[b]編者按： 全球金融危機爆發后，國務院推出4萬億元投資計劃，其中，鐵路、公路、機場、城鄉電網投資是1.8萬億元，占4萬億元投資計劃的45%。雖然全球金融危機使部分制造業企業遭受不同程度的損失，造成工業用電量下降，但是，中國電力需求的巨大增長空間和國務院4萬億元投資計劃使我國電力設備制造業企業基本未受到全球金融危機的影響，2008年仍然保持良好的發展趨勢。[/b] 許繼電氣是我國電力設備制造業上市公司，我們以許繼電氣為樣本，分析我國電力設備制造業的發展趨勢。 一、許繼電氣財務分析 表1 許繼電氣營業收入結構 表2 許繼電氣盈利能力分析 貨幣單位：元人民幣 2008年許繼電氣的營業收入26億元，比上年增加5.98%；實現凈利潤1.02億元，同比下降37.35%，凈利潤大幅度下降主要由于核銷賬齡較長無法收回的應收賬款6543萬元，核銷的應收賬款主要來自非電力行業客戶。 2008年，許繼電氣來自用電系統設備的業務收入比上年增長17.32%，來自配網產品業務收入比上年增長129.6%，來自直流輸電系統業務收入比上年增長138.64%，三項業務收入合計占營業收入的32.44%。2008年，許繼電氣來自電網及發電系統業務收入比上年下降13.44%，這項業務收入占營業收入35.11%；來自變壓器業務收入比上年下降13.9%，這項業務收入占營業收入11 %。 目前，國內電網及發電系統和用電系統設備主要由南瑞集團、許繼電氣、北京四方和國電南自等四大廠家提供。在輸電線路保護和變電站自動化產品方面，南瑞集團居于國內首位，尤其是在超高壓領域優勢較為明顯，許繼電氣位居第二位。 圖1 我國電網及發電系統和用電系統設備市場份額結構 數據來源：許繼電氣2008年第一期短期融資券募集說明書 二、電力設備制造業的市場空間 2008年，我國電力行業基本建設投資總額同比增長1.52%，其中，電源類投資額同比下降10.78%，電網類投資額同比增長17.69%。 國務院出臺的拉動內需十項措施中，有三條涉及到電網投資，其中，第二條，完善農村電網；第三條，加快城市電網改造；第七條，加快地震災區災后重建各項工作。根據“國十條”，2009-2010 年我國電網投資達到 8300 億元，其中，增量全部落實到 220KV 及以下電壓等級。 2009 年國家對電力的總投資將達5800 億元，核電、風電等新能源建設將明顯提速。根據規劃，國家將開工建設浙江三門、山東海陽和廣東臺山等核電站，新核準開工規模840 萬千瓦。同時，力爭用10 多年時間在甘肅、內蒙古、河北和江蘇等地建設上千萬千瓦級風電基地。大型煤電基地建設也將全面提速。 根據國際能源署發表《世界能源展望2006》預測，到2030 年全球電力消費量將達到3000 萬兆瓦時，比2003 年翻了一番。在2005-2030 年期間全球累計電力投資超過11.3 萬億美元，其中，發電占46%，輸配電占54%。中國、印度和中東地區是最大增長點。中國計劃在2006-2010 年在發電領域投資1250 億美元，在輸配電領域投資2000 億美元。印度計劃在2007-2012 年電力投資2000 億美元。經合組織（OECD）國家的煤電、氣電、油電和核電裝機中，27%使用年限超過30 年，無法滿足正常運行和逐漸提高的環保要求，需要設備更新。國際能源署預測，2005 到2015 年經合組織國家累計新增4.7 億千瓦裝機，占2005 年總裝機的20%，其中2 億千瓦用于更新，到2030 年需更新8.7 億千瓦。 圖2 全球電力消費量（千兆瓦時） 資料來源：國際能源署，ABB 全球性金融危機對發達國家帶來災難性打擊，但是，對發展中國家影響不大，這一點不僅表現在電力設備投資方面，而且在水泥等行業也有同樣的表現。目前，我國電力投資主要集中于電網方面，但是，在其他發展中國家，發電設備投資仍然旺盛。許繼電氣的發電系統已經出口到伊朗、緬甸、格魯吉亞、印度尼西亞等國家。 三、核心技術決定電力設備制造企業的競爭力 目前，我國電力設備大多引進國外技術，產品的主要技術參數和性能基本上與國外產品相同或相近，但是產品的質量和運行可靠性與發達國家產品相比存在差距。同時，我國企業尚未完全掌握一些關鍵電力設備的生產技術。 我國電力設備企業的競爭力主要取決于企業的研發能力和核心技術，而這些又取決于企業的人才。截至2008年末，許繼電氣擁有42名博士，233碩士，本科以上員工占員工總人數的61.77%。 許繼電氣的競爭對手——國電南瑞2008年研發費用支出11,153 萬元，占公司營業收入的10.07%。2008年國電南瑞共有14 項科技成果獲獎，申報各類專利36 項（其中已受理26 項），獲國家授權發明專利1項，獲批軟件著作權21項，獲批軟件產品證書8項。