年，光伏業也在這個難以擺脫的周期性中，起起伏伏，周而復始。每一次的變化，核心圍繞的都是難以繞開的原材料——硅料的價格漲跌，而導致其價格變動的因素則各有不同，比如全球經濟走向、市場行情、行業發展格局等。

       伴隨著每一個周期性的變更，與之出現的行業上揚、下行也此起彼伏，高峰時企業數目劇增，低谷時一波破產潮，洗牌更替。但也就是所謂的“強風知勁草”，隆基綠能誕生至今正好23年，經歷過從小到大的發展，最初的前15年，只能說是和其他同行一樣，為了存活苦苦掙扎;直到最近的10年，才從行業周期性中獲益，通過采購、擴張等策略，一步步登上龍頭位置，做大做強。

       從當初的隆基股份改名為現在的隆基綠能，也顯示出這家領跑光伏多年的企業求變、突破的決心，但環境因素和整個行業的震蕩，對于每個企業來說，都是機會均等、有利也有弊的。多年前可以催生一家巨頭誕生，多年后也可以再復制新的奇跡。

       龍頭也有煩惱

       在隆基綠能超過千億的營收中，硅片及硅棒、太陽能電池包括組件是構成該公司核心業務的主要組成部分，2022年兩大板塊的營收占比分別為30%和66%，雖然營收增速達到了60%，但比較另外一家巨頭——通威股份124%的增速，龍頭位置受到威脅，后勁也不被業內看好。

       更為致命的是，行業陷入周期性變動后份額在減少，整體削弱，銷量下跌，隆基綠能的市場占有率從50%銳減到26%，而且有50%的營收來自海外，下滑的趨勢非常明顯;加上亞太地區的增長陷入停滯，盈利能力下降、毛利率降低，讓原本的行業龍頭也頗為煩惱。但進入2023年，硅料價格走低，成本下降，對于一直承受重壓的隆基綠能反而是一個不錯的利好。

       結語：

      多年領跑光伏，隆基綠能的技術研發、市場占有率都是可以信賴的優勢，但同樣面臨通威股份這樣低價搶占市場的“逼宮”競爭，即使目前在產能和產量上規模依舊領先，卻也在承受內憂外患的壓力，亟需新的利潤增長點來打破當前飽受困境的壁壘。低廉的發電成本和積極布局綠氫賽道，都是隆基綠能新的嘗試，但何時見效，能創造怎樣的業績，仍是未知，隆基綠能如何化解當前困局，成了亟待解決的燃眉之急。