行業主要上市公司:目前國內鋰電池行業的上市公司主要有寧德時代(300750);比亞迪(002594);國軒高科(002074);億緯鋰能(300014);孚能科技(688567);欣旺達(300207);派能科技(688063);博力威(688345);德賽電池(000049);猛獅科技(002684);蔚藍鋰芯(002245);鵬輝能源(300438);中天科技(600522);中興通訊(000063)。

　　本文核心數據:寧德時代、比亞迪、國軒高科鋰電池出貨量、價格、能量密度、研發人員、研發費用、業務收入、毛利率

　　1、寧德時代VS比亞迪VS國軒高科:鋰電池業務布局歷程

　　鋰離子電池是一種充電電池,它主要依靠鋰離子在正極和負極之間移動來工作,其一般采用含有鋰元素的材料作為電極的電池,是現代高性能電池的代表。目前,中國鋰電池行業經營的龍頭企業分別是寧德時代(300750)、比亞迪(002594)、國軒高科(002074),三家企業在鋰電池業務上的布局歷程如下:

　　2、鋰電池運營現狀:寧德時代略勝一籌

　　——鋰電池出貨量及價格:寧德時代最具競爭力

　　從鋰電池的出貨量和價格來看,2020年,寧德時代最具競爭力,國軒高科競爭力較弱。數據顯示,2020年,寧德時代鋰電池出貨量35.39Gwh,價格為7.04億元/Gwh;比亞迪鋰電池出貨量9.01Gwh,價格為9.93億元/Gwh;國軒高科鋰電池出貨量3.24Gwh,價格為15.82億元/Gwh。

　　——鋰電池技術路線對比:國軒高科電池產品的能量密度最高

　　從鋰電池技術路線來看,寧德時代、比亞迪、國軒高科的鋰電池產品均為三元電池和磷酸鐵鋰電池,其中,國軒高科的電池產品能量密度最高。根據公司公報數據顯示,2020年,國軒高科的高鎳三元單體電池已經達到302Wh/kg單體電池批量試制,系統能量密度突破200Wh/kg,磷酸鐵鋰電池電芯單體能量密度突破210Wh/kg,系統能量密度達160Wh/kg。

　　——研發人員數量及投入:寧德時代技術人員占比最高,國軒高科研發投入占比最高

　　從公司的研發人員情況來看,2020年,寧德時代的技術人員占比最高,達18.16%,比亞迪最低,占比為15.95%;但從研發投入來看,國軒高科的研發投入占總營收的比例最高,達10.35%,比亞迪最低,占比為5.46%。

　　3、鋰電池業績對比:寧德時代營收規模遙遙領先,比亞迪毛利穩步提升

　　從鋰電池業務的經營情況來看,2018-2020年,寧德時代的鋰電池業務收入均領先于其他公司,2020年,寧德時代鋰電池業務實現收入413.69億元,國軒高科的鋰電池業務收入最小,實現收入62.77億元。

　　從鋰電池業務的毛利率來看,2017-2020年,寧德時代和國軒高科的鋰電池業務毛利率較高,但比亞迪的毛利率上升較快,差距縮小明顯; 2020年,寧德時代的鋰電池業務毛利最高,為26.56%。

　　4、前瞻觀點:寧德時代:成為中國“鋰電池之王”

　　在鋰電池行業中,鋰電池的出貨量情況決定了公司的業務規模,鋰電池的能量密度決定了公司產品的質量,鋰電池的技術人員占比和研發投入占比決定了公司新品的研發速度,鋰電池業績能反應公司的經營概況。基于前文分析結果,前瞻認為,寧德時代因在出貨量及研發投入占有優勢,目前是我國鋰電池經營企業中的“龍頭”。

　　來源:前瞻產業研究院